老鄭說匯｜通脹大降 美元顯著轉(zhuǎn)弱

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周二美元暴跌，其余三天漲跌有限。造成周二美元暴跌的原因簡單直觀，這就是當(dāng)天公布的美國10月CPI漲幅放緩且低于預(yù)期，這使市場不再預(yù)期美聯(lián)儲還將加息，對明年美聯(lián)儲轉(zhuǎn)為降息的預(yù)期得到強(qiáng)化。本周匯市余下焦點(diǎn)主要是周五將公布的歐元區(qū)10月CPI。

美元大跌

本周以來美元大跌，跌幅幾乎全來自周二。

周二公布的美國10月CPI同比漲幅由9月的3.7%降至3.2%，低于市場預(yù)期的3.3%；10月核心CPI同比漲幅由9月的4.1%降至4.0%，也低于預(yù)期的4.1%。

到了周三，美國公布的10月PPI也弱于預(yù)期，但同時(shí)公布的10月零售銷售數(shù)據(jù)雖為放緩但略高于預(yù)期，加上當(dāng)天有個(gè)別美聯(lián)儲委員發(fā)表了偏鷹的講話，故美元周三表現(xiàn)尚可。

更前一周，包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的委員們紛紛發(fā)表了偏鷹言論，故上周美元有所反彈，到了本周上述偏鷹言論在疲弱的CPI指標(biāo)面前顯然變得蒼白，這種情況下美元似乎也只能下跌了。

整體看來，因物價(jià)受抑，市場中相信美國經(jīng)濟(jì)能在不過分加息前提下實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的人日益增加，對明年美聯(lián)儲大幅降息的看法也得到強(qiáng)化，這些市場觀感對美元后市應(yīng)構(gòu)成持續(xù)性壓制，除非接下來另有意外的超強(qiáng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)。

如果未來美國物價(jià)能進(jìn)一步下滑，那么明年美國大幅降息的機(jī)會就會進(jìn)一步增加，這種情況下美元?jiǎng)荼鼐腿菀桩a(chǎn)生向下拐點(diǎn)，美元中線走勢極可能轉(zhuǎn)弱。

歐元強(qiáng)勢反彈

在本周二美元指數(shù)單日跌1.50%時(shí)，歐元當(dāng)天暴漲1.68%，漲幅相當(dāng)恐怖。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)沒啥特別好的消息，就現(xiàn)在情況看，歐元區(qū)能擺脫通縮就算是好消息了。由于歐元匯率早已充分反映過經(jīng)濟(jì)的相對弱勢，故只要經(jīng)濟(jì)增長前景稍有些改觀，歐元也會存在顯著反彈的可能。

本周二公布的歐元區(qū)第三季度GDP季率修正值降0.1%。不過，多數(shù)人對未來經(jīng)濟(jì)觀感有些邊際提升，比如，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：隨著工人們目前享受到實(shí)際工資的反彈，需求應(yīng)該會恢復(fù)。

除經(jīng)濟(jì)增長前景外，另一影響歐元走勢的重要因素就是物價(jià)了。本周五歐元區(qū)將公布至關(guān)緊要的10月CPI，該數(shù)據(jù)顯然將影響到歐元后續(xù)表現(xiàn)。

上月底公布的9月份歐元區(qū)CPI年率漲速降至2.9%這一兩年來的最低水平，然而其后，歐洲央行行長拉加德卻警告說，價(jià)格上漲可能在短期內(nèi)加速，因能源價(jià)格的同比基數(shù)將下降。

現(xiàn)在市場人士大多預(yù)期歐央行有可能會在明年4月甚至更早降息。雖然降息時(shí)點(diǎn)有可能早于美聯(lián)儲，但歐元處于超跌狀態(tài)，歐元實(shí)際表現(xiàn)可能會相對較強(qiáng)。