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基金布局農(nóng)業(yè)信息化 8股或成重點標的(名單)

上海證券報 2015-02-09 14:59:09

通讀一號文件,農(nóng)村土地制度改革,是本次一號文件的核心內(nèi)容,而農(nóng)業(yè)信息化將作為一個突破口,成為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化主題投資的核心。

海南橡膠:多重因素利好 天然橡膠價格階段性上漲

類別:公司 研究機構(gòu):申銀萬國證券股份有限公司 研究員:趙金厚,林雋婕 日期:2013-09-03

受收儲及美國對敘利亞開戰(zhàn)預期刺激,天然橡膠期貨價格上漲。上海商品期貨交易所9月2日天然橡膠期貨主力合約收盤價為21055元/噸,較上一交易日上漲5%;同日國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨(全乳膠)價格為19000元/噸,較上周五上周2.7%?,F(xiàn)貨、期貨價格單日漲幅創(chuàng)一年新高,我們認為主要原因如下:1)膠價低迷,政府欲收儲托市。近期,國家儲備局正與海南橡膠、云南農(nóng)墾等單位洽談天然橡膠收儲事宜,以完成12/13年度15萬至20萬噸的收儲計劃。

預計13年收儲規(guī)模達10萬噸,高于去年6萬噸的實際收儲量;2)美國對敘利亞動武預期。根據(jù)國際天然橡膠主產(chǎn)國協(xié)會統(tǒng)計,一般情況下,天然橡膠消費量的5-7%用于軍工設(shè)備(軍用車輪胎,導彈組件等),占比不高,但在戰(zhàn)爭期間,需求彈性較大。在海灣戰(zhàn)爭、美國反恐戰(zhàn)爭初期,天然橡膠價格均在短期出現(xiàn)30%以上的暴漲。

需求基本面有所復蘇,供給過剩有所好轉(zhuǎn),支撐天膠價格階段性反彈。需求方面,7月,國內(nèi)乘用車銷量同比增長13.6%,其中,重卡銷量同比增長25.7%,同比增速有所回升。在此帶動下,中國輪胎行業(yè)呈現(xiàn)出弱復蘇的跡象,7月國內(nèi)輪胎出口同比、環(huán)比分別增長16.9%、6.8%,單月產(chǎn)量創(chuàng)8年來新高。需求基本面有所好轉(zhuǎn)。供給方面,雖然13年天然橡膠仍處于供過于求的局面,但由于印度尼西亞等主產(chǎn)區(qū)遭受水災影響,產(chǎn)量或不增反降,或減弱供大于求的壓力。國際天然橡膠主產(chǎn)國協(xié)會9月或下調(diào)產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)。庫存方面,青島保稅區(qū)的天然橡膠庫存已開始減少,8月30日青島保稅區(qū)橡膠庫存較8月15日減少3300噸至29萬噸,其中天然橡膠減少近4000噸至16.4萬噸。隨著產(chǎn)量調(diào)減預期增強,“金九銀十”汽車消費旺季的到來,加上近期收儲事件,及黃金、石油等大宗商品價格上漲的刺激,預計天然橡膠價格反彈將持續(xù)一段時間。

上市公司擁有土地面積353萬畝,概念上受益于“土地流轉(zhuǎn)”主題。母公司海南農(nóng)墾各國營農(nóng)場擁有土地資源1127萬畝,其中劃入海南農(nóng)墾集團及其所屬農(nóng)場投資公司的土地資源為393.7萬畝,余下的733萬畝土地仍由各農(nóng)場集體所有。在海南農(nóng)墾集團的393.7萬畝土地中,約有353萬畝土地歸子海南橡膠所有。根據(jù)海南農(nóng)墾“十二五”規(guī)劃,為提高海南省整體城鎮(zhèn)化水平,配合國際旅游島建設(shè),計劃用3~5年時間,由公司主導,把龍江、八一、東和等11個集體農(nóng)場建設(shè)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較高、功能完善的新型“產(chǎn)業(yè)化農(nóng)墾小鎮(zhèn)”,待農(nóng)村集體建設(shè)用地的確權(quán)和收購工作的完成可正式啟動建設(shè)。

多重因素導致天然橡膠價格階段性上漲,加上“土地流轉(zhuǎn)”主題受益,上調(diào)至增持評級。隨著天膠主要消費地區(qū)下游汽車、輪胎行業(yè)臨近“金九銀十”的產(chǎn)銷旺季,以及國內(nèi)新一季天膠收儲計劃的推出,在缺乏新增利空因素作用下,預計天然橡膠價格階段性將維持震蕩向上走勢。我們假設(shè)公司13-15年公司天膠銷量分別為54/59/66萬噸,銷售價格分別為21000/23000/25000元/噸,管理費用率呈下降趨勢。則預計公司13-15年營業(yè)收入117.8/150.5/167.2億元,凈利潤分別為3.95/6.22/7.88億元,每股收益0.10/0.16/0.20元,較此前預測上調(diào)(原預測為0.08/0.12/0.15元)。上調(diào)至“增持”評級。

責編 何劍嶺

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