新興市場危機襲來 誰是下一只“黑天鵝”？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

澳大利亞：礦業(yè)降溫帶來衰退風險

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 顏歡 曾慈航

當談及澳大利亞經(jīng)濟，人們首先想到的就是其豐富的礦產(chǎn)資源，但隨著美元走強，以及中國等大宗商品消費大國的經(jīng)濟增速減緩，澳大利亞礦產(chǎn)業(yè)的黃金時代已然逝去。部分機構(gòu)的研究表明，經(jīng)濟衰退的風險正籠罩著澳大利亞。

鐵礦高增長時代終結(jié)/

澳大利亞資源豐富，是世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)國，并長期依靠出口此類天然資源獲得經(jīng)濟增長。這位“幸運兒”沒有卷入2008年開始全球金融危機帶來的蕭條，也沒有受到歐債危機拖累步入衰退。2012年，IMF曾預測澳大利亞可能會是未來兩年發(fā)達經(jīng)濟體中表現(xiàn)最好的一個。

可惜好景不長。隨著中國經(jīng)濟放緩、剛性需求降低，澳大利亞享受了長達十年的“礦業(yè)繁榮”或許已經(jīng)走到盡頭。

最新數(shù)據(jù)顯示，世界上最大的散貨碼頭（bulkterminal）——澳大利亞赫蘭德港，澳大利亞6月鐵礦石裝載量有所下跌。赫蘭德港每年運轉(zhuǎn)世界上五分之一的鐵礦石。根據(jù)赫蘭德港港務局官方網(wǎng)站，出口總量從5月的2790萬噸降至6月的2770萬噸，其中至中國的裝載量從2330萬噸下跌至2290萬噸。較之前一個月下滑約2%。

作為主要原材料之一，2011年2月，鐵礦石價格曾達到每噸190美元的峰值，隨后在去年9月跌入91美元的低谷?，F(xiàn)在，鐵礦石已每噸114美元的價格交易，這一價格已經(jīng)處于今年的低位。

本月，瑞士信貸的分析師降低了鐵礦石的價格預期，預計今年下半年至明年價格應在每噸103美元至95美元的區(qū)間內(nèi)，直逼歷史低位。雖然近幾個交易日價格小幅回暖，多數(shù)分析師還是認為鐵礦石會繼續(xù)走低。

經(jīng)濟衰退風險高企/

在中國經(jīng)濟放緩等因素的影響下，礦產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展期已然漸行漸遠，關(guān)于澳洲經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的風險也開始逐漸被重視，安保資本投資有限公司(AMPCapitalInvestorsLimited)首席分析師肖恩·奧利佛（ShaneOliver）6月的一份研究報告顯示，澳大利亞正面臨15%至20%的衰退風險。

該份報告顯示，澳大利亞的經(jīng)濟一直以來都對礦產(chǎn)業(yè)具有很大的依賴性，隨著礦產(chǎn)業(yè)風光不再，經(jīng)濟的衰退與失業(yè)率的上升也就隨之到來。

數(shù)據(jù)顯示，隨著眾多礦產(chǎn)資源公司開礦工程的陸續(xù)完成，澳大利亞的就業(yè)市場的確因此受到了影響，有數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞的資源行業(yè)占據(jù)了全國就業(yè)市場總量的近10%，在6月的最后一周，僅礦產(chǎn)行業(yè)便裁撤了超過1000個職位，總體來看，5月的失業(yè)率水平為5.5%，遠高于去年5月的5.1%，同時也創(chuàng)下了至少自2010年以來的最高水平。

現(xiàn)如今的澳大利亞央行，正在寄希望于那些非礦產(chǎn)行業(yè)，央行的低利率政策，也是希望幫助這些行業(yè)為澳大利亞經(jīng)濟增長的新動力，澳大利亞總理陸克文6月27日就對國會表示，“中國對原材料的旺盛需求期已經(jīng)結(jié)束了，除非澳大利亞能夠拿出合適的應對政策，否則澳大利亞將需要就未來的生活標準做出巨大的調(diào)整。”

但從目前的情況來看，走在轉(zhuǎn)型之路的澳大利亞經(jīng)濟處境依然不容樂觀，四月份的零售數(shù)據(jù)僅同比增長0.2%，而5月的零售數(shù)據(jù)增長率更是低至0.1%。

在零售數(shù)據(jù)增速放慢的同時，消費者情緒同時也在迅速下滑，5月的墨爾本研究所消費者信心指數(shù)下滑幅度高達7%，遠高于4月5.1%的下滑。

對于目前的澳大利亞消費市場，交易公司IG的市場策略分析師EvanLucas分析道，“在過去近一年半時間里，澳大利亞的消費者已經(jīng)從凈消費(netspender)轉(zhuǎn)變?yōu)閮魞簦╪etsaver)，這樣的聲譽是澳大利亞的消費者從未擁有過的。”

對經(jīng)濟衰退的擔憂，以及礦產(chǎn)業(yè)輝煌年代的逝去，讓澳大利亞的經(jīng)常項目也受到了影響。彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞最近3個季度的經(jīng)常項目均顯示出資本在向外流出，今年一季度的經(jīng)常項目資本流出85億澳元，而去年3、4季度的流出量則分別為150億澳元以及148億澳元。

除了經(jīng)常項目的持續(xù)大量流出，澳大經(jīng)濟的總體增長也因此顯得缺乏動力。數(shù)據(jù)顯示出，一季度0.6%的增長速度不僅遠遜于去年同季度的2.7%，同時也創(chuàng)下了自2011年2季度以來的最低增速。經(jīng)合組織（OECD）此前已經(jīng)將澳大利亞2013年的經(jīng)濟增速從之前的3%下調(diào)至2.6%。

澳元下跌空間巨大/

經(jīng)濟的低增速以及處于歷史低位的基準利率，使得澳元兌換美元的匯率一路走低。今年二季度，澳元兌換美元匯率下滑近12.3%，創(chuàng)下自2008年3季度以來的最大季度跌幅。處境艱難的澳大利亞經(jīng)濟，使得市場預期澳大利亞央行還有很大的降息、貶值空間，麥考瑞銀行(MacquarieBank)甚至預計基準利率會在年底降至2%。

該銀行的策略分析師DavidForrester認為，“澳大利亞經(jīng)濟中對利率最敏感的部分如消費、住宅建造方面等均顯示出很少、甚至沒有顯示出提升的跡象，盡管澳大利亞央行已經(jīng)很激進的削減了基準利率，但效果還并不夠。”

澳元的貶值也給本國帶來了益處，澳大利亞的資源和能源經(jīng)濟局（BREE）預期，2013年鐵礦石出口將達到5.71千萬噸，相比去年增長16%；即使價格下跌，能源和資源出口總額仍將上漲11%，至1820億美元。

對澳元貶值的預期極大地提升了澳大利亞出口產(chǎn)品的價格競爭力。BREE稱，由于澳元對美元從年初的1.038跌至現(xiàn)在的0.924，鐵礦石出口總額增長約60億澳元。

雖然澳元的貶值有助于刺激出口，但澳大利亞的進口成本也相應提升，現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞4月的貿(mào)易順差僅為2800萬美元，遠遠低于3月份5.55億美元的順差規(guī)模。