最低降至0.01元？多家公募下調(diào)申贖門檻，卻給行業(yè)帶來一個問題

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

繼多家公募機構(gòu)下調(diào)申贖門檻后，8月22日，渤海匯金資產(chǎn)管理有限公司也宣布進行調(diào)降。

與此前部分公募針對特定渠道進行調(diào)整不同，該調(diào)降只保留官方的下限，類似政策近期已經(jīng)頻頻出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前各家基金公司給出的調(diào)整方案差異較大，有的最低申購下限為0.01元，有的則是1元。而在實際的金額認購和份額贖回中，不同凈值的基金對應(yīng)的份額折算方式不同——對于凈值極高或極低的產(chǎn)品而言，以類似做法參與并不值得推薦。

有受訪者表示，渠道代銷的標準有必要進行統(tǒng)一，基金公司也應(yīng)該切實提高資管能力，做更多有益于提高交易便利性、增加流動性的舉措，幫助投資人恢復市場信心。

申贖門檻下調(diào)幅度不一，最低降至0.01元

8月22日，渤海匯金資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告稱，將從8月26日起，對旗下4只基金調(diào)整申贖最低要求。具體來看，單筆最低申購金額、單筆追加申購最低金額從原先的10元降至1元，單筆贖回最低份額和賬戶最低基金份額余額從1份變?yōu)?.01份。

此次渤海匯金資管針對的是旗下4只債券型基金，且在公告當中并沒有涉及對應(yīng)合作渠道的說明，也就是說，該政策的制定屬于基金公司的指導，具體執(zhí)行還需要考量銷售機構(gòu)的規(guī)定。

類似調(diào)降動作在近期已經(jīng)出現(xiàn)多起，但不同的是，很多前期進行調(diào)降的基金公司產(chǎn)品已明確對應(yīng)的渠道。例如泰康基金在8月21日公告的旗下基金調(diào)整申贖門檻時提到，對泰康安惠純債A、C在山西證券的最低申贖標準進行調(diào)整。

無獨有偶，嘉實基金也在近期公布消息，決定自8月20日起，對嘉實上海金ETF聯(lián)接A、C在螞蟻基金銷售的單筆最低申購金額、最低贖回份額和最低持有份額進行調(diào)整，單筆最低申購0.1元，最低贖回份額和最低持有份額均為0.01份。

當然，也有基金公司如同渤海匯金資管那樣，僅調(diào)整下限，未提到專門的銷售機構(gòu)，政策具有普適性，特別強調(diào)了關(guān)于實際操作中，要以各銷售機構(gòu)的具體規(guī)定為準。

可見，從近期出現(xiàn)的申贖調(diào)降政策，并非簡單的門檻降低，而是讓基金公司合作的銷售機構(gòu)有了更多操作空間；基金公司的政策指引則至少從最低要求方面進行了約束。

特別是一些基金甚至已經(jīng)把申購門檻降低至1分錢，如工銀瑞信黃金ETF聯(lián)接E單筆最低申購金額及定期定額投資金額就為0.01元。記者了解到，降低申贖門檻雖然有些許吸引資金的要素，但目前信心缺失的市場背景下類似操作或不僅限于此。

業(yè)內(nèi)關(guān)注渠道代銷的行業(yè)標準統(tǒng)一化進程

基金跌跌不休，降低申贖門檻到底有多大效果？而針對目前市場越來越多出現(xiàn)破凈，乃至“兩毛、三毛錢凈值”的產(chǎn)品出現(xiàn)，引入類似的機制又會給基金的管理帶來什么影響？

記者在同公募界人士交流時發(fā)現(xiàn)，所謂的降低門檻并不能從根本上解決目前的公募募資以及持營困局，反而在缺乏統(tǒng)一的申贖標準背景下，極低的申贖標準可能不利于相關(guān)產(chǎn)品的管理。

如前所述，越來越多的基金公司在近期開始調(diào)降申贖下限，但有的只作為指導銷售機構(gòu)的參考性政策，即便有對應(yīng)的銷售機構(gòu)也不統(tǒng)一，有的申購低至1元，有的低至1分錢。行業(yè)目前依然缺乏明確且統(tǒng)一的執(zhí)行標準。

“不同的基金公司針對同一渠道的銷售方案差異很大，認購起點的不同，投資人在參與成本以及資產(chǎn)配置的靈活度上就有差異。”8月22日，華南某公募界人士微信同記者交流時坦言，這樣的操作類似于此前股市交易的變化，即主板股票購買超過100股后可以以1股作為計量單位。

但就目前的基金申贖調(diào)整來看，越來越多的基金開始如法炮制，但缺乏統(tǒng)一的標準，且基金的申贖跟股票還不一樣。

該人士表示，就目前的基金金額認購和份額贖回的方式來看，認購之后會按照基金凈值折算成份額，一般會到小數(shù)點后兩位。但對于目前低至兩、三毛錢凈值，或是高至10元以上凈值的產(chǎn)品，倘若按照0.01元的認購標準執(zhí)行，對應(yīng)不同份額的凈值折算之后，不排除有些認購會直接歸入基金資產(chǎn)，而非真正的貢獻份額增長。

可見，對于越來越多基金公司出現(xiàn)申贖政策調(diào)整，同業(yè)者也有不同看法出現(xiàn)。而為了提高交易的便利性，增加市場流動性，業(yè)內(nèi)更多是希望看到把精力用到資管能力的提升上來，幫助投資人恢復信心。