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A股快遞公司7月業(yè)績出爐:韻達(dá)單票收入下滑10%、申通業(yè)務(wù)量增速居首

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-08-20 22:07:55

◎華源證券研報(bào)分析稱,當(dāng)前快遞需求堅(jiān)韌,終端價(jià)格總體處在歷史底部水平,下行空間有限。短期行業(yè)價(jià)格競爭持續(xù),但未進(jìn)入惡性競爭,總部業(yè)績?nèi)暂^為穩(wěn)健,板塊情緒有望再次修復(fù);中長期仍堅(jiān)持龍頭配置思路,競爭環(huán)境下龍頭具有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、件量規(guī)模優(yōu)勢(shì)、定價(jià)與降本優(yōu)勢(shì),或?qū)⑹欠蓊~與利潤雙升的長期分化局面。

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 董興生    

8月19日晚間,A股4家快遞公司(順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份、申通快遞)披露7月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

其中,申通快遞繼續(xù)狂奔,營收和業(yè)務(wù)量增速均領(lǐng)跑4家公司,其業(yè)務(wù)量同比增長35.37%,也是唯一增速超過30%的公司。4家公司單票收入繼續(xù)下滑,韻達(dá)股份以價(jià)換量明顯,單票收入同比降幅最大,達(dá)到10%。

國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2024年7月,我國快遞業(yè)務(wù)量完成142.6億件,同比增長22.2%;快遞業(yè)務(wù)完成收入1107.7億元,同比增長14.1%。截至8月13日,今年我國快遞業(yè)務(wù)量已經(jīng)突破1000億件,同比提前71天,保持高速增長。

華源證券研報(bào)分析稱,當(dāng)前快遞需求堅(jiān)韌,終端價(jià)格總體處在歷史底部水平,下行空間有限。短期行業(yè)價(jià)格競爭持續(xù),但未進(jìn)入惡性競爭,總部業(yè)績?nèi)暂^為穩(wěn)健,板塊情緒有望再次修復(fù);中長期仍堅(jiān)持龍頭配置思路,競爭環(huán)境下龍頭具有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、件量規(guī)模優(yōu)勢(shì)、定價(jià)與降本優(yōu)勢(shì),或?qū)⑹欠蓊~與利潤雙升的長期分化局面。

截至8月20日A股收盤,申通快遞(002468.SZ,股價(jià)8.54元,市值130.73億元)、圓通速遞(600233.SH,股價(jià)14.78元,市值509.21億元)股價(jià)分別上漲0.71%、2.64%,順豐控股(002352.SZ,股價(jià)34.2元,市值1647.04億元)、韻達(dá)股份(002120.SZ,股價(jià)6.32元,市值183.23億元)股價(jià)分別下滑0.41%、4.39%。

圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

申通營收、業(yè)務(wù)量增速再領(lǐng)跑,4家公司單票收入均下滑

公告顯示,順豐7月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營收168.28億元,同比增長9.87%;業(yè)務(wù)量10.30億票,同比增長16.65%;單票收入15.76元,同比下滑5.8%。

此外,順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入為63.7億元,同比增長32.40%。順豐表示,受益于國際海運(yùn)運(yùn)費(fèi)上升且貨量穩(wěn)定,以及國際空運(yùn)需求增加,使得公司國際貨運(yùn)及代理業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)較高同比增長。同時(shí),公司持續(xù)深化業(yè)務(wù)融通,不斷開拓供應(yīng)鏈及國際市場。

圓通7月快遞產(chǎn)品收入49.72億元,同比增長21.86%;完成業(yè)務(wù)量21.38億票,同比增長26.52%;快遞產(chǎn)品單票收入2.24元,同比下滑3.69%;申通7月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入38.99億元,同比增長25.88%;完成業(yè)務(wù)量19.49億票,同比增長35.37%;快遞服務(wù)單票收入2.00元,同比下降6.98%。

韻達(dá)7月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入39.71億元,同比增長14.87%;完成業(yè)務(wù)量20.10億票,同比增長27.78%;快遞服務(wù)單票收入1.98元,同比下降10.00%。

7月A股快遞企業(yè)經(jīng)營指標(biāo) 數(shù)據(jù)來源:公告

4家快遞公司的競爭依然焦灼。在6月業(yè)務(wù)量增速反超韻達(dá)后,申通本月業(yè)務(wù)量和業(yè)績?cè)鏊倮^續(xù)領(lǐng)跑,韻達(dá)業(yè)務(wù)量增速僅次于申通,但是營收增速卻落后于申通、圓通,以價(jià)換量明顯,單票收入同比下滑幅度最大,為10%。

機(jī)構(gòu)預(yù)測:惡性價(jià)格戰(zhàn)基礎(chǔ)不再,行業(yè)仍有超額成長性

值得一提的是,進(jìn)入7月以來,快遞公司正式開啟下半年的業(yè)績比拼,行業(yè)競爭也即將進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。

對(duì)于快遞企業(yè)7月業(yè)績及行業(yè)整體情況,信達(dá)證券研報(bào)分析,快遞業(yè)務(wù)件量增速中樞穩(wěn)步回歸,剔除2022年新冠疫情因素,今年前7月行業(yè)快遞業(yè)務(wù)量較2021年同期復(fù)合增速接近20%。結(jié)合中通快遞首席財(cái)務(wù)官顏惠萍在中通快遞2024年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績公告中的指引,信達(dá)證券預(yù)計(jì)2024全年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量或仍能維持15%~20%甚至更高的同比增長。

研報(bào)同時(shí)提到,電商快遞件量規(guī)模擴(kuò)張?jiān)鏊偃栽?,直播電商進(jìn)一步崛起背景下,一方面網(wǎng)購消費(fèi)滲透率進(jìn)一步提升,另一方面網(wǎng)購消費(fèi)行為的下沉化和碎片化推動(dòng)了單快遞包裹實(shí)物商品網(wǎng)購額的下行,快遞行業(yè)相對(duì)上游電商仍有超額成長性。

而在盈利能力方面,研報(bào)認(rèn)為,快遞頭部企業(yè)的單票成本費(fèi)用仍有望在規(guī)模效應(yīng)、資產(chǎn)替換、管理改善及或有的末端無人化履約滲透率提升驅(qū)動(dòng)下進(jìn)一步優(yōu)化?;趩纹背杀举M(fèi)用的下行,快遞頭部企業(yè)將擁有更加靈活的單價(jià)調(diào)節(jié)能力,如若單票價(jià)格降幅不高于單票成本降幅,那么單票盈利仍有望維持穩(wěn)健或向上提升。

中郵證券研報(bào)則分析稱,各快遞公司資本開支陸續(xù)達(dá)峰回落,不再有惡性價(jià)格戰(zhàn)的基礎(chǔ)。仍看好各快遞公司業(yè)務(wù)量持續(xù)增長拉動(dòng)營收規(guī)模,同時(shí),降本增效改善單位盈利水平。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

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