專訪平安創(chuàng)投總經(jīng)理周暉：數(shù)字醫(yī)療浪潮下，平安創(chuàng)投的投資邏輯

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 吳永久    

自去年新冠疫情爆發(fā)以來，大健康產(chǎn)業(yè)迎來了快速增長，其中數(shù)字醫(yī)療這個細(xì)分賽道又是格外火熱。

第三方數(shù)據(jù)顯示，2020年，數(shù)字醫(yī)療賽道共發(fā)生了692起融資事件，累計融資額達到1335億元，是僅次于生物醫(yī)藥的第二大領(lǐng)域。作為醫(yī)療行業(yè)未來發(fā)展的新趨勢，再加上各路資本的助推、越來越多的企業(yè)沖刺上市，數(shù)字醫(yī)療行業(yè)正在邁入蓬勃發(fā)展的時期。

受訪者供圖

即便如此，該細(xì)分領(lǐng)域仍處于發(fā)展的初期階段，潛力可觀。另一方面，大量行業(yè)龍頭和創(chuàng)業(yè)公司的涌入在催熱了這個細(xì)分市場的同時也使之變得魚龍混雜起來。如何能在這樣一個熱度居高不下、強手如林的市場占有自己的一席之地？

作為行業(yè)內(nèi)知名的投資機構(gòu)，平安創(chuàng)投團隊今年已經(jīng)收獲了海內(nèi)外6家IPO企業(yè)，近期還有近10家正在上市流程中或者預(yù)計申報，其中不乏數(shù)字醫(yī)療的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。雖然醫(yī)療投資是個慢行業(yè)，但平安創(chuàng)投在早期布局的基礎(chǔ)上已經(jīng)迎來了一個收獲期。近日,《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪了平安創(chuàng)投總經(jīng)理周暉，他從行業(yè)機會、投資邏輯、未來發(fā)展趨勢等多個維度，分享了這家機構(gòu)對數(shù)字醫(yī)療賽道的觀點與洞察。

數(shù)字醫(yī)療處發(fā)展初期 稀缺數(shù)據(jù)是核心要素

所謂數(shù)字醫(yī)療，是指利用包括云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等在內(nèi)的新興信息技術(shù)，將醫(yī)療過程數(shù)字化、信息化、智能化。這個概念不僅是一種技術(shù)應(yīng)用，還會對醫(yī)療服務(wù)模式產(chǎn)生革命式的創(chuàng)新。

咨詢公司弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，中國2019年數(shù)字醫(yī)療服務(wù)市場的市場規(guī)模為232億元，到2030年預(yù)計將達到7395億元，復(fù)合年增長率為37.0%，發(fā)展勢頭驚人。另一份來自普華永道的報告顯示，新醫(yī)改以來，中國醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)投資熱情隨市場認(rèn)知顯著提升，近一年已披露的大健康產(chǎn)業(yè)總交易金額達861億元，數(shù)字醫(yī)療延續(xù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭強勢布局和新冠疫情期間政策突破的利好趨勢，持續(xù)保持投資高景氣度。

在周暉看來，中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)地區(qū)差異大，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源稀缺，數(shù)字醫(yī)療的發(fā)展有助于供給側(cè)的改革，提高供給效率，疫情的出現(xiàn)則加快了醫(yī)院及患者對數(shù)字醫(yī)療的接受度。比如，受疫情影響，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，政策支持其業(yè)務(wù)范圍從不能首診轉(zhuǎn)變至可以首診。在滿足消費醫(yī)療需求的互聯(lián)網(wǎng)診療環(huán)節(jié)，以平安健康（原平安好醫(yī)生）為代表的數(shù)字醫(yī)療應(yīng)用，也得到了“再次出圈”的機會。

他向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，數(shù)字醫(yī)療行業(yè)最核心的要素是稀缺核心數(shù)據(jù)資源。“從衛(wèi)健系統(tǒng)、到醫(yī)保體系、到醫(yī)院和個人，都有豐富的數(shù)據(jù)信息。脫敏的個人健康和醫(yī)療數(shù)據(jù)、疾病和臨床醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)以及用藥及費用數(shù)據(jù)形成的醫(yī)療大數(shù)據(jù)，有助于在醫(yī)藥控費、人群風(fēng)險預(yù)測及預(yù)防、個人醫(yī)療行為畫像等方面得到應(yīng)用。”但另一方面，數(shù)據(jù)的碎片化、個人信息保護也是行業(yè)面對的挑戰(zhàn)。此外，數(shù)字醫(yī)療面臨院內(nèi)院外、線上線下的全面深度整合，但是目前一體化、精細(xì)化的數(shù)字化運營模式尚未建立。

在這其中，就蘊含著大量機會。

重點關(guān)注醫(yī)保支出高 需求痛點多的領(lǐng)域

在剛剛過去的8月底，數(shù)字化慢病管理解決方案提供商智云健康向港交所遞交了上市申請，引發(fā)行業(yè)熱議與關(guān)注。

成立于2014年12月的智云健康前身叫做掌上糖醫(yī)，主要關(guān)注糖尿病領(lǐng)域。作為其天使投資方，平安創(chuàng)投團隊在2015年就領(lǐng)投了智云健康，并且在當(dāng)時的移動醫(yī)療熱潮中持續(xù)加碼A、B輪，支持智云健康從集結(jié)數(shù)百款糖尿病管理APP的“百糖大戰(zhàn)”中脫穎而出，成為這個領(lǐng)域的頭部公司。與平安創(chuàng)投當(dāng)初布局時相比，智云健康的企業(yè)價值成長已經(jīng)超過了200倍。

談起對智云健康的投資時，周暉坦言，公司2016年從ToC到ToH（醫(yī)院）+ToC（患者），SaaS系統(tǒng)進入醫(yī)院；2017年從糖尿病領(lǐng)域到慢病全覆蓋，2019年建立慢病大數(shù)據(jù)中心。“可以說，經(jīng)歷了2015年百款糖尿病管理APP的廝殺，到業(yè)務(wù)擴展到整個慢病領(lǐng)域，智云健康的模式跑出來了。”

另一家正在沖刺資本市場的平安創(chuàng)投團隊主導(dǎo)投資的企業(yè)是思派健康科技，8月初這家公司也向港交所遞交了招股書。成立于2014年的思派健康目前已經(jīng)形成了覆蓋全國的特藥服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)臨床醫(yī)生網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)，是中國臨床腫瘤和重疾領(lǐng)域領(lǐng)先的專業(yè)醫(yī)學(xué)和醫(yī)療綜合服務(wù)平臺。周暉介紹，平安是思派的A輪投資方，投資5年后其企業(yè)價值也成長了超過50倍。

其實從這兩家公司，也能一窺平安創(chuàng)投在數(shù)字醫(yī)療賽道的布局思路與邏輯。例如，在腫瘤大數(shù)據(jù)及重疾領(lǐng)域，這家機構(gòu)投資了思派健康；在糖尿病以及整個慢病領(lǐng)域則是智云健康；此外在醫(yī)療信息化領(lǐng)域，平安創(chuàng)投團隊則布局了國內(nèi)公衛(wèi)信息化龍頭公司創(chuàng)業(yè)慧康等等。

正如周暉所說，平安創(chuàng)投重點關(guān)注慢病、大病，醫(yī)保支出高，需求痛點多的領(lǐng)域。在看具體的公司時，他會重點關(guān)注企業(yè)的兩個方面：第一，精細(xì)化數(shù)據(jù)收集以及沉淀及轉(zhuǎn)化的能力；第二，企業(yè)定位是否準(zhǔn)確、模式是否清晰、能否精準(zhǔn)增強醫(yī)院、醫(yī)生、病患的黏性等等。

繼續(xù)聚焦重點細(xì)分行業(yè) 協(xié)助行業(yè)龍頭整合

周暉告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展有幾個比較明顯的特點。首先，數(shù)據(jù)驅(qū)動，“數(shù)據(jù)是數(shù)字醫(yī)療第一生產(chǎn)力，醫(yī)院端的數(shù)據(jù)化自動化需求迫切，醫(yī)療信息化服務(wù)市場廣闊”。其次，模式與科技創(chuàng)新，數(shù)字醫(yī)療分ToB、ToC和ToG（醫(yī)院、醫(yī)療管理機構(gòu)等），國家分級診療和社區(qū)醫(yī)療浪潮下的遠(yuǎn)程問診、慢病管理和醫(yī)療AI更是目前的熱點領(lǐng)域。第三，隨著云計算、大數(shù)據(jù)與高級分析、人工智能等技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用越來成熟，數(shù)字醫(yī)療的商業(yè)模式也在逐漸清晰，龍頭開始顯現(xiàn)。

上述普華永道報告稱，目前中國數(shù)字醫(yī)療市場處于流量獲取紅利期和流量變現(xiàn)初期，運營商通過頻繁的試錯、調(diào)整、補位，把握住流量紅利。下一階段，這個細(xì)分行業(yè)行業(yè)或?qū)⒅鸩教剿饔脩袅髁孔儸F(xiàn)的商業(yè)模式，設(shè)計一體化（院內(nèi)+院外）的預(yù)防、診斷、治療、康復(fù)和隨訪解決方案。

周暉也表示，技術(shù)更新迭代、盈利模式、監(jiān)管政策都將是影響數(shù)字醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的重要因素。“大型技術(shù)龍頭公司與細(xì)分市場玩家同臺競技，高端需求及供給不平衡，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合缺口大。”

作為行業(yè)內(nèi)知名的聚焦醫(yī)療健康與科技的投資機構(gòu)，平安創(chuàng)投還有一大優(yōu)勢就是與母公司平安集團及旗下公司的生態(tài)協(xié)同效應(yīng)。周暉介紹，圍繞平安集團的醫(yī)療生態(tài)圈，在流量端有平安健康這樣的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司，在支付端則有平安人壽、平安健康險、平安養(yǎng)老險、平安醫(yī)?？萍嫉壬虉笈c醫(yī)保服務(wù)。“平安的醫(yī)療生態(tài)圈資源可以與被投企業(yè)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，賦能被投企業(yè)發(fā)展。”

談到未來幾年的規(guī)劃，周暉表示未來將繼續(xù)聚焦重點細(xì)分行業(yè)、協(xié)助行業(yè)龍頭整合，關(guān)注科技創(chuàng)新帶來的投資機會，并且利用集團綜合金融優(yōu)勢以及醫(yī)療生態(tài)圈的協(xié)同為被投企業(yè)賦能。