看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展！摩根大通將中國(guó)政府債券納入旗下指數(shù)

每經(jīng)記者 邊萬(wàn)莉    每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

繼被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)之后，中國(guó)債市國(guó)際化再邁一步！

據(jù)了解，從2020年2月28日起，摩根大通逐步將中國(guó)政府債券納入摩根大通旗艦全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（GBI-EM Global Diversified Index），全部納入工作將在10個(gè)月內(nèi)分步完成。

值得一提的是，新冠疫情的發(fā)展并未影響境外機(jī)構(gòu)投資我國(guó)債市的信心，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)投資量持續(xù)增加。今年以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，投資我國(guó)債市的境外機(jī)構(gòu)已遍布亞洲、美洲、歐洲、澳洲等全球各地區(qū)。

民生銀行首席研究員溫彬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著中國(guó)債券市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，意味著國(guó)際投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景、看好中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

央行方面表示，中國(guó)債券市場(chǎng)納入國(guó)際主要債券指數(shù)是中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放的又一重大成果，體現(xiàn)了中國(guó)在全球金融市場(chǎng)上的地位不斷提升，也反映了國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心，有利于增強(qiáng)指數(shù)的代表性和吸引力，有利于全球投資者更合理地配置債券資產(chǎn)。

境外機(jī)構(gòu)投資者投資交易持續(xù)活躍

摩根大通公司此前已將中國(guó)債券納入其新興市場(chǎng)政府指數(shù)(GBI-EM Broad和GBI-EM Broad Diversified)。此次，摩根大通公司逐步將中國(guó)政府債券納入摩根大通旗艦全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（GBI-EM Global Diversified Index）。其中，GBI-EM Global Diversified指數(shù)和GBI-EM (Narrow) Diversified指數(shù)中的中國(guó)政府債券權(quán)重將達(dá)到10%的上限，預(yù)計(jì)可為中國(guó)債券市場(chǎng)引入超過(guò)200億美元指數(shù)追蹤資金。

武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博導(dǎo)、董輔礽講座教授管濤向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這表明國(guó)際投資者不受疫情影響，依然看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開(kāi)放的中長(zhǎng)期前景；另一方面，也體現(xiàn)了中國(guó)高收益率人民幣債的吸引力。

值得一提的是，新冠疫情的發(fā)展并未影響境外機(jī)構(gòu)投資我國(guó)債市的信心，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)投資量持續(xù)增加，2020年1月份，境外機(jī)構(gòu)共達(dá)成現(xiàn)券交易超5570億元人民幣，較上月增加17.4%；1月份，境外機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入量近550億元人民幣，較去年12月增加2.5倍。今年以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，投資我國(guó)債市的境外機(jī)構(gòu)已遍布亞洲、美洲、歐洲、澳洲等全球各地區(qū)。

溫彬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在中國(guó)債券市場(chǎng)不斷擴(kuò)大開(kāi)放的背景下，國(guó)際投資者持續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和資本市場(chǎng)潛力。盡管新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期運(yùn)行造成較大的負(fù)面影響，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有發(fā)生變化。所以，國(guó)際投資者還是積極配置人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

“短期看，中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，更加便利國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)。疫情發(fā)生以后，人民幣匯率總體穩(wěn)定，保持在合理均衡水平，增強(qiáng)了國(guó)際投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)的信心”。溫彬分析認(rèn)為，目前全球債券負(fù)收益規(guī)模不斷增加，近日美國(guó)十年期國(guó)債收益率跌破1.2%，創(chuàng)歷史新低，而我國(guó)債券收益率保持相對(duì)較高水平，對(duì)國(guó)際投資者有很強(qiáng)的吸引力。

他表示，總的來(lái)看，疫情不會(huì)影響國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)債券市場(chǎng)的信心，中國(guó)的債券市場(chǎng)仍然有很大的配置空間和潛力。

國(guó)際債券指數(shù)供應(yīng)商先后將中國(guó)債券納入其主要指數(shù)

目前，國(guó)際金融市場(chǎng)影響力較大的債券指數(shù)供應(yīng)商有彭博、富時(shí)羅素和摩根大通三家公司。

2019年1月，彭博正式宣布2019年4月起將人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，該指數(shù)追蹤資金量約為2萬(wàn)億美元，中國(guó)債券納入該指數(shù)后，為中國(guó)債券市場(chǎng)引入超過(guò)1000億美元的指數(shù)追蹤資金。

富時(shí)羅素公司旗下的富時(shí)指數(shù)已于2017年3月宣布將中國(guó)債券納入其新興市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)(EMGBI)、亞洲國(guó)債指數(shù)(AGBI)和亞太國(guó)債指數(shù)(APGBI)。2018年9月，富時(shí)羅素的首席投資官宣布將中國(guó)列入其追蹤資金量最大的富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)(WGBI)的觀(guān)察國(guó)家，該指數(shù)追蹤資金規(guī)模為2~4萬(wàn)億美元，據(jù)估算，若成功納入WGBI，預(yù)計(jì)將為中國(guó)債券市場(chǎng)引入約1500億美元指數(shù)追蹤資金。據(jù)悉，富時(shí)羅素公司預(yù)計(jì)將于今年9月正式對(duì)外公布是否將中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)。

中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，與彭博巴克萊債券指數(shù)的納入一樣，GBI-EM的納入也會(huì)分批進(jìn)行，總體呈現(xiàn)持續(xù)流入的特點(diǎn)。 GBI-EM對(duì)于債券流動(dòng)性有一定要求，本次納入的分別為5年、7年、10年三個(gè)期限的活躍券加上兩個(gè)次活躍券，共9只債券。除了總量的資金流入給債市帶來(lái)利好以外，也需要關(guān)注具體個(gè)券利差可能會(huì)發(fā)生變化。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示：“國(guó)際債券指數(shù)供應(yīng)商先后將中國(guó)債券納入其主要指數(shù)，充分反映了國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的信心，以及對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度的認(rèn)可，將有利于更好地促進(jìn)國(guó)際投資者與中國(guó)經(jīng)濟(jì)合作共贏(yíng)。”下一步，人民銀行將與有關(guān)部門(mén)一起，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，為國(guó)際投資者提供更加友好、便利的投資環(huán)境。

多舉措推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月末，中國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模約100.4萬(wàn)億元人民幣，為全球第二大債券市場(chǎng)，債券品種豐富，交易工具序列齊全，基礎(chǔ)設(shè)施安全高效，已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)深度與廣度。

據(jù)悉，近年來(lái)，中國(guó)人民銀行積極支持外國(guó)政府、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等在境內(nèi)發(fā)行債券，同時(shí)積極引進(jìn)境外央行或貨幣當(dāng)局、主權(quán)財(cái)富基金、國(guó)際金融組織、人民幣境外清算行和參加行、境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、QFII和RQFII以及金融機(jī)構(gòu)等中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)，并于2017年7月推出“債券通”，使境外投資者可以在不改變交易習(xí)慣的情況下便捷地投資中國(guó)債券市場(chǎng)。

截至2020年1月末，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)已累計(jì)發(fā)行“熊貓債”2564億元人民幣，同時(shí)已有807家境外投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)（按賬戶(hù)維度統(tǒng)計(jì)，截至2020年1月末，共有2693家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)），持債規(guī)模約2.2萬(wàn)億元人民幣，其中通過(guò)“債券通”入市的境外投資者有502家，持債規(guī)模約3357.3億元人民幣。

此外，2019年以來(lái)，中國(guó)人民銀行牽頭統(tǒng)籌出臺(tái)金融業(yè)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的一系列政策措施，大幅放寬銀行理財(cái)子公司、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)、證券、基金、期貨、信用評(píng)級(jí)等領(lǐng)域的準(zhǔn)入條件或業(yè)務(wù)范圍。如允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間債券市場(chǎng)A類(lèi)主承銷(xiāo)牌照，支持標(biāo)普（中國(guó)）公司正式進(jìn)入銀行間市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)債券開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)；持續(xù)推進(jìn)托管行建設(shè)，便利境外投資者入市安排。取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII/RQFII）投資額度限制，取消RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制；整合優(yōu)化不同開(kāi)放渠道和政策，允許同一境外主體投資銀行間債券市場(chǎng)時(shí)QFII/RQFII和直接投資渠道下的債券非交易過(guò)戶(hù)、資金相互劃轉(zhuǎn)。

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