控股公司效益一般 天龍集團3名董事反對為其貸款擔保

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳鵬麗 吳澤鵬    

每經(jīng)記者 陳鵬麗 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 張海妮  

5月中旬，天龍集團（300063，SZ）發(fā)布了一則為控股子公司廣西金秀松源林產(chǎn)有限公司（以下簡稱松源林產(chǎn)）銀行貸款提供擔保的公告。由于生產(chǎn)經(jīng)營需要，松源林產(chǎn)擬向金秀縣農村合作聯(lián)社申請將以前年度的3400萬元額度的授信延期，并新增800萬元額度的授信，共計4200萬元額度的3年期可循環(huán)授信，單筆貸款期限不超過1年。天龍集團擬與松源林產(chǎn)另一股東共同為這筆4200萬元的1年期銀行貸款提供擔保，承擔全額連帶保證責任直至松源林產(chǎn)歸還貸款本金和利息。

對于這項銀行貸款擔保議案，公司3名董事投了反對票，反對理由是公司林產(chǎn)化工業(yè)務發(fā)展不及互聯(lián)網(wǎng)營銷，貸款擔保不合理。

《每日經(jīng)濟新聞》記者研究后發(fā)現(xiàn)，松源林產(chǎn)是天龍集團上市后利用超募資金收購的控股子公司，但松源林產(chǎn)在收購當時凈利潤就處于虧損狀態(tài)，收購后松源林產(chǎn)的業(yè)績并沒有出現(xiàn)預期的爆發(fā)，反而連續(xù)3年未完成承諾業(yè)績。

3名董事反對貸款擔保

天龍集團位于肇慶市高要金渡工業(yè)園內，與其隔江相對的，是更具名氣的歷史文化之都端州，在唐初，那里以出產(chǎn)文房四寶之一的端硯而聞名。作為國內最大的水性油墨企業(yè)，天龍集團在當?shù)馗敲餍瞧髽I(yè)。

5月中旬，天龍集團公告稱，公司擬與參股子公司松源林產(chǎn)另一股東云南森源化工有限公司（以下簡稱森源化工）根據(jù)各自股權比例共同為松源林產(chǎn)一筆4200萬元的1年期銀行貸款提供擔保。據(jù)了解，天龍集團于2013年4月以1800萬元超募資金收購松原林產(chǎn)60%股權，此次擔保是為了滿足子公司生產(chǎn)經(jīng)營所需流動資金。松源林產(chǎn)主要生產(chǎn)銷售歧化松香樹脂系列產(chǎn)品。

截至2016年12月31日，松源林產(chǎn)的資產(chǎn)總額為1.17億元，負債總額為7328.76萬元，資產(chǎn)負債率為62.81%。2016年公司營業(yè)收入為1.95億元，凈利潤僅為222.34萬元。

然而，這則4200萬元1年期的貸款擔保議案卻在董事會會議上遭到3名董事的反對。

董事邸倩認為，2016年新媒體事業(yè)部實現(xiàn)凈利潤19871.15萬元，占公司總利潤的139.31%。而林化事業(yè)部2016年度凈利潤為虧損923.91萬元，其中松源林產(chǎn)實現(xiàn)凈利潤223.34萬元，但上市公司僅持有其60%的股權，2016年歸屬于上市公司的凈利潤僅為133萬元。從財務數(shù)據(jù)上反映，其對上市公司業(yè)績貢獻不大，該筆貸款的使用效率太低，不具合理性。

董事王娜投反對票的理由則是，公司2014年就確立了向互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務轉型的戰(zhàn)略方向。2017~2018年，公司的互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務仍保持著高速增長，并將為公司帶來利潤的大幅提升，融資需求也將隨之上升。“公司應將融資資源用于更符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的業(yè)務板塊。”

投反對票的還有獨立董事謝新洲。他認為，天龍集團現(xiàn)有的林化業(yè)務受市場飽和及經(jīng)濟環(huán)境影響，不具有成長性預期。無論從戰(zhàn)略定位還是從資產(chǎn)收益率角度考慮，上市公司占用其擔保額度為松源林產(chǎn)4200萬元的貸款提供擔保的決定并無合理理由和必要性。“作為獨立董事，有義務敦促公司管理層將資源向優(yōu)質資產(chǎn)傾斜，從而保證公司業(yè)務的良性發(fā)展，維護股東的合法權益。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，邸倩、王娜和謝新洲均由煜唐聯(lián)創(chuàng)方面提名，而煜唐聯(lián)創(chuàng)為上市公司子公司。2014年確定互聯(lián)網(wǎng)營銷的轉型方向后，2015年天龍集團以13億元的價格收購煜唐聯(lián)創(chuàng)100%股權，根據(jù)收購時簽署的協(xié)議，邸倩、王娜和李玉平進入天龍集團董事會，成為非獨立董事成員。謝新洲則是由煜唐聯(lián)創(chuàng)總經(jīng)理程宇提名的。

3名代表煜唐聯(lián)創(chuàng)方的董事均投了反對票，這是否意味著公司高層對公司發(fā)展方向存在分歧？5月27日，《每日經(jīng)濟新聞》記者來到天龍集團嘗試采訪，但未能得到答復。

記者嘗試與王娜，天龍集團獨董藍海林、夏明會取得聯(lián)系，但最終未能獲得任何回應。

松源林產(chǎn)連續(xù)3年業(yè)績失諾

2013年，天龍集團從森源化工手中接過松源林產(chǎn)60%股權時，松源林產(chǎn)就處于虧損狀態(tài)。當時，由于看好汽車市場，而汽車是合成橡膠的消耗大戶，天龍集團介入合成橡膠的上游——歧化松香。

天龍集團當時主要看中了松源林產(chǎn)的生產(chǎn)能力。松源林產(chǎn)擁有年產(chǎn)2.5萬噸脂松香生產(chǎn)線、2萬噸歧化松香、8000噸歧化松香鉀皂生產(chǎn)線各一條，天龍集團認為，其生產(chǎn)的歧化松香產(chǎn)品質量穩(wěn)定、成本低，具有很強的市場競爭力。歧化松香生產(chǎn)線預計2013年6月就可以全面投產(chǎn)。在天龍集團看來，松源林產(chǎn)擺脫虧損迎來業(yè)績暴漲指日可待。

當時的收購可行性分析報告顯示，2013~2016年，預計松源林產(chǎn)將分別實現(xiàn)主營業(yè)務收入9625萬元、12000萬元、14437.5萬元和15000萬元，凈利潤分別為201.9萬元、404.55萬元、609.42萬元和601.85萬元。松源林產(chǎn)投資回收期為3.25年。森源化工承諾，2013~2015年，松源林產(chǎn)將實現(xiàn)凈利潤分別不低于200萬元、400萬元和600萬元。

然而，松源林產(chǎn)的表現(xiàn)并不如天龍集團此前預期。2013年，松源林產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入9830.81萬元，凈利潤為-279.6萬元，與承諾業(yè)績相差479.6萬元；2014年、2015年，松源林產(chǎn)分別實現(xiàn)營收17326.6萬元、14275.5萬元，凈利潤則分別僅為15萬元、-43萬元。也就是說，松源林產(chǎn)連續(xù)3年未完成承諾業(yè)績。記者留意到，天龍集團在年報中對松源林產(chǎn)未能實現(xiàn)業(yè)績承諾的解釋是行業(yè)景氣度低。

2016年，松源林產(chǎn)的凈利潤也僅有222.3萬元，與收購當時公司的預測相去甚遠。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，松香行業(yè)具有“資金需求量大及季節(jié)性強”的特點，對現(xiàn)金的需求量高。

近幾年松香行業(yè)低迷，記者嘗試就松源林產(chǎn)的產(chǎn)能利用率、公司運轉及松香行業(yè)現(xiàn)狀等問題聯(lián)系松源林產(chǎn)方面，但公司相關負責人凌鑫表示，需要通過上市公司天龍集團方能接受記者采訪。

5月27日，記者前往天龍集團肇慶總部欲就相關問題采訪上市公司，但無果。隨后，5月31日天龍集團董秘徐永全回復記者稱，公司停牌期間不能接受任何媒體的采訪，待復牌后方能預約采訪。為確保天龍集團知悉采訪問題，記者5月31日向天龍集團發(fā)去采訪函郵件，但截至發(fā)稿未收到回復。

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