天龍集團(tuán)董事反對(duì)子公司貸款擔(dān)保背后：林產(chǎn)化工板塊表現(xiàn)不佳

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳鵬麗 吳澤鵬     

每經(jīng)記者 陳鵬麗 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 張海妮  

天龍集團(tuán)（300063，SZ）為控股子公司松源林產(chǎn)4200萬元銀行貸款提供擔(dān)保的議案，被3名董事投了反對(duì)票。這一切背后其實(shí)是上市公司林產(chǎn)化工板塊整體表現(xiàn)不佳——大部分林產(chǎn)化工子公司在收購?fù)瓿珊笫冀K無法完成業(yè)績(jī)承諾，2014年天龍集團(tuán)利用超募資金投資的所有林產(chǎn)化工項(xiàng)目全部無法達(dá)到預(yù)期效益，2015年7家林產(chǎn)化工子公司全線虧損。2016年林產(chǎn)化工事業(yè)部仍然未能達(dá)到盈利狀態(tài)。公司2016年年報(bào)顯示，2家林產(chǎn)化工子公司已被注銷。

超億超募資金投林產(chǎn)化工

同許許多多的化工廠一樣，以油墨發(fā)家的天龍集團(tuán)單落在肇慶市高要區(qū)金渡工業(yè)園的一角，四周不毗鄰其他工廠，也沒有公交車能直達(dá)，天龍集團(tuán)門口倒有一班“廣州-白土”往返的大巴臨時(shí)停車點(diǎn)。不過，作為當(dāng)?shù)氐拿餍瞧髽I(yè)，天龍集團(tuán)的具體位置，幾乎每個(gè)出租車司機(jī)都知道。

1993年，當(dāng)時(shí)還是工人的馮毅帶著7位合伙人在肇慶梅庵附近一間廢棄的小倉庫里辦起了作坊式的油墨廠。18年后，當(dāng)年的油墨廠變成了年產(chǎn)值幾十億元的大公司，并成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為高要區(qū)首家A股上市公司。如今，位于金渡工業(yè)園的天龍集團(tuán)占地面積約5.6萬平方米，天龍油墨事業(yè)部在全國擁有8大生產(chǎn)基地，水性油墨產(chǎn)品年銷售量過萬噸。

天龍集團(tuán)上市時(shí)原擬募集資金1.65億元，實(shí)際募集資金凈額為4.66億元，其中超募資金3.01億元。有了這筆超募資金，天龍集團(tuán)開始思考更多的發(fā)展方向。

正值當(dāng)時(shí)油墨上游原材料價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)，2010年水性油墨的主要原材料松香的市場(chǎng)價(jià)格漲了一倍多。而天龍集團(tuán)上市當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是爭(zhēng)取五年內(nèi)成為全球銷量最大的水性油墨制造商。在原材料成本上漲壓力下，同時(shí)為了扭轉(zhuǎn)凈利潤(rùn)下滑局面，天龍集團(tuán)上市后立刻決定以450萬元超募資金獲得貴港中加樹脂有限公司（以下簡(jiǎn)稱中加樹脂）60%股權(quán)。

2011年8月，天龍集團(tuán)使用2000萬元超募資金收購云南林緣林產(chǎn)化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱林緣林化）100%股權(quán)；緊接著天龍集團(tuán)再使用480萬元超募資金收購天億林產(chǎn)100%股權(quán)，隨后追加投資500萬元。

2012年，天龍集團(tuán)繼續(xù)加大林產(chǎn)化工業(yè)務(wù)的拓展布局，產(chǎn)品線囊括松香、松節(jié)油、松香樹脂、松香深加工產(chǎn)品、歧化松香鉀皂等。

2012年11月，天龍集團(tuán)以4750萬元超募資金與德慶榮鵬林化科技有限公司合資設(shè)立廣東天龍精細(xì)化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱天龍精細(xì)化工），公司持股95%。

2013年，天龍集團(tuán)使用超募資金3000萬元收購云南美森源林產(chǎn)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱美森源林產(chǎn)）60%股權(quán)，使用超募資金1800萬元收購松源林產(chǎn)60%股權(quán)。

3年間，天龍集團(tuán)共使用近1.3億元超募資金投資布局林產(chǎn)化工業(yè)務(wù)。除超募資金外，2013年12月，天龍集團(tuán)還決定以自有資金對(duì)天龍精細(xì)化工增資3800萬元，投資松節(jié)油深加工項(xiàng)目。2014年，為了完善林產(chǎn)化工業(yè)務(wù)布局，公司以960萬元獲得三惠（福建）工貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱福建三惠）60%的股權(quán)。

林產(chǎn)化工表現(xiàn)不及預(yù)期

然而，天龍集團(tuán)始料未及的卻是林產(chǎn)化工板塊慘淡的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，天億林產(chǎn)自2012年收購?fù)瓿珊笾?016年一直虧損，天龍集團(tuán)也在2016年宣布注銷天億林產(chǎn)，同時(shí)被注銷的還有中加樹脂。

此外，公司當(dāng)時(shí)收購美森源林產(chǎn)60%股權(quán)時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方森源化工承諾，美森源林產(chǎn)2013~2015年將實(shí)現(xiàn)不低于1000萬元、1100萬元和1200萬元的凈利潤(rùn)，但實(shí)際上，美森源僅分別實(shí)現(xiàn)153.1萬元、56.2萬元及-280.4萬元的凈利潤(rùn)，遠(yuǎn)不及業(yè)績(jī)承諾。

2013年7月，公司決定將林緣林化40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給云南森源化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱森源化工)，并約定共同對(duì)林緣林化增資1700萬元，森源化工承諾林緣林化2013年股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成之日起至2013年12月31日凈利潤(rùn)不低于100萬元，2014年度、2015年度凈利潤(rùn)分別不低于300萬元、400萬元。此后，林緣林化正式更名為云南天龍林產(chǎn)化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱云南天龍）。云南天龍也只完成了首期業(yè)績(jī)承諾，2014年、2015年，云南天龍分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)113.7萬元、-21.4萬元，與承諾相差186.3萬元、421.4萬元。

福建三惠自2014年被收購后，至今尚無一年能夠完成業(yè)績(jī)承諾。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方陳建華承諾，2014年福建三惠實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于100萬元，但實(shí)際業(yè)績(jī)僅為-18.07萬元；2015年福建三惠需要達(dá)到的凈利潤(rùn)為300萬元，然而實(shí)際業(yè)績(jī)?yōu)?222.7萬元。2016年福建三惠股東承諾凈利潤(rùn)為300萬元，但當(dāng)期只實(shí)現(xiàn)了19.52萬元凈利潤(rùn)。

天龍精細(xì)化工成立后也一直處于虧損狀態(tài)，直到2016年才得以扭虧為盈。2016年天龍精細(xì)化工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元，凈利潤(rùn)僅為141.02萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年國內(nèi)松香由于受到國際石油價(jià)格影響大跌，天龍集團(tuán)2014年年報(bào)顯示，利用超募資金投資的林化項(xiàng)目全部未達(dá)預(yù)期。

2015年，情況也未好轉(zhuǎn)，公司旗下7家林化子公司全線虧損。

2016年，公司林產(chǎn)化工事業(yè)部整體還在虧損。根據(jù)2016年年報(bào)，除了2家被注銷的林化子公司虧損外，云南天龍的凈利潤(rùn)仍為虧損，美森源營業(yè)利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)。

5家子公司欠上市公司1.2億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，松香是個(gè)重資本、低收益的行業(yè)。天龍集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，截至去年年末，母公司“期末其他應(yīng)收款金額前五名情況”顯示，天龍精細(xì)化工、云南天龍、福建三惠、天億林產(chǎn)和松源林產(chǎn)5家林產(chǎn)化工子公司合計(jì)欠上市公司1.2億元，款項(xiàng)性質(zhì)為“資金往來”。

其中，天龍精細(xì)化工期末余額為6140.4萬元，賬齡為1年內(nèi)，占母公司其他應(yīng)收款總額的50.48%；云南天龍期末余額為2746.2萬元，賬齡在3年以內(nèi)；福建三惠期末余額為1341.9萬元，賬齡為3年內(nèi)；天億林產(chǎn)期末余額為1011.87萬元，賬齡為3年以內(nèi)及3年以上；松源林產(chǎn)期末余額為757.8萬元，賬齡為183天以內(nèi)。

天龍集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，林化產(chǎn)業(yè)的低迷也使得上市公司存貨增加，截至2016年年末，公司存貨余額為2.48億元，占公司總資產(chǎn)的6.72%，較期初增長(zhǎng)31.2%。公司在年報(bào)中解釋稱，主要是因?yàn)閳?bào)告期林化子公司增加產(chǎn)品庫存所致。

天龍集團(tuán)今年一季報(bào)顯示，公司的存貨金額從2016年年底的2.48億元增加至2.57億元。

5月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾就上述問題及未來公司對(duì)林化業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃等問題前往天龍集團(tuán)尋求答案，但由于董秘正在出差，公司行政部相關(guān)工作人員轉(zhuǎn)告董秘辦意見稱，“停牌期間不接受任何采訪。”

5月31日，天龍集團(tuán)董秘徐永全向記者確認(rèn)，因停牌期間，有規(guī)定不能接受記者采訪，待復(fù)牌后方能向公司預(yù)約采訪。為保障公司知悉采訪問題，記者將詳細(xì)采訪函發(fā)給天龍集團(tuán)，截至發(fā)稿，記者未收到天龍集團(tuán)的任何回應(yīng)。