水改將成稅改核心 水處理7股將騰飛（名單）

利歐股份(002131)：實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合增持

公司近日發(fā)布公告，公司與友林泵業(yè)株式會社共同投資設(shè)立浙江利歐友林供水系統(tǒng)有限公司(下稱“利歐友林公司”)，利歐友林公司注冊資本為800萬元，其中，公司投資550萬元，占68.75%；友林泵業(yè)株式會社投資250萬元，占31.25%。

評論：

1。合資公司主營業(yè)務(wù)變頻供水系統(tǒng)產(chǎn)品。變頻供水系統(tǒng)產(chǎn)品是把電機(jī)變頻技術(shù)和微機(jī)控制技術(shù)應(yīng)用到供水領(lǐng)域的新一代供水裝置，與目前普遍采用的恒速泵加壓供水、水塔高位水箱供水、氣壓罐供水等傳統(tǒng)方式相比，變頻供水系統(tǒng)具有節(jié)水節(jié)電、運(yùn)行可靠、控制靈活、聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控、自我保護(hù)等特點，是未來供水設(shè)備的主導(dǎo)產(chǎn)品。變頻供水系統(tǒng)應(yīng)用范圍廣泛，包括城市生活用水、工業(yè)企業(yè)用水、消防用水、鍋爐循環(huán)水系統(tǒng)、農(nóng)田灌溉系統(tǒng)等領(lǐng)域。

2。與韓國友林泵業(yè)株式會社合作，實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。利歐友林公司依托韓國友林泵業(yè)株式會社先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和工藝，研發(fā)、制造高品質(zhì)的變頻供水系統(tǒng)產(chǎn)品，并利用公司強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)和市場渠道優(yōu)勢，實現(xiàn)該產(chǎn)品的批量銷售，從而實現(xiàn)合資雙方的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。該合資項目的實施，符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。

3。變頻供水系統(tǒng)產(chǎn)品未來市場銷售廣闊。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民居住環(huán)境得以極大改善，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的逐步加快也對包括城市供水在內(nèi)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出更高的要求，隨著人們對供水質(zhì)量及供水系統(tǒng)穩(wěn)定性可靠性要求的不斷提高，要求設(shè)計生產(chǎn)高性能、能適應(yīng)復(fù)雜供水環(huán)境的恒壓供水系統(tǒng)產(chǎn)品成為必然趨勢，變頻供水系統(tǒng)以其明顯的功能優(yōu)勢具有大面積替代現(xiàn)有傳統(tǒng)供水方式的市場潛力。

4。提升現(xiàn)有產(chǎn)品附加值，開拓國內(nèi)市場銷售。公司積極向工業(yè)用泵高端市場領(lǐng)域延伸，子公司湖南利歐泵業(yè)公司主要生產(chǎn)立式斜流泵、軸流泵、中開式雙吸離心泵、多級離心泵、渣漿泵、脫流泵、耐腐蝕化工泵及鋁業(yè)工藝流程泵等產(chǎn)品，廣泛用于國家大型水利設(shè)施、城市供水、化工等領(lǐng)域，項目預(yù)計今年底或明年初有望投產(chǎn)。此次合資涉足變頻供水系統(tǒng)，有利于公司拓寬產(chǎn)品線，提升現(xiàn)有產(chǎn)品附加值，開拓內(nèi)銷市場，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合競爭優(yōu)勢和抗風(fēng)險能力，使公司繼續(xù)保持快速穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。

5。盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計2010-2012年EPS分別為0.39元、0.56元、0.74元，按10月15日收盤價計算，對應(yīng)動態(tài)PE分別為42倍、29倍、22倍。考慮到明年公司