銀行理財(cái)產(chǎn)品加速凈值化 買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)

證券時(shí)報(bào)記者孫璐璐

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)正向著“去通道化”的直接投資邁進(jìn)，以回歸“代客理財(cái)、買者自負(fù)”本質(zhì)。

不少銀行理財(cái)業(yè)務(wù)從業(yè)者表示，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》最大的意義在于讓理財(cái)業(yè)務(wù)“去通道化”，推動(dòng)理財(cái)資金直接投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此外，為繼續(xù)推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸“代客理財(cái)”的本質(zhì)，《辦法》也通過多種措施提高銀行發(fā)行預(yù)期收益率型產(chǎn)品的成本，進(jìn)而推動(dòng)銀行理財(cái)轉(zhuǎn)向凈值化，進(jìn)入“買者自負(fù)”轉(zhuǎn)型的快車道。

投資項(xiàng)目“去通道化”

據(jù)了解，一直以來，除面向高凈值人群發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品外，銀行理財(cái)無法獨(dú)立開設(shè)證券賬戶，并不能直接接入交易所市場，而是要“借道”券商資管、信托計(jì)劃、基金子公司等。上述《辦法》允許銀行理財(cái)獨(dú)立開立資本賬戶和理財(cái)賬戶，則意味著銀行理財(cái)可不再借助通道，實(shí)現(xiàn)與企業(yè)項(xiàng)目的直接對(duì)接，這不僅可加深銀行理財(cái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也達(dá)到降低融資成本的目的。

光大銀行理財(cái)事業(yè)部總經(jīng)理張旭陽向證券時(shí)報(bào)記者表示，獨(dú)立開立賬戶不僅意味著“去通道化”，還強(qiáng)調(diào)了銀行理財(cái)獨(dú)立性和破產(chǎn)隔離的法律效果，實(shí)質(zhì)上賦予了銀行理財(cái)信托關(guān)系和一定程度上SPV（特殊目的載體）的法律主體地位。

一位接近監(jiān)管層的人士表示，對(duì)資產(chǎn)期限的規(guī)定，實(shí)則要求銀行理財(cái)產(chǎn)品期限覆蓋資產(chǎn)的資金需求，直接給項(xiàng)目融資，風(fēng)險(xiǎn)收益全部轉(zhuǎn)給投資者。