基金甩賣白酒股 倉位處于歷史低位

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

受酒鬼酒“塑化劑”事件波及，一向被不少基金公司視為安全核心配置品種的高端白酒股集體跳水。上周，申萬食品飲料指數(shù)領(lǐng)跌3.94%，消費行業(yè)類中的醫(yī)藥生物、餐飲旅游、信息服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易等指數(shù)也明顯下跌。

與此同時，多家券商、基金研究中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，過去一周偏股型基金有明顯減倉跡象，進(jìn)入歷史倉位底部區(qū)域。據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，過去一周，確有公募基金減倉白酒股，降為標(biāo)準(zhǔn)配置，有的甚至進(jìn)行了清倉。同時，也有基金公司的人士表示，除高端白酒外，部分成長股也成為基金調(diào)出的對象。

2000關(guān)口基金減倉

2012年，繼雙匯發(fā)展、重慶啤酒后，食品飲料行業(yè)“黑天鵝”事件繼續(xù)上演?！八芑瘎笔录溂盎鹬貍}的高端白酒股，成為其股價下跌的導(dǎo)火索。與此同時，據(jù)多家機構(gòu)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，公募基金上周減倉痕跡明顯。此舉或透露出，在搖搖欲墜的2000點關(guān)口，公募基金的悲觀情緒氛圍濃厚。

海通證券金融產(chǎn)品研究中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，從基金類型上看，上周股票型開放式基金平均倉位由78.05%縮減至75.68%，減少了2.37個百分點；而混合型開放式基金平均倉位由65.58%縮減至63.09%，減少了2.49個百分點。

另據(jù)德圣基金研究中心統(tǒng)計顯示，截至11月22日，偏股方向基金當(dāng)周平均倉位繼續(xù)大幅下降?？杀戎鲃庸善被鸺訖?quán)平均倉位為73.69%，相比前一周降3.35個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為64.95%，相比前一周降4.58個百分點，扣除被動倉位變化后，偏股方向基金明顯主動減倉。

對此，滬上某基金公司的資深基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“上周基金確實有減倉的痕跡。目前公募基金的倉位應(yīng)該有70%多，比過往的歷史低位要高一些?！?/p>

“目前基金的倉位預(yù)計應(yīng)該在75%至80%，一些高倉位基金有所減倉。”深圳某基金公司的研究總監(jiān)也如此表示。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，以基金發(fā)布的季報為準(zhǔn)，主動偏股型基金倉位近期低值出現(xiàn)在2008年年底，當(dāng)年公募基金的倉位只有71.52%。而2005年一季度末主動偏股型基金倉位只有69%左右。

對白酒股較悲觀

在部分券商機構(gòu)人士看來，基金倉位的下調(diào)，和白酒股下跌致基金出貨規(guī)避風(fēng)險有很大的關(guān)系。高端白酒股由于業(yè)績增長具有持續(xù)性且穩(wěn)定性高，一直是不少公募基金的核心配置品種，就在今年三季度還獲得小幅增倉。此輪白酒股的下跌自然也引發(fā)了基金的調(diào)倉行動。

“上周，持有高端白酒的部分基金都在大幅減持，有的都把白酒減持完了。大家悲觀情緒濃厚，投資操作方面多少有些情緒化?！币患一鸸镜耐顿Y總監(jiān)坦言。

該投資總監(jiān)還對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“預(yù)計酒鬼酒還有一個跌停才會打開。此前大家都覺得酒類比較安全，白酒的釀酒工藝比較簡單，成本低且毛利率高?！?/p>

華南某基金經(jīng)理則表示：“以前對高端白酒行業(yè)實施了超配，上周減持后，現(xiàn)在降為標(biāo)配，短期的風(fēng)險需要規(guī)避。據(jù)我所知，一些原本配置較少的基金，都清倉了?！?/p>

高拋低吸安防股

另據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，在基金規(guī)避高端白酒股風(fēng)險的同時，部分成長股也成為基金減持的對象。

“其實，上周比較明顯的是，部分基金在減持成長股，減持主要集中在安防、電子消費、TMT等行業(yè)。從上市公司的業(yè)績來看，上述行業(yè)尤其是安防行業(yè)類上市公司，業(yè)績增長確定，也比較容易跟蹤。基金選擇回避是因為大家覺得目前估值過高。高位退出后，想再逢低吸納。由于滬深A(yù)股市場成交量很低迷，只要賣個十幾萬股，就很容易導(dǎo)致小盤的成長股跌停?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)進(jìn)一步表示。

今年基金的“寵兒”安防股大華股份，自11月初以來，股價持續(xù)調(diào)整，跌幅已近13%。尤其是最近3個交易日加速下跌，跌幅就達(dá)7.47%。而?？低暤墓蓛r也在最近17個交易日內(nèi)，跌幅逼近17%。對此，深圳一位基金公司的研究人士表示，“安防股及部分成長股估值過高，從配置的角度里看，基金適當(dāng)進(jìn)行減持，回歸到中性配置。”

未來投資機會仍在成長股

2008年，公募基金偏股型基金倉位始終維持在80%以下，而在4萬億政策出臺后，滬深A(yù)股市場掀起了一輪小牛市。在眾多投資者看來，基金倉位往往和市場的走向背離。有券商就認(rèn)為，基金倉位再次降至歷史較低水平，顯示基金對當(dāng)前市場非常悲觀，但從歷史來看，當(dāng)基金倉位很低時，往往預(yù)示后市可能出現(xiàn)反彈。

如果目前公募基金倉位再次回歸歷史底部區(qū)域，是否也意味著徘徊在2000點的A股市場，會有一輪新的反彈到來？

前述基金公司投資總監(jiān)表示：“就宏觀經(jīng)濟而言，目前市場和2008年不太相同。2008年，市場流動性極度收縮，經(jīng)濟快速收縮。央行連續(xù)7次上調(diào)利息，同時，市場出于對信用的考慮，也不敢放貸，經(jīng)濟流動性比較緊張。而現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況是流動性較為寬裕，經(jīng)濟在緩慢下降。諸如4萬億的刺激政策幾乎不可能再現(xiàn)，大家的情緒都比較悲觀，未來投資的機會，還是計劃在成長股中尋找?！?/p>

深圳一位公募基金研究人士則表示，“客觀上來講，現(xiàn)在上市公司70%的盈利都來自于金融企業(yè)和兩桶油等。從某種程度上說，經(jīng)濟恢復(fù)應(yīng)該先是產(chǎn)品數(shù)量增長，但是企業(yè)產(chǎn)能過剩需要消化。未來大部分上市公司要面臨產(chǎn)量增長，而產(chǎn)品價格不變甚至是下跌的現(xiàn)象，也就是只見量不見利。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多方面因素的影響下，企業(yè)的盈利增長方式面臨調(diào)整，從外延式增長向內(nèi)延式增長轉(zhuǎn)變，盈利增長將會受到長期壓迫。這個階段有些類似1993年、1994年，經(jīng)濟將進(jìn)入一段長時間的緩慢恢復(fù)期?！?/p>

博時創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理孫占軍則認(rèn)為，下一階段，可重點關(guān)注政策資金有明顯傾斜的板塊，如水利水電，另外可以關(guān)注前期下跌較多的大盤藍(lán)籌板塊，尤其是分紅股息較高的品種。

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