2011年券業(yè)遭遇五重門

3 沸沸揚揚跳槽門

券商狂掀挖角風(fēng) 保薦代表上演“騰挪術(shù)”

本報記者 崔業(yè)蓮

截至12月11日，《證券日報》金融機構(gòu)中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有136家公司發(fā)布關(guān)于更換保薦代表人的公告，另有52家上市公司發(fā)布關(guān)于更換持續(xù)督導(dǎo)期保薦人的公告，究其原因絕大部分是由于原保薦人工作調(diào)動或離職。而去年同期數(shù)據(jù)則顯示，更換保薦代表人和持續(xù)督導(dǎo)保薦人的公告分別為56份和7份。

保薦代表人向來被譽為“中國最富有的職業(yè)群體”，也是各券商不惜重金爭搶的高精尖人才，但是上述數(shù)據(jù)顯示，這一群體的流動性卻在今年以來加速。而前不久平安證券20名保代集體離職的行為則成為業(yè)內(nèi)津津樂道的話題。分析人士指出，降薪是跳槽的一個原因，但是往往還存在其他因素，使得保代“不得不跳”。

人往高處走 你降薪 我跳槽

今年下半年以來，隨著A股市場的萎靡不振，新股破發(fā)數(shù)量頻頻增加，很多待上市公司的熱情也在降低。國內(nèi)的投行券商們的保薦收入也因此受到了影響。為了降低成本，各大券商的財務(wù)部門，正在絞盡腦汁改革薪酬制度。

而關(guān)于各大券商投行部門降薪的傳聞似乎越演越烈，中信等大型券商首先被曝出普遍降薪20%-30%，而據(jù)消息稱，南方某券商甚至把每個保代的薪資由150萬/年，降低到了70萬/年，雖然項目簽字費存在一定上漲空間。這些行為儼然已經(jīng)成為行業(yè)性事件，甚至可能出現(xiàn)行業(yè)轉(zhuǎn)折點。

“投行保薦代理人的收入與市場行情有著密切的關(guān)系，行情或者預(yù)期好的時候，收入就會提高；但是行情低迷時，為了節(jié)省人力或者公司成本，降薪是很正常的，員工與公司共度難關(guān)也是人之常情”，某金融行業(yè)分析師告訴記者。

業(yè)內(nèi)人士指出，市場行情好時，新股的發(fā)行數(shù)量和募集規(guī)模都非常值得期待。公開數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板及中小板項目的平均承銷費率在4%左右，假如超募，券商還要對額外部分收取5%-10%的費率。今年以來尤其是下半年，新股審批的節(jié)奏減慢，加上二級市場的低迷，新股發(fā)行市盈率也下降了不少。這就意味著券商投行承銷的項目數(shù)量和收入也會出現(xiàn)一定幅度的下降。

WIND資訊顯示，今年以來中信證券(600030)共完成承銷項目68單，其中首發(fā)項目8個，實現(xiàn)首發(fā)承銷及保薦收入6621.5萬元，承銷數(shù)量居首位。其次為平安證券，今年以來共完成承銷項目60單，其中首發(fā)項目34單，實現(xiàn)IPO承銷及保薦收入16.7億元，承銷與保薦收入居第一位。國信證券今年則完成46個項目，其中首發(fā)28單，實現(xiàn)IPO承銷及保薦收入11.62億元，列IPO承銷及保薦收入排行榜第二位。

保薦代表人，一直以來被視為“金領(lǐng)中的金領(lǐng)”，在整個投行部門處于“心臟”位置，今年以來卻面臨著失寵的危機。“水往低處流，人往高處走，大家都想在市場低迷的時候也保住自己的收入水平”，一位券商投研部門的人士無奈地告訴記者。

保代數(shù)量接近飽和 年底跳槽頻率加快

而某獵頭告訴記者，這個行業(yè)的流動性以前就不小，只是今年以來尤其是下半年速度加劇，并且就一家券商來看，甚至可能出現(xiàn)保代集體離職的現(xiàn)象，其實這種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因不外乎于原單位待遇降低，新東家可以開出更誘人的薪酬。據(jù)公開資料顯示，保薦代表人收入通常由基本工資+簽字費+津貼+項目獎組成。一般來說，保薦代表人保底年薪約為120萬元，津貼每月2-8萬元不等，項目獎、簽字費則根據(jù)具體IPO項目提成。

如此高的收入水平，也催生了這個群體的迅速壯大。根據(jù)證監(jiān)會保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月初，國內(nèi)注冊保代人數(shù)已達到1876人。另有近1500名已通過保薦代表人考試尚未注冊的準保薦代表人，也就是說保代的數(shù)量很可能突破3000人。

那么市場上對于保代的需求量到底是多少呢？這個數(shù)字會不會接近飽和呢？按照去年IPO項目數(shù)量計算，A股市場上IPO項目400余家。若按一名保代一年內(nèi)只負責一單IPO簽字，那么按照相關(guān)規(guī)定，每個項目需要兩個保代簽字，最少需要800人?？紤]其他因素，分析人士認為，國內(nèi)市場上保薦代表人的數(shù)量應(yīng)在2000人左右，那么供需將趨于平衡。目前數(shù)字來看，國內(nèi)投行保薦代表人市場已經(jīng)接近飽和。