每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-10-13 17:53:04
本周,隨著股市賺錢效應(yīng)在國慶長假期間的傳播,使得A股市場節(jié)后第一天開盤就大幅上漲。不過,短短6天時間的大幅上漲,累積了較多的獲利盤,隨著獲利回吐的出現(xiàn),各大指數(shù)從周初的高點下來,最高都回撤了10%以上。
節(jié)后第一天追漲的人,虧錢效應(yīng)明顯,尤其是高標(biāo)股、龍頭股在周四的大面積跌停,更是讓虧錢效應(yīng)達(dá)到了極致。
那么,牛市還在嗎?要調(diào)整多久?今天,牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。
牛博士:達(dá)哥,你好。長假期間,投資者對股市寄予厚望,但走勢不如人意,節(jié)后沖進(jìn)股市的人挨了當(dāng)頭一棒,很多人對牛市充滿質(zhì)疑。今天我想問你的是,牛市還在嗎?
道達(dá):確實,經(jīng)過從周二高點以來的大幅回調(diào),很多人對牛市來了的聲音充滿質(zhì)疑,甚至有一些投資者說牛市沒了。
我認(rèn)為,有這種想法的人,更多的是基于短期虧損下的一種非理性反應(yīng)。只要行情再度出現(xiàn),甚至于不需要三根大陽線,這些人又會轉(zhuǎn)變態(tài)度,并再次入場或加大資金。
9月18日,上證指數(shù)創(chuàng)下今年5月調(diào)整以來的新低。當(dāng)天,我在文章中提到,上證50ETF、滬深300ETF這兩只ETF基金,已經(jīng)跌到了神秘資金在今年1月中下旬到2月上旬大舉入場的成本區(qū)。
事后來看,在上述兩只寬基ETF回到神秘資金的成本區(qū)之后,主力選擇了拉升。
▲圖片來源:截圖9月18日的手記文章
為何投資者會在節(jié)后吐槽呢?原因很簡單,這波行情讓人猝不及防,很多人都沒有及時上車,而上車的時間基本上在9月30日甚至在國慶節(jié)之后了。上車較晚,加上指數(shù)大幅回撤,投資者的憂慮瞬間提升。
但是,牛市還在嗎?我認(rèn)為,牛市還在,而且還處于牛市的初期。除了之前我提到的理由之外,今天我說三點。
首先,看政策的創(chuàng)新性、創(chuàng)舉性和深遠(yuǎn)影響。
熊市中或者市場行情極端不好的時候,我們能想到的政策多與印花稅、IPO等相關(guān),但這些政策屬于“常規(guī)操作”。
而央行創(chuàng)設(shè)的兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,是具有創(chuàng)新性的,影響會很深遠(yuǎn)。
從A股歷史上的政策來看,這種創(chuàng)新性、創(chuàng)舉性且影響深遠(yuǎn)的政策,我首先想到的就是股權(quán)分置改革,它解決了A股市場相關(guān)股東之間的利益平衡問題,之后走出了一輪波瀾壯闊的大牛市。
其次,看政策力度。央行的政策,達(dá)哥已經(jīng)說過多次,我們來看下增量財政政策。
在10月12日的新聞發(fā)布會上,財政部宣布推出一攬子增量政策,包括支持地方化解隱性債務(wù)、支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本、支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、加大對重點群體的支持保障力度等。
在我看來,是超出預(yù)期的。超出預(yù)期的是相關(guān)表態(tài),比如“逆周期調(diào)節(jié)絕不僅僅目前公布的幾條政策,這些只是已進(jìn)入決策程序的政策,還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。”
最后,看券商股的上漲高度。在10月1日的文章中,我提到,“決定股市行情高度的因素,可以從券商股的表現(xiàn)來判斷,包括券商股漲停個股數(shù)量在板塊內(nèi)部的占比、券商板塊漲幅以及中信證券的漲停數(shù)量等。”
而本輪券商股的行情,個股大面積漲停,且都有至少兩個漲停板,中信證券更是差點四個漲停板。這從一個側(cè)面可以預(yù)判未來A股的行情高度會比較高。
2006-2007年、2014-2015年,券商股是先鋒,都出現(xiàn)了大牛市。2019年3月,券商股是先鋒,之后出現(xiàn)了白酒、新能源、CXO等板塊的結(jié)構(gòu)性牛市,其中,2020年6-7月券商股大漲,推動了上述板塊主升浪的出現(xiàn)。因此,即便是謹(jǐn)慎與悲觀的人,先不說大牛市,至少也可以預(yù)期一下結(jié)構(gòu)性牛市。
總之,撥開市場迷霧之后,你就會發(fā)現(xiàn),未來的行情一片光明。我們要做的就是,堅定牛市信仰,不要受市場喧囂與短期漲跌影響。本輪行情先是出現(xiàn)了瘋牛行情,然后出現(xiàn)了大幅回撤,我認(rèn)為,接下來會轉(zhuǎn)慢牛。
牛博士:感謝達(dá)哥的解惑。從周二的高點以來,指數(shù)回撤不少,而且不少龍頭股、高標(biāo)股的走勢,讓不少投資者的市場情緒受到了影響。對于接下來的市場走勢,你怎么看?
達(dá)哥:在周三周四的文章中,我都提到了上證指數(shù)本輪行情的50%分位,也就是3182點附近。周五,上證指數(shù)最低跌到了3187點,接近3182點,符合達(dá)哥10月10日文章提到的兩種方案之一。
本輪行情始于9月18日,階段高點在10月8日。就距離本輪行情50%分位以及距離今年3月-5月高點的空間來看,各大指數(shù)是有差異的。
從各大指數(shù)出現(xiàn)差異以及本周的大量套牢盤來看,我認(rèn)為,大盤還會在10月8日的高點之下繼續(xù)震蕩一段時間,然后才會慢慢走高。
至于震蕩的形態(tài),箱體、三角形、旗形等形態(tài)都有可能,只有走出來才知道。震蕩時間方面,因為本輪行情短期漲幅較大且上方有大量套牢盤,暫時預(yù)期1個多月,到時看年底是否會出現(xiàn)春季攻勢。
短期而言,上證指數(shù)目前僅有5分鐘級別出現(xiàn)了底背離,15分鐘、30分鐘、60分鐘級別都沒有出現(xiàn)底背離。這意味著,即便短線反彈,空間及持續(xù)性可能不會超出大家的預(yù)期。
回顧9月至今的市場行情,很多人在底部都比較悲觀,多數(shù)人都是在9月30日的跳空大陽線才匆忙上車。而上車后,由于執(zhí)行紀(jì)律不及時,利潤出現(xiàn)了大幅回撤,甚至出現(xiàn)虧損。
所以,在接下來的震蕩行情中,最好的方式是逢低布局,避免再次出現(xiàn)在大幅上漲中才進(jìn)場的情況。
至于方向,達(dá)哥說一下目前的思路。
第一種是股價還處于長期底部的。從歷輪牛市來看,這類股票走出大牛股的概率不小,尤其是中小市值個股。
第二種是最近幾個月抗跌,且與本輪行情共振,并開始大漲的板塊。
第三種是受益于政策的高股息紅利、藍(lán)籌白馬、新質(zhì)生產(chǎn)力等。
板塊方面,由于財政部推出了一攬子增量政策,周末熱度最高的就是化債概念、地產(chǎn)股、基建股、銀行股。
從經(jīng)驗來看,周末吹爆的方向,很容易出現(xiàn)兌現(xiàn)的情況。因此,不宜盲目追高。
當(dāng)前市場沒有階段主線,雖然部分龍頭股、高標(biāo)股在周五對走勢進(jìn)行了修復(fù),但賺錢效應(yīng)缺乏,本周指數(shù)大幅回撤下的擔(dān)憂情緒還需要修復(fù)。
一旦情緒修復(fù)完畢,大概率又會進(jìn)入題材炒作的過渡期。所以,短期方面,接下來的重點就是觀察有哪些概念題材能跑出來。
最后達(dá)哥作一下總結(jié):牛市還在,要堅定信仰。在接下來的震蕩行情中,應(yīng)秉承逢低布局的策略,不要再等到行情來了才去追漲。
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(張道達(dá))
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封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝
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