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表態(tài)超預期!瘋牛轉慢牛——道達對話牛博士

每日經濟新聞 2024-10-13 17:53:04

本周,隨著股市賺錢效應在國慶長假期間的傳播,使得A股市場節(jié)后第一天開盤就大幅上漲。不過,短短6天時間的大幅上漲,累積了較多的獲利盤,隨著獲利回吐的出現,各大指數從周初的高點下來,最高都回撤了10%以上。

節(jié)后第一天追漲的人,虧錢效應明顯,尤其是高標股、龍頭股在周四的大面積跌停,更是讓虧錢效應達到了極致。

那么,牛市還在嗎?要調整多久?今天,牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士:達哥,你好。長假期間,投資者對股市寄予厚望,但走勢不如人意,節(jié)后沖進股市的人挨了當頭一棒,很多人對牛市充滿質疑。今天我想問你的是,牛市還在嗎?

道達:確實,經過從周二高點以來的大幅回調,很多人對牛市來了的聲音充滿質疑,甚至有一些投資者說牛市沒了。

我認為,有這種想法的人,更多的是基于短期虧損下的一種非理性反應。只要行情再度出現,甚至于不需要三根大陽線,這些人又會轉變態(tài)度,并再次入場或加大資金。

9月18日,上證指數創(chuàng)下今年5月調整以來的新低。當天,我在文章中提到,上證50ETF、滬深300ETF這兩只ETF基金,已經跌到了神秘資金在今年1月中下旬到2月上旬大舉入場的成本區(qū)。

事后來看,在上述兩只寬基ETF回到神秘資金的成本區(qū)之后,主力選擇了拉升。

▲圖片來源:截圖9月18日的手記文章

為何投資者會在節(jié)后吐槽呢?原因很簡單,這波行情讓人猝不及防,很多人都沒有及時上車,而上車的時間基本上在9月30日甚至在國慶節(jié)之后了。上車較晚,加上指數大幅回撤,投資者的憂慮瞬間提升。

但是,牛市還在嗎?我認為,牛市還在,而且還處于牛市的初期。除了之前我提到的理由之外,今天我說三點。

首先,看政策的創(chuàng)新性、創(chuàng)舉性和深遠影響。

熊市中或者市場行情極端不好的時候,我們能想到的政策多與印花稅、IPO等相關,但這些政策屬于“常規(guī)操作”。

而央行創(chuàng)設的兩項結構性貨幣政策工具,是具有創(chuàng)新性的,影響會很深遠。

從A股歷史上的政策來看,這種創(chuàng)新性、創(chuàng)舉性且影響深遠的政策,我首先想到的就是股權分置改革,它解決了A股市場相關股東之間的利益平衡問題,之后走出了一輪波瀾壯闊的大牛市。

其次,看政策力度。央行的政策,達哥已經說過多次,我們來看下增量財政政策。

在10月12日的新聞發(fā)布會上,財政部宣布推出一攬子增量政策,包括支持地方化解隱性債務、支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本、支持推動房地產市場止跌回穩(wěn)、加大對重點群體的支持保障力度等。

在我看來,是超出預期的。超出預期的是相關表態(tài),比如“逆周期調節(jié)絕不僅僅目前公布的幾條政策,這些只是已進入決策程序的政策,還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。”

最后,看券商股的上漲高度。在10月1日的文章中,我提到,“決定股市行情高度的因素,可以從券商股的表現來判斷,包括券商股漲停個股數量在板塊內部的占比、券商板塊漲幅以及中信證券的漲停數量等。”

而本輪券商股的行情,個股大面積漲停,且都有至少兩個漲停板,中信證券更是差點四個漲停板。這從一個側面可以預判未來A股的行情高度會比較高。

2006-2007年、2014-2015年,券商股是先鋒,都出現了大牛市。2019年3月,券商股是先鋒,之后出現了白酒、新能源、CXO等板塊的結構性牛市,其中,2020年6-7月券商股大漲,推動了上述板塊主升浪的出現。因此,即便是謹慎與悲觀的人,先不說大牛市,至少也可以預期一下結構性牛市。

總之,撥開市場迷霧之后,你就會發(fā)現,未來的行情一片光明。我們要做的就是,堅定牛市信仰,不要受市場喧囂與短期漲跌影響。本輪行情先是出現了瘋牛行情,然后出現了大幅回撤,我認為,接下來會轉慢牛。

牛博士:感謝達哥的解惑。從周二的高點以來,指數回撤不少,而且不少龍頭股、高標股的走勢,讓不少投資者的市場情緒受到了影響。對于接下來的市場走勢,你怎么看?

達哥:在周三周四的文章中,我都提到了上證指數本輪行情的50%分位,也就是3182點附近。周五,上證指數最低跌到了3187點,接近3182點,符合達哥10月10日文章提到的兩種方案之一。

本輪行情始于9月18日,階段高點在10月8日。就距離本輪行情50%分位以及距離今年3月-5月高點的空間來看,各大指數是有差異的。

從各大指數出現差異以及本周的大量套牢盤來看,我認為,大盤還會在10月8日的高點之下繼續(xù)震蕩一段時間,然后才會慢慢走高。

至于震蕩的形態(tài),箱體、三角形、旗形等形態(tài)都有可能,只有走出來才知道。震蕩時間方面,因為本輪行情短期漲幅較大且上方有大量套牢盤,暫時預期1個多月,到時看年底是否會出現春季攻勢。

短期而言,上證指數目前僅有5分鐘級別出現了底背離,15分鐘、30分鐘、60分鐘級別都沒有出現底背離。這意味著,即便短線反彈,空間及持續(xù)性可能不會超出大家的預期。

回顧9月至今的市場行情,很多人在底部都比較悲觀,多數人都是在9月30日的跳空大陽線才匆忙上車。而上車后,由于執(zhí)行紀律不及時,利潤出現了大幅回撤,甚至出現虧損。

所以,在接下來的震蕩行情中,最好的方式是逢低布局,避免再次出現在大幅上漲中才進場的情況。

至于方向,達哥說一下目前的思路。

第一種是股價還處于長期底部的。從歷輪牛市來看,這類股票走出大牛股的概率不小,尤其是中小市值個股。

第二種是最近幾個月抗跌,且與本輪行情共振,并開始大漲的板塊。

第三種是受益于政策的高股息紅利、藍籌白馬、新質生產力等。

板塊方面,由于財政部推出了一攬子增量政策,周末熱度最高的就是化債概念、地產股、基建股、銀行股。

從經驗來看,周末吹爆的方向,很容易出現兌現的情況。因此,不宜盲目追高。

當前市場沒有階段主線,雖然部分龍頭股、高標股在周五對走勢進行了修復,但賺錢效應缺乏,本周指數大幅回撤下的擔憂情緒還需要修復。

一旦情緒修復完畢,大概率又會進入題材炒作的過渡期。所以,短期方面,接下來的重點就是觀察有哪些概念題材能跑出來。

最后達哥作一下總結:牛市還在,要堅定信仰。在接下來的震蕩行情中,應秉承逢低布局的策略,不要再等到行情來了才去追漲。

PS:想了解達哥的更多觀點,或想和達哥交流,請關注微信公眾號“道達號”。

(張道達)

根據國家有關部門的最新規(guī)定,本手記不涉及任何操作建議,入市風險自擔。

封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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