華安證券給予比亞迪買入評(píng)級(jí)，2023年度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，2024Q1盈利預(yù)計(jì)承壓

每經(jīng)AI快訊，華安證券03月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予比亞迪（002594.SZ，最新價(jià)：203.06元）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）2023年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，四季度盈利環(huán)比下滑；2）規(guī)模效應(yīng)與電池成本下降，提升公司整體毛利與凈利水平；3）受益成本影響，全年單車盈利能力提升，但Q4單車凈利環(huán)比下滑；4）2024Q1成本攤銷未能完全釋放，預(yù)計(jì)單車凈利大幅下滑；5）高端車型+出口增長(zhǎng)將帶動(dòng)公司盈利能力提升。風(fēng)險(xiǎn)提示：海外出口不及預(yù)期。出口目的國(guó)家關(guān)稅政策、國(guó)際政治關(guān)系、當(dāng)?shù)厍澜ㄔO(shè)以及配套充電設(shè)施、消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車的認(rèn)可度均會(huì)影響公司出海進(jìn)程，導(dǎo)致出口不及預(yù)期。高端化進(jìn)程不及預(yù)期。產(chǎn)品高端化受到文化積淀、品牌價(jià)值等軟實(shí)力影響，同時(shí)國(guó)內(nèi)廠商、合資進(jìn)口車企紛紛發(fā)力高端產(chǎn)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，可能影響公司的高端化發(fā)展。合資車企反撲影響公司基本盤銷量。合資車企盈利能力強(qiáng)，具備價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，因此時(shí)刻關(guān)注合資車企利用價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行反撲的風(fēng)險(xiǎn)。

AI點(diǎn)評(píng)：比亞迪近一個(gè)月獲得15份券商研報(bào)關(guān)注，買入10家，平均目標(biāo)價(jià)為273.84元，與最新價(jià)203.06元相比，高70.78元，目標(biāo)均價(jià)漲幅34.86%。

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(記者 蔡鼎)

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