華安證券給予比亞迪買入評級，2023年度業(yè)績符合預期，2024Q1盈利預計承壓

每經AI快訊，華安證券03月29日發(fā)布研報稱，給予比亞迪（002594.SZ，最新價：203.06元）買入評級。評級理由主要包括：1）2023年業(yè)績符合預期，四季度盈利環(huán)比下滑；2）規(guī)模效應與電池成本下降，提升公司整體毛利與凈利水平；3）受益成本影響，全年單車盈利能力提升，但Q4單車凈利環(huán)比下滑；4）2024Q1成本攤銷未能完全釋放，預計單車凈利大幅下滑；5）高端車型+出口增長將帶動公司盈利能力提升。風險提示：海外出口不及預期。出口目的國家關稅政策、國際政治關系、當地渠道建設以及配套充電設施、消費者對電動汽車的認可度均會影響公司出海進程，導致出口不及預期。高端化進程不及預期。產品高端化受到文化積淀、品牌價值等軟實力影響，同時國內廠商、合資進口車企紛紛發(fā)力高端產品，市場競爭更加激烈，可能影響公司的高端化發(fā)展。合資車企反撲影響公司基本盤銷量。合資車企盈利能力強，具備價格競爭的優(yōu)勢，因此時刻關注合資車企利用價格戰(zhàn)進行反撲的風險。

AI點評：比亞迪近一個月獲得15份券商研報關注，買入10家，平均目標價為273.84元，與最新價203.06元相比，高70.78元，目標均價漲幅34.86%。

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(記者 蔡鼎)

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