操盤必讀：降準空間或已打開，市場企穩(wěn)修復(fù)，迎接跨年行情

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)低開高走集體收漲，道指漲0.36%，上周累計漲0.01%，連漲六周，創(chuàng)2019年來最長單周連漲；納指漲0.45%，創(chuàng)去年4月4日以來收盤新高；標普500指數(shù)漲0.41%。熱門科技股多數(shù)上漲，英偉達、Meta漲近2%，英特爾漲超1%，谷歌跌超1%。維珍銀河漲超4%，波音漲超3%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.74%，上周累計下跌3.92%。小鵬汽車跌超5%，百度跌超2%，京東、理想汽車、蔚來跌超1%，拼多多、嗶哩嗶哩、阿里巴巴、網(wǎng)易小幅下跌。騰訊音樂、富途控股漲超1%。

2、美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.9萬人，預(yù)估為增加18.3萬人，前值為增加15萬人。美國11月失業(yè)率為3.7%，預(yù)估為3.9%，前值為3.9%。國際油價全線上漲，美油明年1月合約漲2.77%報71.26美元/桶，周跌3.79%；布油明年2月合約漲2.48%報75.89美元/桶，周跌3.79%。

（二）宏觀新聞

1、據(jù)央視新聞報道，12月10日，國家衛(wèi)生健康委舉行新聞發(fā)布會，邀請相關(guān)專家介紹我國冬季呼吸道疾病防治有關(guān)情況。中國疾控中心傳染病管理處呼吸道傳染病室主任彭質(zhì)斌介紹，學(xué)校、托幼機構(gòu)、公共交通工具等區(qū)域人員密集且內(nèi)部相對密閉，是呼吸道傳染病防控的重點機構(gòu)和場所，建議學(xué)生、教職員工應(yīng)盡早開展流感等疫苗接種，強化自身免疫屏障，降低發(fā)病風(fēng)險；建議學(xué)生、教職員工堅持不帶病上課上崗，防止將傳染病引入學(xué)校或班級；建議在呼吸道傳染病高發(fā)季節(jié)佩戴口罩，降低暴露和發(fā)病風(fēng)險。國家疾控局衛(wèi)生免疫司司長夏剛介紹，今年流感疫苗生產(chǎn)供應(yīng)量比去年有了明顯增加，現(xiàn)階段可以滿足群眾接種需求。

（三）機構(gòu)觀點

東莞證券：市場企穩(wěn)修復(fù)，迎接跨年行情

1、2023年11月指數(shù)震蕩反復(fù)，表現(xiàn)分化
月初指數(shù)震蕩小幅走高，但漲勢未能延續(xù)至月末，指數(shù)隨后震蕩下行，最終指數(shù)表現(xiàn)分化，北證50指數(shù)表現(xiàn)強勁，漲超25%。截止11月30日，上證指數(shù)月K線上漲0.36%，深證成指月K線下跌1.39%，創(chuàng)業(yè)板指月K線下跌2.32%，北證50月K線強勢上漲27.54%，科創(chuàng)50月K線下跌1.00%。個股板塊漲跌互現(xiàn)，煤炭、傳媒、社會服務(wù)、機械設(shè)備和醫(yī)藥生物等板塊漲幅靠前；美容護理、有色金屬、非銀金融、電力設(shè)備和建筑材料等板塊跌幅靠前。

2、12月市場企穩(wěn)修復(fù)，迎接跨年行情
從12月份的市場環(huán)境來看，高利率下全球經(jīng)濟不斷放緩，疊加通脹數(shù)據(jù)回落，市場提前押注加息周期結(jié)束，人民幣匯率強勁回升。國內(nèi)市場方面，10月經(jīng)濟呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點，11月PMI指數(shù)繼續(xù)回落，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，增發(fā)萬億國債、一線城市地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化、三季度貨幣政策執(zhí)行報告定調(diào)支持穩(wěn)增長等動向指向2024年政策總基調(diào)將偏擴張，2024年GDP目標可能仍定為5%左右的偏高水平，宏觀政策有靠前發(fā)力的必要為明年做好布局，后續(xù)對增量政策的想象空間可適當打開。

3、資金面方面，降準空間或已打開。
11月減持力度趨穩(wěn)，股權(quán)融資繼續(xù)降溫，兩融資金表現(xiàn)較為活躍，活躍資本市場政策效能持續(xù)釋放。從技術(shù)面來看，11月指數(shù)高開低走，漲跌不一，北證50指數(shù)表現(xiàn)強勢，月K線漲超25%。對于當前指數(shù)的估值，無論是橫向還是縱向?qū)Ρ?，我們認為其具有較高的安全邊際和投資性價比。另外，匯率企穩(wěn)，市場內(nèi)生修復(fù)動能不斷積攢，12月的中央經(jīng)濟工作會議以及政治局會議帶來的潛在增量信息將抬升市場風(fēng)險偏好的回升，指數(shù)有望企穩(wěn)修復(fù)，迎接跨年行情，關(guān)注兩市量能變化以及北向資金流向。

4、操作上建議適度積極。
板塊上建議關(guān)注醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、汽車、TMT、銀行、食品飲料等板塊。超配醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、汽車和TMT等。綜合市場以及基本面等因素，我們認為，在行業(yè)配置上，12月建議超配：醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、汽車和TMT。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)媒體報道，12月14日，英特爾將舉行“AI Everywhere”發(fā)布會，公司屆時將推出面向AI PC的新一代Meteor Lake處理器和第五代服務(wù)器處理器Emerald Rapids。12月15日英特爾中國區(qū)將推出新一代酷睿Ultra平臺，率先為聯(lián)想AI PC提供算力支持，該平臺AI算力是上一代的8倍。據(jù)悉，新一代酷睿Ultra處理器已適配超10款國內(nèi)大模型。英特爾還在AI算力解決方案上采取XPU策略，“三重奏”，即GPU、NPU和CPU的協(xié)同工作。目前，大語言模型已在英特爾CPU上成功部署，并且運行速度流暢。隨著芯片廠商密集發(fā)布針對PC端AI場景芯片，宏碁、華碩、三星等下游終端廠商積極推出基于Meteor Lake產(chǎn)品，AI PC元年已經(jīng)開啟。概念股包括星環(huán)科技，隆揚電子等。

2、Google Al大模型Gemini近日強勢發(fā)布。作為Google迄今為止規(guī)模最大、能力最強的AI多模態(tài)模型，Gemini將對整個廣告營銷行業(yè)帶來巨大的變化。隨著AI模型與AI應(yīng)用的不斷發(fā)展，出海營銷行業(yè)對于更高效、個性化、數(shù)據(jù)驅(qū)動、用戶體驗優(yōu)良以及自動化運營等方面的需求將越來越普遍。Gemini多模態(tài)大模型可快速歸納并流暢地理解、操作以及組合不同類型的信息，包括文本、代碼、音頻、圖像和視頻。這為整體AI基礎(chǔ)能力增加了更多的多樣性。在智能營銷領(lǐng)域，Gemini的推出將進一步優(yōu)化用戶體驗與成本，各種多元化內(nèi)容如文本、圖片、視頻都將進入“能聽會看”的時代。Google表示，Gemini將很快與谷歌服務(wù)中的其他產(chǎn)品集成，包括Chrome、搜索和廣告等。概念股包括易點天下，藍色光標等。

3、從中國航天科技集團六院獲悉，該院航天氫能科技有限公司自主研制的國產(chǎn)“5噸/天氫液化系統(tǒng)冷箱”在北京成功下線，該產(chǎn)品是國內(nèi)首臺連續(xù)型轉(zhuǎn)化換熱器大型氫液化系統(tǒng)核心設(shè)備。據(jù)介紹，該液氫設(shè)備的成功下線，標志著我國在液氫高效儲運領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大技術(shù)突破，在智能化、單位能耗等方面均比肩國際先進水平。國產(chǎn)“5噸/天氫液化系統(tǒng)冷箱”預(yù)計2024年投產(chǎn)，投產(chǎn)后可使我國氫液化裝備產(chǎn)能水平躍上新臺階，同時大幅降低氫儲運成本，保障“源-網(wǎng)-荷-儲”新能源體系建設(shè)，為推動國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級提供重要技術(shù)和裝備基礎(chǔ)，有力助推我國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。概念股包括厚普股份，中泰股份等。