永安行擬以1.67億收購(gòu)浙江凱博88%股權(quán)，增值率超660% 標(biāo)的凈資產(chǎn)出現(xiàn)大幅下降

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 董興生    

此前的10月23日，永安行（SH603776，股價(jià)13.61元，市值32億元）發(fā)布公告稱(chēng)，擬以1.67億元收購(gòu)浙江凱博壓力容器有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江凱博”）88%的股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至今年9月底，浙江凱博的凈資產(chǎn)僅2680.79萬(wàn)元，但永安行對(duì)其整體估值達(dá)到了約1.9億元，增值率為661.89%。

此外，浙江凱博今年以來(lái)凈資產(chǎn)出現(xiàn)大幅下降，由年初的約0.53億元下降至三季度末的約0.27億元。同時(shí)，對(duì)于浙江凱博的產(chǎn)能，浙江凱博官網(wǎng)與永安行的公告說(shuō)法不一致。

10月27日，永安行發(fā)布三季報(bào)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.1億元，同比下降24.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約0.1億元，同比下降87.63%。

標(biāo)的產(chǎn)能出現(xiàn)兩個(gè)說(shuō)法

對(duì)于并購(gòu)浙江凱博的目的，永安行解釋稱(chēng)：“為增強(qiáng)公司的氫能產(chǎn)業(yè)鏈，填補(bǔ)公司在高壓碳纖維纏繞氣瓶的技術(shù)空缺，促進(jìn)公司燃料電池等氫能系列產(chǎn)品未來(lái)在氫儲(chǔ)能、氫能商用車(chē)、飛行器具等領(lǐng)域的發(fā)展應(yīng)用。”

浙江凱博成立于2009年10月，主要產(chǎn)品為復(fù)合材料纏繞氣瓶。據(jù)浙江凱博官網(wǎng)，該公司是一家專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶的企業(yè)，擁有年產(chǎn)10萬(wàn)只復(fù)合氣瓶的生產(chǎn)規(guī)模，是國(guó)內(nèi)最大的呼吸器用復(fù)合氣瓶生產(chǎn)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消防、救生、煤礦、醫(yī)療等領(lǐng)域，并積極開(kāi)拓了高壓復(fù)合氣瓶在燃料電池用氫氣存儲(chǔ)和車(chē)用壓縮天然氣領(lǐng)域的使用。

圖片來(lái)源：浙江凱博官網(wǎng)截圖

對(duì)于浙江凱博的產(chǎn)能，永安行在補(bǔ)充公告中稱(chēng)，由于2022年生產(chǎn)能力無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，浙江凱博在2023年上半年對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行了升級(jí)，生產(chǎn)能力從5萬(wàn)只/年提升為15萬(wàn)只/年，為未來(lái)新增量業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

在紹興市上虞區(qū)政府官網(wǎng)，記者查詢到了2020年浙江凱博“年產(chǎn)5萬(wàn)只復(fù)合材料纏繞氣瓶技改項(xiàng)目”環(huán)境影響報(bào)告表，但記者并未在紹興市上虞區(qū)政府官網(wǎng)查到上述永安行提及的生產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告。

據(jù)上述2020年的環(huán)評(píng)報(bào)告，浙江凱博決定投資355萬(wàn)元，利用公司現(xiàn)有的閑置廠房，對(duì)現(xiàn)有5萬(wàn)只復(fù)合材料纏繞氣瓶進(jìn)行技術(shù)改造，項(xiàng)目完成后，生產(chǎn)能力仍為年產(chǎn)5萬(wàn)只復(fù)合材料纏繞氣瓶；并稱(chēng)，技改項(xiàng)目實(shí)施后，采用全自動(dòng)設(shè)備，全廠定員40人，現(xiàn)有企業(yè)員工60人，員工要減少。

換句話說(shuō)，按照永安行的說(shuō)法，浙江凱博的產(chǎn)能至2022年仍然為年產(chǎn)5萬(wàn)只，至2023年上半年已經(jīng)提升為15萬(wàn)只。而按照浙江凱博官網(wǎng)的說(shuō)法，其年產(chǎn)能為10萬(wàn)只。

浙江凱博的產(chǎn)能究竟為多少？10月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電浙江凱博，接聽(tīng)電話的工作人員向記者表示，浙江凱博的年產(chǎn)能大約為十幾萬(wàn)，并稱(chēng)產(chǎn)能是有提升的。對(duì)于產(chǎn)能是什么時(shí)候提升的、有無(wú)環(huán)評(píng)報(bào)告、凈資產(chǎn)為何會(huì)下降等問(wèn)題，該工作人員表示并不清楚。

記者也就浙江凱博產(chǎn)能、環(huán)評(píng)報(bào)告等相關(guān)問(wèn)題向永安行發(fā)出《采訪函》，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

并購(gòu)前凈資產(chǎn)大幅下降

10月24日，永安行曾發(fā)布補(bǔ)充公告進(jìn)一步解釋并購(gòu)浙江凱博的相關(guān)情況。

對(duì)增值率為661.89%的問(wèn)題，永安行稱(chēng)，評(píng)估增值的原因?yàn)檎憬瓌P博資產(chǎn)賬面價(jià)值不能充分反映其市場(chǎng)價(jià)值，收益法預(yù)測(cè)中綜合考慮了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、技術(shù)積累、管理團(tuán)隊(duì)等重要的難以量化的無(wú)形資源的貢獻(xiàn)價(jià)值，以及未來(lái)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)價(jià)值，與歷史成本反映出的賬面值相比，產(chǎn)生較大幅度增值。

永安行表示，浙江凱博所處行業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)定；具備豐富的客戶資源優(yōu)勢(shì)，確保其未來(lái)的可持續(xù)成長(zhǎng)；具備優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，復(fù)合氣瓶品類(lèi)豐富等。

值得注意的是，今年，浙江凱博的凈資產(chǎn)出現(xiàn)了大幅下降。

圖片來(lái)源：永安行公告截圖

今年初，浙江凱博的凈資產(chǎn)約0.53億元，但至今年9月底已經(jīng)下降至約0.27億元。

凈資產(chǎn)的下降可能由多個(gè)因素導(dǎo)致，包括虧損、減值、分紅等。顯然，浙江凱博的凈資產(chǎn)下降原因并非因?yàn)樘潛p。永安行公告顯示，今年1-9月，浙江凱博營(yíng)業(yè)收入約0.46億元，凈利潤(rùn)約0.1億元。

記者也就浙江凱博凈資產(chǎn)下降的原因向永安行發(fā)出《采訪函》，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

在公告中，永安行表示，經(jīng)核查確認(rèn)，本次交易的交易對(duì)方與公司及其控股股東、實(shí)際控制人以及公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、主要供應(yīng)商、客戶之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。本次交易雙方不存在未披露的潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不存在向關(guān)聯(lián)方傾斜利益的情形。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝