“拖字訣”主導(dǎo)市場(chǎng)——道達(dá)投資手記

財(cái)政部今天公布了一則數(shù)據(jù)，上半年證券交易印花稅1108億元，同比下降30.7%。

看到這個(gè)數(shù)據(jù)，可能大家一點(diǎn)也不意外。雖然今年大盤確實(shí)漲了，但是大家的共同感受就是市場(chǎng)的成交量越來(lái)越少。主要漲的就是人工智能這類，如果沒有買到人工智能概念股，可能不少股民都處于虧損狀態(tài)。

從以前機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，有相當(dāng)一部分股民在虧損之后都有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是不喜歡止損出局，而是選擇放在那里不管了。當(dāng)一些人選擇放著不管，交易的人自然就越來(lái)越少。

再加上市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不好，對(duì)外界的吸引力也會(huì)降低，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的意愿和速度就會(huì)大打折扣。這就是一個(gè)負(fù)反饋環(huán)，行情不好導(dǎo)致成交活躍度下降，活躍度下降就造成行情更極端，如此循環(huán)往復(fù)，就只有等到否極泰來(lái)了。

咱們中國(guó)人是懂得陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換道理的，所以就慢慢熬吧。今年是全面注冊(cè)制元年，可以說很多資金都還處于一個(gè)磨合階段。等大家熟悉全面注冊(cè)制的玩法之后，市場(chǎng)就會(huì)慢慢活躍起來(lái)。

前面提到了有朋友不喜歡止損的事，達(dá)哥也不能說這種交易方式不好，就比如前兩年就有消息曝出來(lái)，2008年花5萬(wàn)炒股，十幾年以后銷戶，竟變成500萬(wàn)了。有股民抱著這個(gè)思路選擇套牢。

這其實(shí)是幸存者偏差對(duì)投資者的影響。當(dāng)前A股的生態(tài)已經(jīng)和過去大不相同，股票退市機(jī)制并非如股民預(yù)期，但注冊(cè)制時(shí)代退市個(gè)股已然加速了。倘若對(duì)個(gè)股和行業(yè)基本面沒有進(jìn)行充分的研究，抱著這種思路去炒股，就難免有些草率了。

市場(chǎng)經(jīng)常不講道理，價(jià)格的上漲或下跌并不一定有合理的解釋。因此，如果我們單純地用“只要耐心持有，它就會(huì)翻倍”去跟市場(chǎng)講道理，那么可能會(huì)掉入陷阱之中。我們需要時(shí)刻明白，市場(chǎng)并不是一個(gè)理性的地方，它需要我們保持清醒的頭腦。

就比如今天A股市場(chǎng)受微軟消息刺激的AI辦公。微軟公布企業(yè)AI軟件工具的價(jià)目表，宣布Office 365 Copilot的定價(jià)為每個(gè)用戶30美元/月。對(duì)一些用戶來(lái)說，如果使用Copilot，則意味著費(fèi)用翻倍，甚至增加兩倍。消息刺激微軟公司的股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，但A股的相關(guān)題材股，不少卻出現(xiàn)了沖高回落。

這就是咱們A股的獨(dú)特魅力。不過，微軟的消息算是為AI消息找到了一個(gè)出路，算是一個(gè)標(biāo)志性的事件。更何況，AI辦公屬于信創(chuàng)領(lǐng)域，微軟會(huì)在國(guó)內(nèi)一家獨(dú)大嗎？此前不久，國(guó)家網(wǎng)信辦等7部門印發(fā)了《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，2023年8月15日起施行。

這意味著AIGC被認(rèn)定為一個(gè)賺錢的新行當(dāng)。考慮到作為AI的新輪動(dòng)分支，AI辦公已經(jīng)調(diào)整了一段時(shí)間，盡管暫時(shí)方向未明，但新一輪機(jī)會(huì)應(yīng)該還是會(huì)有資金去做的。短期可以關(guān)注強(qiáng)勢(shì)股，至于更長(zhǎng)的周期，可能還要觀察一下。

與AI辦公概念很近的文化傳媒板塊反彈，沒有什么特別的消息刺激。板塊走勢(shì)上，文化傳媒板塊指數(shù)近期在半年線附近獲得支撐已經(jīng)震蕩了一些時(shí)日，但上方均線壓力較大，再加上最近一段時(shí)間的震蕩方向并不明確，可能還會(huì)向下探一探，即便是要躬身入局的朋友，也不適合太重倉(cāng)位。

包括AIGC也是如此，需要突破關(guān)鍵壓力，才能打開上漲的空間，否則目前的這種震蕩就很容易演變成弱勢(shì)格局。如果從機(jī)會(huì)上來(lái)說，顯然是這個(gè)震蕩能向下踩一腳，出現(xiàn)背離機(jī)會(huì)更好。

房地產(chǎn)板塊也有明顯護(hù)盤，還有諸如證券、貴金屬等板塊，近期盤中都有異動(dòng)。說他們的趨勢(shì)要走好，可能比較困難。還有其他不少板塊，目前就是這樣一種狀態(tài)：板塊橫盤震蕩之后，就是突然一兩根大陽(yáng)線打出來(lái)，然后又歸于平靜一段時(shí)間。這種節(jié)奏，適合控制倉(cāng)位在活躍的板塊中埋伏一下。

半導(dǎo)體板塊昨天沖高回落后，今天順勢(shì)再度下探，調(diào)整在預(yù)期之內(nèi)，但這個(gè)板塊目前均線粘連，一旦走出放量中陽(yáng)突破上方均線壓制，那么上漲空間有望打開，所以要繼續(xù)密切跟蹤。近期有一些關(guān)于ASML半導(dǎo)體設(shè)備維修服務(wù)和零件的傳聞，后續(xù)國(guó)產(chǎn)替代的思路是有炒作預(yù)期的，但最好還是等半導(dǎo)體板塊中報(bào)披露完及形態(tài)走出來(lái)之后再動(dòng)手。

前兩天提到機(jī)會(huì)的汽車整車，今天繼續(xù)在漲。當(dāng)前有幾個(gè)板塊和汽車整車板塊指數(shù)的走勢(shì)相似，比如汽配、金屬新材料、電力等，因?yàn)榘鍓K指數(shù)之前經(jīng)過大漲，暫時(shí)的震蕩并不充分，小心破位和新高以后的背離風(fēng)險(xiǎn)即可。

短線情緒上，給人一種四面楚歌的感覺，截至收盤，兩市的連板票竟然只有一只，達(dá)哥已經(jīng)不記得之前出現(xiàn)這種情況到底是何時(shí)了。跌停板的票也少得可憐，只有康弘藥業(yè)勉勉強(qiáng)強(qiáng)在跌停板上摩擦。連續(xù)兩天的超短環(huán)境，都是漲停不強(qiáng)，跌停幾乎絕跡，反正就是賺不了，也讓你虧不多。“拖字訣”，以一種相當(dāng)奇怪的方式主導(dǎo)著市場(chǎng)。

“20CM”的漲停，主要是量化資金主導(dǎo)的。但有一個(gè)現(xiàn)象非常殘酷，很多“20CM”小票高位上漲時(shí)放量，然后連續(xù)轉(zhuǎn)回落的時(shí)候，馬上就縮量了。這意味著，很多追高的資金在轉(zhuǎn)弱初期舍不得割肉，總想著再看看，2-3天以后基本至少虧15%以上，進(jìn)而進(jìn)一步裝死了。

也就是說，如果你要去高位博弈這種“20CM”小票，請(qǐng)記住，如果買點(diǎn)不好，那么賣點(diǎn)一定要敏感。稍有不對(duì)，就要及時(shí)處理。不要糾纏于對(duì)票本身的漲跌預(yù)判，不要糾纏于“我再看看”或“萬(wàn)一后面拉升了呢”這種怕賣飛的心態(tài)。

指數(shù)層面，上證指數(shù)的3190點(diǎn)仍然守住了，這也算是短期多頭最重要的防線了，要擺脫暫時(shí)的弱勢(shì)，最好是馬上收回到3210點(diǎn)上方。但只要重要的壓力位沒突破，控制倉(cāng)位，別想太多。

有意思的是北上資金最近連續(xù)凈流出。上周四北上資金追高的量，差不多有130億元，這幾天幾乎已經(jīng)把這個(gè)量流出完了。

今天上證指數(shù)收出十字星，其性質(zhì)會(huì)不會(huì)像5月25日的表現(xiàn)呢？前兩周達(dá)哥分析了一下，內(nèi)資和北上資金是對(duì)手盤關(guān)系，內(nèi)資這次是否會(huì)等到北上資金低位割完之后再發(fā)起一波反擊呢？期待一波內(nèi)資的雄起吧！

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝