道達投資手記：A股挺起“脊梁”證券板塊集體異動

隔夜美股繼續(xù)下跌，正朝著達哥之前預判的方向走。不過說實話，公開表達關于美股的觀點我還是挺保守的，嚴格從技術分析的角度來看，美股再跌深一點，可能也不意外。

關于美聯(lián)儲加息，市場有預期加75個基點，甚至還有預期加100個基點。具體情況到底會如何，北京時間本周四凌晨，美聯(lián)儲將公布議息決議，一切迷霧都會散開。

目前，全球股市下跌，都是在預期美聯(lián)儲加息從50個基點提高到75個基點，算是一種提前反應。倘若真的靴子落地，沒有超出預期，到時候市場反應可能也就沒那么強烈了。

在美聯(lián)儲的加息周期中，其對A股的大級別漲跌并沒有明顯的規(guī)律性。就以2015~2018年為例，彼時中美股市聯(lián)動性比以前強，但兩國經(jīng)濟周期不同，再加上貨幣政策也存在差異，就造成了兩國股市的走勢存在很大的區(qū)別。即便是往前追溯，美聯(lián)儲加息對A股的長周期趨勢性影響很小，更多的是偏中短期的。

光大證券點燃板塊

話說昨天的A股市場走勢，就一個字——“服”！要知道隔夜美股道指一度跌了1000點，而上證指數(shù)竟然從跌1.8%拉到漲1.02%，一來一去，相當于指數(shù)漲了近3%，誰都沒有想到A股市場是這樣的表現(xiàn)。

前天達哥對市場的預判只對了一半。從指數(shù)層面來說，這個下探是買點被驗證了，但對板塊來說，我確實沒料到券商股會有這么出色的表現(xiàn)。光大證券經(jīng)過連續(xù)幾天的努力，終于把板塊帶出了效應，不容易。

現(xiàn)在的重點是如何看待市場的探底回升，以及如何看待證券板塊的集體異動。

先說第一個問題。上周末達哥對上證指數(shù)預判的壓力位是3330點，這是之前指數(shù)多個低點對應的支撐，支撐跌破后就會轉(zhuǎn)換為壓力。上證指數(shù)經(jīng)過昨天探底回升，是一次回踩確認，并且把強勢的震蕩維持住了，確實有進攻3300點上方的可能，肯定是好事。

也會出現(xiàn)一個新問題，上證指數(shù)震蕩不充分，直接攻擊壓力位時，如果力度放不出來，那么就會有做中期高點的可能。從機會的角度來說，我更希望上證指數(shù)能夠維持震蕩，在這個過程中，板塊的輪動機會不會少，市場的賺錢效應也能維持。

市場上攻能不能打出力度，就涉及到第二個問題，證券板塊或?qū)⒊蔀閯儇撌?。證券板塊昨天迎來久違的大漲，成為市場最靚的仔，也帶動了指數(shù)大漲。光大證券5個交易日“4個板”，點燃了整個板塊。一般來說，券商股集體異動是要注意的，往往意味著一輪指數(shù)上漲行情來臨。真是這樣嗎？達哥梳理了當下市場關于券商股的兩個觀點：看好的人覺得，這就是在復制2020年的走勢；不看好的人覺得，券商股只是屬于補漲行為，經(jīng)過昨天的上漲，板塊指數(shù)也逐漸跟上了其他板塊的節(jié)奏，這反而意味著風險。

可以兩手準備應對

回首以往的券商股行情，光大證券對于整個板塊而言，確實有著參考意義。比如2014~2020年，在2014年11月、2015年11月、2020年6月，光大證券都出現(xiàn)了類似的短期連續(xù)漲停現(xiàn)象。

券商股出現(xiàn)像樣的行情，單日耗資是很大的。昨天證券板塊成交不到600億元，不算多，在一定程度上說明里面的籌碼鎖定還不錯，可能還有空間和潛力。

達哥覺得這里可以作兩手準備，一方面證券板塊指數(shù)確實頂在了之前的壓力位附近，這個位置的第一次逆襲，含義并不清晰，需要繼續(xù)觀察證券板塊的表現(xiàn)，是突破還是回調(diào)，核心就在于證券板塊的持續(xù)性，作為情緒龍頭的光大證券和作為日內(nèi)龍頭的長城證券需要繼續(xù)發(fā)力。與此同時，也需要大型券商股亮明態(tài)度，一旦表態(tài)，就要注意了。突破之后的回踩確認，就是機會。另一方面，也要做好突破不成功的準備。想進場的人，需要定好操作策略。如果表現(xiàn)低于預期，完全可以溜之大吉。

除了證券板塊外，其他板塊的表現(xiàn)都在預期之中，高位題材股分歧很大，個別妖股抱團，顯示出題材的匱乏，高位滯漲個股注意一下風險。

汽車股經(jīng)歷了一個多月上漲，出現(xiàn)了小范圍高潮跡象，可借沖高適當減倉。把注意力放在超跌有較好業(yè)績預期的資源和補漲品種上。

整體而言，上證指數(shù)還在上升通道中，而且在美股大跌的情況下，恒生指數(shù)、上證指數(shù)都拉紅，“脊梁”還真硬。

（張道達）

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