美股大跌 A股“V型”大反轉(zhuǎn)

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

6月13日外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)，讓不少投資者對(duì)6月14日的A股不敢有太高的預(yù)期，結(jié)果早盤(pán)一開(kāi)市，確實(shí)呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩向下的調(diào)整趨勢(shì)，不過(guò)，午后A股一改早盤(pán)的弱勢(shì)調(diào)整，上證指數(shù)不僅翻紅收盤(pán)，且創(chuàng)出了近期以來(lái)的新高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，首先從盤(pán)面來(lái)看，美股方面，三大指數(shù)集體下跌，其中納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過(guò)4%。而A股方面，6月14日早盤(pán)曾一度下跌超1.8%，不過(guò)截至下午收盤(pán)，上證指數(shù)收于3288.91點(diǎn)，上漲1.02%，強(qiáng)勢(shì)翻紅。再?gòu)陌鍓K來(lái)看，證券、石油、保險(xiǎn)、汽車(chē)等行業(yè)午后表現(xiàn)搶眼，其中證券板塊更是大漲超5%。

這次大反轉(zhuǎn)背后的邏輯是什么呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多家機(jī)構(gòu)，他們進(jìn)行了解盤(pán)。

上證指數(shù)昨日漲1.02%

在諾德基金基金經(jīng)理謝屹看來(lái)：“近期券商板塊上漲幅度較大，可能是市場(chǎng)對(duì)后市樂(lè)觀的一個(gè)體現(xiàn)。通常在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期，盈利尚未完全體現(xiàn)在企業(yè)報(bào)表中，股票層面會(huì)先行啟動(dòng)。這里相對(duì)邏輯最簡(jiǎn)單直接的就是券商，主要因?yàn)閺?fù)蘇對(duì)應(yīng)的牛市中無(wú)論哪個(gè)板塊上漲，都會(huì)有相應(yīng)的成交量的活躍，券商總是相對(duì)受益的。”

“不過(guò)從歷史上看，券商股的持續(xù)性完全依賴(lài)活躍市場(chǎng)的持續(xù)性，有高波動(dòng)的特征，所以對(duì)交易能力是一個(gè)考驗(yàn)。但無(wú)論如何，這是一個(gè)比較積極的信號(hào)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與股市上漲的預(yù)期已經(jīng)取得了市場(chǎng)層面的一致。”謝屹進(jìn)一步說(shuō)道。

另外，石油板塊6月14日又創(chuàng)出了階段新高。其實(shí)今年以來(lái)，石油板塊一直也是表現(xiàn)比較搶眼的板塊，石油指數(shù)今年以來(lái)的漲幅接近20%，而原油類(lèi)的基金表現(xiàn)也很搶眼。

值得一提的是，今年以來(lái)對(duì)石油股偏愛(ài)的還有巴菲特，其相繼加倉(cāng)雪佛龍和西方石油公司。進(jìn)入5月份后，伯克希爾仍在繼續(xù)增持西方石油公司。

廣發(fā)基金葉帥表示：“原油處于產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，價(jià)格與通貨膨脹一般有著較高的相關(guān)性；在高通脹時(shí)期，原油往往表現(xiàn)較好，常被用于對(duì)沖通脹。疫情以來(lái)，由于歐美國(guó)家持續(xù)采取超級(jí)寬松的貨幣政策，導(dǎo)致全球進(jìn)入了高通脹時(shí)代，配置傳統(tǒng)能源企業(yè)有助于對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，供需持續(xù)失衡導(dǎo)致原油價(jià)格攀升，持續(xù)改善上游油氣企業(yè)的盈利，也帶來(lái)了相應(yīng)的投資價(jià)值。”

“預(yù)計(jì)國(guó)際原油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)將導(dǎo)致油價(jià)保持高位，將為原油QDII基金繼續(xù)帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。”葉帥進(jìn)一步說(shuō)道。

當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)邊際變化

除了強(qiáng)勢(shì)板塊，對(duì)于接下來(lái)的行情和機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)又是如何看的呢？

上投摩根認(rèn)為：“A股有望走出相對(duì)獨(dú)立的行情。在投資方向上，投資人可重點(diǎn)關(guān)注疫情后較快恢復(fù)的制造業(yè)，穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的金融、基建、地產(chǎn)行業(yè)、新政重點(diǎn)推動(dòng)的汽車(chē)、新能源及電子消費(fèi)等領(lǐng)域，以及具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)安全領(lǐng)域；在策略上，投資人不妨采取定投的方式分散短期風(fēng)險(xiǎn)，著眼長(zhǎng)期布局。”

中信保誠(chéng)基金則認(rèn)為：“加息靴子仍未落地，后續(xù)仍有預(yù)期波動(dòng)的可能。市場(chǎng)當(dāng)前出現(xiàn)的邊際變化，一是5月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期可能重拾升勢(shì)，美股調(diào)整壓力可能給A股帶來(lái)情緒擾動(dòng)；另一方面，國(guó)內(nèi)疫情修復(fù)后的短期經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)，但企業(yè)中長(zhǎng)貸同比繼續(xù)負(fù)增，表明內(nèi)生性信用擴(kuò)張仍未實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)中期增長(zhǎng)動(dòng)能的確認(rèn)仍需等待。整體市場(chǎng)不必悲觀，市場(chǎng)在經(jīng)歷前期反彈后或迎來(lái)階段性休整，結(jié)構(gòu)上調(diào)整優(yōu)化，關(guān)注中報(bào)的確定性。”

謝屹則表示：“在現(xiàn)階段，任何行業(yè)都有非常好的投資機(jī)會(huì)。就以銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管整個(gè)行業(yè)增速相對(duì)較低，大概只有5%~13%，但其中不乏非常優(yōu)秀的個(gè)股，增速已經(jīng)達(dá)到15%~20%，考慮到它還提供3%~5%的股息率，加起來(lái)就能夠得到20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。同理，還有燃?xì)馇鍧嵞茉聪嚓P(guān)板塊中的部分個(gè)股。”

“相較于此類(lèi)成熟的行業(yè)，更青睞布局大消費(fèi)板塊行業(yè)里面的部分子行業(yè)，例如高端白酒、消費(fèi)電子，還有家電里的高景氣賽道。即使整體板塊表現(xiàn)一般，但是這些細(xì)分領(lǐng)域是處于高度景氣的，甚至部分受到了政策層面的特別親睞。未來(lái)3年，看好它們的增速，都能夠達(dá)到15%甚至20%。”謝屹進(jìn)一步說(shuō)道。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)圖楊靖制圖