鄭眼看盤：上周五A股大漲 持續(xù)性存疑

在券商、保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重股帶動(dòng)下，上周五A股大漲，人氣有所恢復(fù)，北上資金也一改前幾天流出狀態(tài)，全天凈流入約90億元。股指方面，上證綜指全周累計(jì)大漲2.09%至3490.38點(diǎn)，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別大漲2.42%、4.30%，科創(chuàng)50股指大漲2.90%。

上周五，國內(nèi)三大期貨交易所同時(shí)出手打壓大宗商品暴炒，黑色、有色等商品期貨大多暴跌，直接壓制了A股中的資源股，從而驅(qū)使最近熱炒資源類的資金大量回流金融、消費(fèi)等品種。資源股與大市值消費(fèi)股、大金融品種有蹺蹺板效應(yīng)，所以暫時(shí)也不一定能說明什么問題。

上周末，管理層對(duì)已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“市值管理”的實(shí)名爆料作出了正面回應(yīng)，表態(tài)將“一查到底”及“零容忍”。在調(diào)查結(jié)果宣布前，這件事情的真相暫時(shí)不明朗，且相關(guān)上市公司也齊聲否認(rèn)，只是一時(shí)無法證實(shí)或證偽的事其實(shí)最易誘發(fā)市場的謹(jǐn)慎心理。

這件事情對(duì)脫離基本面炒作的個(gè)股應(yīng)起到震懾作用，于是資金或被進(jìn)一步驅(qū)趕至大型藍(lán)籌股中。其原因也簡單，因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下，大市值品種或國企的股價(jià)操縱不僅更有難度，而且主觀動(dòng)機(jī)也更小，所以就會(huì)吸引一些擔(dān)心在這方面踩雷的資金。

外盤走向也是A股上漲一個(gè)比較重要的影響因素，上周三美國公布了奇高的CPI數(shù)據(jù)，但其后美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)俅伟l(fā)聲安撫市場，老調(diào)重彈地表示：“通脹只是暫時(shí)現(xiàn)象”。上周五美國又公布了較差零售銷售數(shù)據(jù)，使得上周三大漲的美債收益率連續(xù)兩天回落。此外，美股在上周前三天顯著殺跌，但周四周五連續(xù)兩天大漲。

如上所述，A股忽然大漲與多重因素相關(guān)，細(xì)看這些因素沒啥相關(guān)性，或者也可說有些機(jī)緣巧合，所以我覺得投資者暫時(shí)不能因?yàn)榇鬂q就興奮，暫不宜輕言“牛市到來”。

雖然上周五領(lǐng)漲的是有“牛市發(fā)動(dòng)機(jī)”之稱的券商股，但券商板塊位置奇低，就算來一兩個(gè)漲停也沒多少拋壓，故其中做多資金的決心一時(shí)無法驗(yàn)證。

美聯(lián)儲(chǔ)雖然淡化加息，但其所依賴的理由（就業(yè)不足）不一定長期可靠。美國疫苗已充足供應(yīng)，新增病例明顯呈下降趨勢(shì)，且這回下降或再難反復(fù)，故經(jīng)濟(jì)勢(shì)必會(huì)重啟。

由疫情統(tǒng)計(jì)圖表趨勢(shì)看，這樣的重啟應(yīng)該不會(huì)拖延太久，大概率也就這兩個(gè)月的事了（可參照以色列疫情曲線圖）。一旦美國社會(huì)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，就業(yè)情況或大幅改善，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度必然生變。

我個(gè)人覺得A股發(fā)動(dòng)牛市有些困難，基本面基礎(chǔ)不充分，除非有某些非常規(guī)利好。投資者只能在消息面相對(duì)明確時(shí)才能下重手，在不確定性較強(qiáng)時(shí)仍應(yīng)謹(jǐn)慎。小行情追高犯忌，大行情追高并無大礙。