鄭眼看盤：季報(bào)進(jìn)密集期 個(gè)股漲跌難與業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)

本周一，A股漲跌互現(xiàn)，截至收盤，上證綜指跌0.82%至3251.12點(diǎn)，其余股指均漲，深主板、中小、創(chuàng)三綜指分別漲0.52%、0.72%、0.98%，連日表現(xiàn)極弱的科創(chuàng)50指數(shù)反彈1.46%。

滬綜指跌與券商、保險(xiǎn)、銀行、茅臺(tái)、中免、片仔癀等權(quán)重股殺跌相關(guān)。當(dāng)前季報(bào)已進(jìn)入最密集關(guān)口，一些大白馬正是在本周公布三季報(bào)，可能因市場(chǎng)之前預(yù)期加得太滿，故只需業(yè)績(jī)?cè)鏊偕陨圆蝗珙A(yù)期或另有些其他偏空消息就會(huì)迎來(lái)暴跌。不過(guò)，也有少量個(gè)股也因季報(bào)透露出一些利好特征而上漲，典型的如?？低暋?/p>

報(bào)表公布期間相關(guān)個(gè)股漲跌很難與業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)應(yīng)，因股價(jià)漲跌更主要是與“預(yù)期差”相對(duì)應(yīng)。比如：茅臺(tái)及?？低暰鏊倨狡剑汕罢呤袌?chǎng)預(yù)期打得過(guò)滿，故反而下跌，而后者市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)保守，故得以暴漲。除“預(yù)期差”外，另一顯著影響股價(jià)表現(xiàn)的是前十大流通股名單出現(xiàn)較受市場(chǎng)關(guān)注的變化。

管理層近期顯著加強(qiáng)了轉(zhuǎn)債市場(chǎng)監(jiān)管，但市場(chǎng)炒作慣性可能還在，通光轉(zhuǎn)債周一大漲84%，九洲轉(zhuǎn)債漲72%。轉(zhuǎn)債有其固有的適合“T+0”特質(zhì)，這點(diǎn)似乎極難改，甚至漲跌幅似乎也極難限制，所以這些特質(zhì)本身就增加了監(jiān)管難度。實(shí)際上不是沒有這方面教訓(xùn)，如以前的權(quán)證就是。原來(lái)轉(zhuǎn)債因有債的屬性，故似乎風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于權(quán)證，但如果炒高過(guò)頭，那么風(fēng)險(xiǎn)就陡然升高。

既然管理層已出手監(jiān)管轉(zhuǎn)債的惡炒，那么投資者一定得謹(jǐn)慎。我敢斷定個(gè)別仍在瘋漲的轉(zhuǎn)債其實(shí)已到了尾聲，其中興風(fēng)作浪的主力炒家也只是色厲內(nèi)荏，稍有機(jī)會(huì)就會(huì)抽身，最終必然是一地雞毛。

本周四市值萬(wàn)億級(jí)別的螞蟻集團(tuán)將同時(shí)發(fā)行A、H股，其中A股發(fā)行的抽資量少說(shuō)也得數(shù)百億元，多些可能上千億元。雖然市場(chǎng)已反復(fù)消化過(guò)此事，可抽資還是實(shí)打?qū)嵉模碌脚R頭多半還有些沖擊余波。

另一沖擊當(dāng)然就是季報(bào)了，本周余下幾天仍有大量公司公布報(bào)表，個(gè)別人氣品種大陰或大陽(yáng)還將層出不窮。國(guó)內(nèi)公募基金在11月底前得爭(zhēng)奪業(yè)績(jī)考核排名，其操作上有可能較前期密集得多，這樣基金重倉(cāng)股就有可能產(chǎn)生異動(dòng)，這一因素其實(shí)也可看成一種沖擊。到下周，外圍的沖擊或擾動(dòng)也極有可能產(chǎn)生。

離場(chǎng)兩周的北上資金將在周二返場(chǎng)交易，個(gè)別白馬股成交量有望放大。北上資金對(duì)外圍因素相對(duì)更為敏感，故還可能延續(xù)最近的保守傾向，出貨應(yīng)多于進(jìn)貨。

對(duì)于持幣較多的投資者來(lái)說(shuō)，其實(shí)可以利用上述多重沖擊或震蕩來(lái)布局，為明年作準(zhǔn)備。就品種看，除根據(jù)季報(bào)或主力調(diào)倉(cāng)動(dòng)向擇股外，另一參考因素是“十四五規(guī)劃”涉及的相關(guān)受益行業(yè)。