專訪啟明創(chuàng)投葉冠泰：在這三大條件下，企業(yè)服務(wù)的春天早已經(jīng)來了

近日，RPA（Robotic Process Automation，即機(jī)器流程自動(dòng)化）解決方案提供商“金智維”宣布獲得近億元人民幣的A輪融資，由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投，也意味著啟明創(chuàng)投在當(dāng)前炙手可熱的企服賽道再下一城，繼續(xù)深化布局。

主導(dǎo)此次投資的是啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰。他擁有超過20年的投資、投行和高科技公司的工作經(jīng)驗(yàn)，專注于TMT領(lǐng)域的投資，投資企業(yè)中已有6家成功上市、兩家被上市公司并購。在多年的投資生涯中，葉冠泰一直對(duì)企業(yè)服務(wù)這個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)保持著高度關(guān)注和密切觀察，主導(dǎo)了啟明創(chuàng)投對(duì)視頻云PaaS“即構(gòu)科技”、大數(shù)據(jù)與人工智能基礎(chǔ)軟件研發(fā)商“星環(huán)科技”、勞動(dòng)力綜合管理服務(wù)商“喔趣科技”等多個(gè)企服公司的投資。以此為基礎(chǔ)，構(gòu)筑了啟明創(chuàng)投自己的企服生態(tài)圈。

近年來，葉冠泰在公開場(chǎng)合多次表達(dá)了對(duì)企服賽道的看好，并指出行業(yè)的爆發(fā)期即將到來。在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時(shí)他再次指出，企業(yè)服務(wù)早期蓬勃的發(fā)展，其實(shí)在兩三年前“春天”就來了，并且詳細(xì)解釋了得出這個(gè)結(jié)論的三大依據(jù)。除此之外，葉冠泰還分析了企服行業(yè)在國內(nèi)發(fā)展的背景、優(yōu)勢(shì)、掣肘，并分享了啟明創(chuàng)投在這個(gè)賽道的投資邏輯和方法論。

圖片來源：受訪者供圖

發(fā)軔于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的中國企服  大而全or小而美？

近幾年，美國資本市場(chǎng)上企服領(lǐng)域的熱度居高不下，很多公司如統(tǒng)一身份管理SaaS公司Okta、云通信平臺(tái)Twillo等在疫情期間也逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)股價(jià)業(yè)績(jī)雙起飛，引發(fā)了行業(yè)內(nèi)對(duì)中美企服市場(chǎng)和公司對(duì)比的新一輪討論。

在葉冠泰看來，兩個(gè)市場(chǎng)的不同情況決定了不同的發(fā)展邏輯和特征。

首先，美國的企服市場(chǎng)經(jīng)過過去幾十年的發(fā)展，已經(jīng)是一個(gè)非常成熟的市場(chǎng)。企業(yè)主一般不只是采用某個(gè)單一的金融軟件或人力資源軟件，而是每個(gè)部門都有一個(gè)非常獨(dú)立、專業(yè)的軟件，“就算是一家小公司，可能都使用著幾十個(gè)各種各樣的軟件，并且都是付費(fèi)的”。而在中國市場(chǎng)，對(duì)企服軟件的使用還處在從無到有、剛剛起步的初級(jí)階段，不會(huì)像美國市場(chǎng)一樣細(xì)分和垂直，還需要有個(gè)發(fā)展過程。

其次，和美國市場(chǎng)的一個(gè)顯著不同在于，很大一部分中國人接觸互聯(lián)網(wǎng)并不是通過PC，而是通過手機(jī)，中小企業(yè)接觸到的第一個(gè)企服軟件也往往是某個(gè)手機(jī)App。這樣的方式?jīng)Q定了國內(nèi)企服軟件的起步不會(huì)是小而美，而是比較“多而全”。“比如，有的公司可能是做人力資源軟件出身，但面對(duì)第一批客戶可能會(huì)拓展財(cái)務(wù)等方面的功能給他們使用?；蛟S功能未必是最好的，過幾年又會(huì)被其他小而精的軟件替代，這是一個(gè)普遍的發(fā)展規(guī)律。”

第三，在中國市場(chǎng)，企服軟件的性價(jià)比相對(duì)更重要，某種程度上還需要靠客戶量來做大規(guī)模。

不過他同時(shí)指出，中國的企服軟件是從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開始發(fā)軔的，架構(gòu)非常新。“國內(nèi)的企服行業(yè)未來應(yīng)該不會(huì)走向美國那條路，會(huì)更豐富、更靈活、更便宜、客戶數(shù)更多，機(jī)會(huì)也非常大。”

企服行業(yè)的春天“兩三年前就來了”

從2018年底開始，行業(yè)內(nèi)不斷有投資人表態(tài)稱看好企服行業(yè)，這個(gè)賽道儼然一下子成為了資本寵兒，估值也是水漲船高。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，諸如“企服行業(yè)春天來了”的說法不絕于耳。

對(duì)葉冠泰來說，在多年的投資生涯中，他每隔一段時(shí)間又會(huì)聽到類似的聲音，“每次都像狼來了一樣”。但在他看來，企業(yè)服務(wù)的早期蓬勃發(fā)展，其實(shí)在兩三年前“春天”就已經(jīng)來了。

他表示，做出這樣判斷的依據(jù)主要有三點(diǎn)，這也是企服行業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道的三大條件。第一，中小企業(yè)對(duì)SaaS（軟件即服務(wù)）的需求越來越旺盛。過去國內(nèi)的企業(yè)服務(wù)基本上只是銀行、電信等大公司的需求，而并不是廣大的中小企業(yè)需求。但現(xiàn)在，大量的中小企業(yè)都開始使用企服軟件，并且對(duì)這類軟件的付費(fèi)意愿也在變得越來越高。“就在三四年前，中國的軟件公司年收入上億的是少數(shù)，但近年來收入上億、甚至上兩三億的公司至少有幾十家。這表明，大家為軟件付費(fèi)的意愿有非常大的提高。”

第二，真正巨無霸型的企服公司、軟件公司開始成形。

第三，國內(nèi)的資本市場(chǎng)對(duì)SaaS企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域非常認(rèn)可。過去18個(gè)月里，有一些非常成功的IPO案例出現(xiàn)，例如光云科技、有贊、微盟等。

除此之外，企業(yè)服務(wù)的需求也在本次疫情中被極大地激發(fā)，對(duì)業(yè)內(nèi)來說是一大利好。“中小企業(yè)對(duì)SaaS軟件的使用并不是疫情之后才爆發(fā)的，而是這幾年一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)，但疫情的確起到了非常好的催化作用，需求和使用都是指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。當(dāng)用過企業(yè)服務(wù)軟件之后，用戶應(yīng)該也不會(huì)回到傳統(tǒng)的辦公模式去了。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

啟明創(chuàng)投的投資邏輯

啟明創(chuàng)投對(duì)于企服賽道的看好由來已久，并且多年來已經(jīng)沿著產(chǎn)業(yè)鏈做了諸多布局。葉冠泰就指出，啟明創(chuàng)投看好To B及硬科技創(chuàng)新領(lǐng)域的五大方向：云計(jì)算、SaaS、人工智能、半導(dǎo)體以及工業(yè)自動(dòng)化。

在談到對(duì)企服的投資邏輯時(shí)，他進(jìn)一步介紹道，啟明創(chuàng)投把企服公司分為兩大類。

第一類是云計(jì)算所使用的基礎(chǔ)軟件，也就是技術(shù)層。“這個(gè)邏輯就有一點(diǎn)像新基建，其實(shí)云計(jì)算本身也是新基建的一部分，就是在修一條云上的數(shù)據(jù)高速公路。”在這個(gè)商業(yè)模式里，啟明創(chuàng)投五六年前就開始布局，投資了大數(shù)據(jù)公司、數(shù)據(jù)庫公司、基礎(chǔ)訓(xùn)練網(wǎng)絡(luò)安全公司、以及軟件定義存儲(chǔ)公司等。

以前面提到的星環(huán)科技為例，早在2015年啟明創(chuàng)投就領(lǐng)投了該公司的A+輪融資，又在后續(xù)輪次中持續(xù)投入。在近幾個(gè)月疫情的影響下，上海的健康碼“隨申碼”已經(jīng)被公眾熟知，而它背后就是由星環(huán)科技提供了大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和計(jì)算能力的底層平臺(tái)支撐。

第二類則是在SaaS業(yè)務(wù)應(yīng)用層，包括勞動(dòng)力管理、CRM、金融以及安全等。例如像探跡科技這種大數(shù)據(jù)+AI驅(qū)動(dòng)來幫助企業(yè)做商業(yè)決策的SaaS 2.0產(chǎn)品公司。利用AI和大數(shù)據(jù)對(duì)客戶做精準(zhǔn)的線索搜索和推薦，讓銷售人員能夠有效的縮短銷售周期和提高效率。啟明創(chuàng)投參與了其A輪和B輪融資。而在疫情期間，啟明創(chuàng)投投資的人力資源SaaS喔趣科技也為企業(yè)面對(duì)不確定環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、實(shí)行靈活用工提供了更多選擇。

談到未來在企服行業(yè)的投資節(jié)奏時(shí)，葉冠泰表示，企服是一個(gè)穩(wěn)健增長(zhǎng)、市場(chǎng)空間龐大的行業(yè)，“我們會(huì)繼續(xù)重倉這個(gè)行業(yè)，保持每年投資5、6個(gè)項(xiàng)目的節(jié)奏，未來三四年預(yù)計(jì)會(huì)略快一點(diǎn)。”

封面圖片來源：受訪者供圖