這個消息，影響可能比較大——道達投資手記

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天，大盤走出深V反彈行情，但并沒有帶來真正的反彈。今天的行情，有點像昨天的反向翻版。上午大盤還一路走高，指數(shù)反彈超過1%。但下午開盤之后，市場情緒發(fā)生180度轉(zhuǎn)變，大盤成單邊下跌走勢，最終滬指大跌50.88點，以2728.76點報收，跌幅達1.83%，滬指也創(chuàng)下了春節(jié)之后的收盤新低。

而引發(fā)今天市場大跌的原因，與世界最大對沖基金——橋水有很大關(guān)系。而與橋水有關(guān)的這個消息，影響太大了。

橋水巨虧？

橋水基金， 是全世界規(guī)模最大的對沖基金，它的一舉一動，對于全球資本市場有著巨大影響。但今天中午，關(guān)于橋水基金的一則消息，直接引發(fā)了下午大盤的重挫。

據(jù)《第一財經(jīng)》報道，橋水基金已建立140億美元空頭頭寸，押注歐洲公司股票因新冠疫情惡化而持續(xù)暴跌。橋水做空公司中，法國最多有16家，持倉52.4億美元；其次是德國有12家，倉位48.8億美元；荷蘭和西班牙各有5家，倉位分別為17.2億美元和1.1億美元；意大利3家，倉位8.55億美元。這些國家都是疫情較為嚴重的歐洲國家。

當(dāng)然，這不是消息的重點。重點是，就算上述做空頭寸都賺了，也不足以彌補其旗艦基金Pure Alpha Fund II高達20%的虧損。報道還稱，知情人士稱虧損主要是股市多頭倉位和國債空頭倉位所致。關(guān)注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

橋水的新聞，到底真實性有多高？消息傳出來的時候，美國時間還在睡夢中，至今沒有看到正式的新聞，以及澄清的公告出現(xiàn)。那么，我們可以假設(shè)，如果傳聞是真的，會帶來怎樣的影響？

如果傳聞是真的，今天晚上的美股，可能比較糟糕。今天下午，美國股指期貨已經(jīng)觸及跌停限制，難道今晚美股還要再次熔斷？

當(dāng)然，如果這個消息是假的，橋水方面在今晚發(fā)布了澄清，或者傳聞有了反向的變化，那么明天市場也可能發(fā)生變化。

另一版本

就在達哥晚上發(fā)稿之前，網(wǎng)絡(luò)傳出了橋水基金針對上述傳聞的回應(yīng)。

大概意思是，橋水旗艦基金截至今年3月18日的表現(xiàn)，采用風(fēng)險平價策略的全天候基金跌了9%~14%不等，完全對沖的中性策略跌了7%~21%。這種回撤程度以前也發(fā)生過，而且之前每次我們（橋水）的凈值也都回來了。與過去一樣，我們一直維持著流動性，以便能夠根據(jù)條件變化調(diào)整投資組合。雖然這一次我們損失了一些錢，但損失仍在可接受范圍內(nèi)，我們有能力從中恢復(fù)過來。因為我們?nèi)员３种鲃有?，因此可隨時調(diào)整頭寸。關(guān)注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

如果這個橋水的回應(yīng)是真的，那么意思就是，出現(xiàn)損失是真的，橋水已經(jīng)直接攤牌了，但并沒有想象中那么恐怖，還在可控范圍之內(nèi)，也有能力扭轉(zhuǎn)局面。

所以，不管傳聞是不是真的，或者后面的回應(yīng)是否真實，今晚的美股波動可能依然會非常劇烈。昨晚，美股好不容易大幅反彈，難道今晚又要涼？

但實際上，這也是2月下旬以來的常態(tài)：連續(xù)暴跌，強勁反彈，又暴跌，又反彈……

沙盤推演

今天，滬指創(chuàng)下春節(jié)后的收盤新低，但絕對點位還沒有創(chuàng)新低。2月4日，滬指最低跌到2685點。但是，上證50指數(shù)，還有滬深300指數(shù)，都在昨天創(chuàng)了本輪新低。其實，這也是此前降低滬深300倉位參考的重要原因。而且，今天各類指數(shù)幾乎都是以全天最低點報收。

這樣的技術(shù)形態(tài)，說明一個問題，雖然現(xiàn)在指數(shù)所處的位置已經(jīng)非常低，但還并沒有到完全企穩(wěn)的地步，后市可能還會有折騰。

有朋友在問達哥，既然已經(jīng)跌到這個位置，那么到底什么時候可以抄底？對于這個問題，我個人并不建議在短期去抄底。關(guān)注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

當(dāng)前市場，是全球股市的系統(tǒng)性風(fēng)險，無人能夠準確判斷到市場的絕對底部，這是毫無疑問的。我們能做的，只能是耐心等待市場慢慢地磨出底部，等待“右側(cè)”的來臨，只有等市場真正好轉(zhuǎn)了，才會有更高的勝率。

現(xiàn)在需要的是足夠的信心和足夠的耐心，如果盲目抄底，那么每一次交易都可能是失敗。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2020年3月18日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

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