資金青睞頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu) 紅杉中國再募23.5億美元

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

去年以來，國內(nèi)一級市場“資本寒冬”聲音不斷，募資難成為行業(yè)共識，而今年這一現(xiàn)象更是愈演愈烈。

不過，這兩天傳出的消息則表明，募資寒冬這件事對于頭部機(jī)構(gòu)來說就是個(gè)偽命題，這個(gè)行業(yè)的馬太效應(yīng)顯然也更為顯著。

募資主要用于晚期投資

根據(jù)上周二提交給美國證券交易委員會(huì)（SEC）的文件，硅谷知名風(fēng)投基金紅杉資本已經(jīng)為在美國的創(chuàng)業(yè)后期投資募集了近10億美元資金，以及為在中國的風(fēng)險(xiǎn)和成長型投資募集了約23.5億美元資金。后者包含紅杉中國第5期成長基金和紅杉中國第7期風(fēng)險(xiǎn)基金，分別募集了18億美元、5.5億美元。

此后更新的修正文件則為這幾只基金的募集情況作了最新說明。這三份文件最初于2018年6月19日提交，并表明該公司在提交后的幾天內(nèi)關(guān)閉了對這些基金的第一筆硬資本承諾。

據(jù)了解，紅杉資本所募集到的資金主要將用于晚期投資，也就是成熟項(xiàng)目的投資；而紅杉資本中國基金（以下簡稱紅杉中國）所募集到的資金則主要用于風(fēng)險(xiǎn)和成長期投資，階段更早。

早在2018年1月就有媒體報(bào)道稱，紅杉資本正計(jì)劃募資80億美元，并已將目光瞄準(zhǔn)中國投資者。募資80億美元，也是紅杉資本自1972年創(chuàng)辦以來最大規(guī)模的募資。而紅杉中國在為旗下的第五個(gè)人民幣基金募集最多150億元人民幣（約合23.7億美元），主要針對中國初創(chuàng)公司進(jìn)行投資。2018年6月，紅杉資本宣布完成60億美元的募資。

這也符合紅杉中國近年來的重要發(fā)展方向。2018年，紅杉中國單列了一只1.5億美元的早期基金，用于投資處于種子期到A輪融資階段的中國初創(chuàng)公司。彼時(shí)，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬曾表示，不希望錯(cuò)過一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，在早期就發(fā)現(xiàn)并陪伴優(yōu)秀公司發(fā)展是絕對必要的，紅杉希望可以陪伴優(yōu)秀公司發(fā)展的每一個(gè)階段。

一級市場寒冬持續(xù)蔓延

“對紅杉來說，成為優(yōu)秀公司最早和最重要的投資人至關(guān)重要，你必須有能力在它們的每一輪融資中都成為領(lǐng)投。但現(xiàn)在1000萬美元、甚至1億美元都未必能夠做到領(lǐng)投。目前，則需要更多的資金實(shí)力。”科技公司保持私有的時(shí)間越來越長，沈南鵬認(rèn)為，這個(gè)趨勢將會(huì)持續(xù)，“在未來5~10年，將會(huì)出現(xiàn)一批估值在50億~500億美元的私有公司。”

事實(shí)上，一級市場寒冬仍然在持續(xù)蔓延。

根據(jù)清科研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年前三季度，新基金完成募集同比下降38.6%，募集金額同比下降38.6%。其中，VC市場新募金額更是同比下降45.7%，堪稱斷崖式下跌。

此前一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的高管就告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，該公司今年沒有新的募資消息，“今年都是存量資金在投，而且非常謹(jǐn)慎。不過和中小型公司相比，頭部機(jī)構(gòu)還是優(yōu)勢很明顯的，這兩年資金還是在源源不斷地流向這些機(jī)構(gòu)。”

就在上個(gè)月底，早期VC機(jī)構(gòu)藍(lán)馳創(chuàng)投宣布成功募集35億元資金，令行業(yè)為之一振。此外，高瓴資本2018年完成創(chuàng)紀(jì)錄的106億美元募資、華平今年為“中國二號基金”募到45億美元、TPG亞洲資本第7期也募得了46億美元，都充分顯示了頭部機(jī)構(gòu)對資金的吸引力。而本次紅杉中國的募資消息則更說明了股權(quán)投資市場“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的道理。

早前，沈南鵬在接受媒體采訪時(shí)也表示，如今成為一家優(yōu)秀公司的主要投資者對于資金量的要求更高。“由于公司已經(jīng)不同，今天的規(guī)模也將會(huì)不一樣。要成為公司的主要投資者，你不可能只投資1億美元了。如果你想建立一個(gè)價(jià)值數(shù)十億的公司，為此，你需要4億美元或5億美元。”