機(jī)構(gòu)資金撐起公募基金“半邊天”533只基金機(jī)構(gòu)持比達(dá)100%

據(jù)海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)顯示，公募基金不斷走向成熟的標(biāo)志之一，是各路機(jī)構(gòu)資金紛紛“進(jìn)駐”公募基金，為公募基金提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的資金。剛剛披露完畢的基金二季報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公募基金的持有熱情再度上升，最新持有比例達(dá)到50.86%，明顯高出個(gè)人投資者對(duì)公募基金的持有比例。

與此同時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近年來機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)出對(duì)固收產(chǎn)品顯著的偏好，公募市場(chǎng)上也屢有“機(jī)構(gòu)拼單”債券基金成立。在今年二季度末，有533只基金產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)持有比例已經(jīng)達(dá)到100%，有1232只基金的機(jī)構(gòu)持有比例均在99%以上，這些基金大多是債券型基金和貨幣型基金。

機(jī)構(gòu)“拼單”屢見不鮮

2016年，公募行業(yè)格局生變，委外定制基金涌入公募基金市場(chǎng)，大批量為機(jī)構(gòu)定制的債券基金相繼出現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者在公募基金中的占比快速提升。隨著近年來監(jiān)管層對(duì)基金投資者集中度管理要求趨嚴(yán)，存量的委外定制基金面臨兩種選擇：申請(qǐng)轉(zhuǎn)型、改變?cè)摶鸬倪\(yùn)行模式或采用定期開放發(fā)起式設(shè)立，不再對(duì)個(gè)人投資者開放。

目前來看，機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入公募基金的形式主要有三種：第一種由單一的機(jī)構(gòu)定制一款基金產(chǎn)品，單一持有人的比例往往在90%以上；第二種是“拼單”定制基金，由兩家以上的機(jī)構(gòu)共同出資，持有同一只基金，而這類基金單一持有人的比例范圍則較大；第三種則是普通的公募基金，機(jī)構(gòu)資金通過大額申購(gòu)的方式持有基金產(chǎn)品。

值得注意的是，今年以來新基金發(fā)行火熱，機(jī)構(gòu)資金為主的債券基金又一次站上“C位”。眾多債券基金，更是在達(dá)到2億元的募集資金后選擇了快速成立?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從多家基金公司處了解到，提前結(jié)束募集的債券基金持有人基本在200戶左右，資金來源以機(jī)構(gòu)客戶為主，機(jī)構(gòu)拼單的債券基金，在持有人達(dá)到200戶后，募集金額一般能到3億元以上。

在此背景下，機(jī)構(gòu)資金占比較高的基金產(chǎn)品不在少數(shù)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理基金二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持有比例在50%以上的基金多達(dá)2599只，機(jī)構(gòu)資金持有比例高于90%的基金有1730只，其中還有1232只基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例在99%以上，最為極端的，有533只基金的機(jī)構(gòu)占比已經(jīng)達(dá)到100%。

機(jī)構(gòu)投資者持有份額近7億元

貨幣基金的收益率節(jié)節(jié)下行，機(jī)構(gòu)資金對(duì)貨幣基金的興趣也有所下降?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從多家基金公司處獲悉，現(xiàn)在很多基金公司都在根據(jù)客戶的不同需求定制債基產(chǎn)品，也在積極爭(zhēng)取攤余成本法債基，積極尋找貨幣基金的有效替代產(chǎn)品以承接部分從貨基撤回的機(jī)構(gòu)資金。

如此一來，機(jī)構(gòu)資金在各類基金產(chǎn)品中的占比也發(fā)生了較大變化?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，與去年年底相比，債券基金和貨幣基金仍是機(jī)構(gòu)資金集中扎堆的基金產(chǎn)品，但債券基金和混合型基金的機(jī)構(gòu)資金比例明顯提升。A股市場(chǎng)在今年上半年大幅反彈，機(jī)構(gòu)資金對(duì)彈性的需求也明顯增加。

整體來看，共有5430只基金在二季報(bào)中披露了機(jī)構(gòu)投資者比例及機(jī)構(gòu)投資者的持有份額。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年二季度末，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)所有基金產(chǎn)品的合計(jì)持有份額為7億元，而5430只基金產(chǎn)品在今年二季度末的總份額為13.76億元，機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)到50.87%，撐起了公募基金的半邊天。

隨著ETF產(chǎn)品進(jìn)入公眾視野，眾多機(jī)構(gòu)資金對(duì)寬基ETF也尤為青睞。今年以來，諸多頭部ETF產(chǎn)品的前十大持有人中也相繼出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的身影，中央?yún)R金、中國(guó)人壽、華夏人壽等優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)資金陸續(xù)進(jìn)駐ETF產(chǎn)品，推動(dòng)ETF產(chǎn)品規(guī)模不斷走高的同時(shí)，也進(jìn)一步拉升了這類產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者比例。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)