奧普光電擬3.91億收購光華微電子 重組構成關聯(lián)交易

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 徐斐    

6月3日晚間，奧普光電（002338，SZ）公告稱，擬向長春光機所、長光財興、風華高科、光機科技等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購買其合計持有的光華微電子100%股權，并向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過1.6億元。

根據(jù)公告，業(yè)績承諾方承諾，光華微電子2019年至2021年度凈利潤累計不低于1.18億元。但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，光華微電子存在應收賬款和存貨高企、對前五大客戶較為依賴等情況。

標的增值率為185.76%

光華微電子成立于2002年1月，主要從事光電子自動化精密設備的研制、生產及銷售工作。目前，光華微電子的股東包括長春光機所、長光財興、風華高科、光機科技、華盈科技、光盈科技、光聚科技及華聚科技，持股比例分別為20.41%、19.61%、19.61%、13.34%、9.34%、6.24%、5.97%及5.47%。

而在交易對方中，長春光機所為上市公司控股股東，風華高科持有上市公司4.99%的股份。因此，此次重組構成關聯(lián)交易。

奧普光電披露稱，收益法下擬購買資產的評估值為3.91億元，較其賬面價值增值2.54億元，增值率為185.76%。經(jīng)交易各方協(xié)商，以擬購買資產評估值為基礎，此次交易作價3.91億元，其中通過發(fā)行股份支付對價2.74億元、以現(xiàn)金支付1.17億元。

值得一提的是，光華微電子最近一次增資發(fā)生在2016年9月，由長光財興對其增資3000萬元，獲得光華微電子增資完成后19.61%的股份。以此計算，彼時光華微電子100%股權估值為1.53億元。

事實上，2009年奧普光電上市時，作為其控股股東的長春光機所承諾：一旦用于科研目的的任何軍工產品可進行批量生產，本所將該等產品的生產全部投入奧普光電。另一方面，按照中信建投研報的說法，作為長春光機所唯一的上市平臺，奧普光電收購光華微電子也是院所改制下的意料之舉。

承諾三年累計實現(xiàn)凈利潤1.18億元

奧普光電表示，通過本次交易，上市公司得以注入光電子自動化精密設備的研發(fā)、生產及銷售業(yè)務，公司將以此為契機，打開民品市場缺口，充實公司銷售渠道資源，提高公司未來持續(xù)盈利能力和抗風險能力。

根據(jù)公告，光華微電子在2017年及2018年分別實現(xiàn)營業(yè)收入7868.85萬元、1.30億元，扣非凈利潤分別錄得1769.46萬元、2208.18萬元。

不過，記者注意到，截至2018年12月31日，光華微電子的應收賬款及票據(jù)達到4907.51萬元，存貨也高達1.27億元，兩者分別占光華微電子總資產的22.03%及56.82%。此外，光華微電子的速動比率僅為0.72。

與此同時，在2017~2018年，光華微電子對前五名客戶的銷售收入分別占公司整體營收的85.01%和84.11%，對主要客戶存在一定程度的依賴。

不過，業(yè)績承諾方承諾，光華微電子2019~2021年的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益及配套募集資金影響后歸屬于母公司股東的凈利潤）將分別不低于3000萬元、3900萬元及4900萬元，三年累計實現(xiàn)的凈利潤不低于1.18億元。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，科研院所的改制，主要是為了打通產學研協(xié)同發(fā)展的機制，在科研院所資產進入資本市場時，需要特別注意做好各方利益的分配，如此才能更好地激發(fā)研發(fā)人員等各方積極性，達到改制目的。

（封面圖來源：攝圖網(wǎng)）