金融對(duì)外開放加速落子 境外主體積極投身境內(nèi)市場(chǎng)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 盧九安    

如果總結(jié)近年中國金融業(yè)關(guān)鍵詞，繞不開“對(duì)外開放”，特別在全球范圍內(nèi)保護(hù)主義抬頭、經(jīng)濟(jì)全球化遭遇波折的視野下，中國金融業(yè)擴(kuò)大對(duì)外開放更顯氣度不凡。

“中國開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大！”國家主席習(xí)近平2018年4月在博鰲亞洲論壇上對(duì)外宣布。這也掀開了包括中國金融業(yè)在內(nèi)的中國擴(kuò)大對(duì)外開放的大幕。接下來央行行長(zhǎng)易綱便公布了進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放的具體措施和時(shí)間表。至今不到一年時(shí)間，這些措施中的多項(xiàng)已落地生效。

比如2018年8月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于廢止和修改部分規(guī)章的決定》，取消中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司外資持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外資一致的股權(quán)投資比例規(guī)則，持續(xù)推進(jìn)外資投資便利化。

2018年底，央行行長(zhǎng)易綱在總結(jié)中國金融業(yè)改革發(fā)展的內(nèi)在邏輯及經(jīng)驗(yàn)時(shí)提到，始終堅(jiān)定不移推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放。通過對(duì)外開放，主動(dòng)、深入了解金融監(jiān)管的國際準(zhǔn)則，客觀認(rèn)識(shí)到了我們的差距，引進(jìn)了技術(shù)和管理，也引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，特別是有助于改善公司治理和減少外部行政干預(yù)，也會(huì)促進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、透明度和信用評(píng)級(jí)等中介服務(wù)領(lǐng)域的改革。通過對(duì)外開放，還推動(dòng)了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域改革。

易綱指出，妥善把握好金融改革、發(fā)展、穩(wěn)定之間的關(guān)系，在保持金融體系穩(wěn)定、金融服務(wù)不間斷和守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，發(fā)展金融市場(chǎng)，推進(jìn)金融改革，擴(kuò)大對(duì)外開放。

對(duì)外開放多枚棋子落地

2018年4月以來，中國金融業(yè)對(duì)外開放在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，相關(guān)政策接踵而至，外資主體踴躍參與。

2018年4月，證監(jiān)會(huì)、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)聯(lián)合公告，5月1日起將滬股通及深股通每日額度分別調(diào)整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調(diào)整為420億元人民幣。相比此前，互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)大四倍。

2018年5月，央行對(duì)外公布《中國人民銀行辦公廳關(guān)于進(jìn)一步完善跨境資金流動(dòng)管理支持金融市場(chǎng)開放有關(guān)事宜的通知》，境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外人民幣業(yè)務(wù)參加行可在現(xiàn)行政策框架之內(nèi)開展同業(yè)拆借、跨境賬戶融資、銀行間債券市場(chǎng)債券回購交易等業(yè)務(wù)，為離岸市場(chǎng)人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展提供流動(dòng)性支持。

2018年6月，國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》，進(jìn)一步優(yōu)化QFII外匯管理，便利跨境證券投資。

2018年9月，央行、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《全國銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理暫行辦法》，進(jìn)一步促進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放。

1月31日，證監(jiān)會(huì)宣布擬合并合格境外投資者(QFII)制度和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)制度，并放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大投資范圍。

2月1日，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引（試行）》的公告，促進(jìn)境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，提升銀行間市場(chǎng)開放水平。

在一系列政策支持下，市場(chǎng)反響熱烈。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的信息，至2018年7月中旬，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)約旦阿拉伯銀行籌建上海分行、中國信托商業(yè)銀行籌建深圳分行、東亞銀行（中國）有限公司深圳前海支行升格為分行，批準(zhǔn)彰化商業(yè)銀行在大陸的子行開業(yè)、國泰世華商業(yè)銀行在大陸的子行開業(yè)。

2018年11月底，央行公布，中國外匯交易中心與彭博公司合作項(xiàng)目準(zhǔn)備工作基本就緒，雙方通過交易平臺(tái)連接支持境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國銀行間債券市場(chǎng)的項(xiàng)目將正式啟動(dòng)。

隨著政策不斷放開，越來越多的境外主體正在積極參與到境內(nèi)市場(chǎng)。

金融業(yè)對(duì)外開放并非一放了之

易綱在博鰲亞洲論壇上宣布金融業(yè)對(duì)外開放的具體措施和時(shí)間表時(shí)還指出，擴(kuò)大金融對(duì)內(nèi)、對(duì)外開放需要遵循三條原則。

第一是準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單。易綱說，金融是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)在金融是多元化、多樣化的，有許多機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)。市場(chǎng)上需要的絕大多數(shù)金融服務(wù)都是可以通過市場(chǎng)機(jī)制提供的，所以必然要引入競(jìng)爭(zhēng)，要競(jìng)爭(zhēng)就必然要開放，對(duì)內(nèi)、對(duì)外都要開放。我們相信通過競(jìng)爭(zhēng)，中國的金融業(yè)可以提供更好的服務(wù)。

他還說，無論對(duì)內(nèi)資還是外資，無論是什么樣的所有制，只要能夠改善金融的服務(wù)，都要鼓勵(lì)進(jìn)入。也就是，要遵循準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單的開放原則，對(duì)各種市場(chǎng)主體一視同仁，都可以依法平等地進(jìn)入，在同等條件下競(jìng)爭(zhēng)。

第二個(gè)原則是金融對(duì)外開放和匯率形成機(jī)制、資本項(xiàng)目可兌換，這三件事要互相配合，共同推進(jìn)。易綱說，在實(shí)踐過程中，金融業(yè)的開放、匯率形成機(jī)制改革、資本項(xiàng)目可兌換改革的進(jìn)度有時(shí)可能有快有慢，但總體上必須是相協(xié)調(diào)的。在中國，這個(gè)過程是漸進(jìn)的，穩(wěn)步向前推進(jìn)的。

第三條原則是金融的開放程度要與金融監(jiān)管能力相匹配。他說，提高金融的開放水平，必須要提高金融監(jiān)管能力。國際經(jīng)驗(yàn)表明，只有在監(jiān)管到位的情況下，金融開放才能夠起到促改革、促發(fā)展的好的作用。所以，我們?cè)陂_放的過程中一定要加強(qiáng)監(jiān)管，使我們的監(jiān)管能力和開放水平相適應(yīng)。

易綱強(qiáng)調(diào)，金融業(yè)開放絕不意味著國門大開、一放了之。他還說，央行將按照中央統(tǒng)一部署，遵循金融開放的基本原則，積極推動(dòng)進(jìn)一步的金融業(yè)的對(duì)內(nèi)和對(duì)外的開放。

對(duì)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)開放，央行研究局局長(zhǎng)徐忠此前撰文指出，當(dāng)前堅(jiān)持金融業(yè)對(duì)外開放是開創(chuàng)我國改革開放新格局的重要一環(huán)。他說，下一步，應(yīng)堅(jiān)持以開放促改革、促發(fā)展的方向不動(dòng)搖，明確金融業(yè)對(duì)外開放并不代表一放了之，而是在完善宏觀審慎管理、加強(qiáng)金融監(jiān)管、提高金融市場(chǎng)透明度的前提下穩(wěn)步有序開放，形成對(duì)內(nèi)改革和對(duì)外開放的良性格局。

確保已宣布的措施盡快落地

對(duì)于接下來的金融業(yè)對(duì)外開放進(jìn)程，今年1月召開的2019年中國人民銀行工作會(huì)議要求，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)貿(mào)易投資便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步完善人民幣跨境使用政策；優(yōu)化央行間貨幣合作框架。完善離岸人民幣市場(chǎng)流動(dòng)性服務(wù)框架。

全面做好外匯管理與服務(wù)。支持自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港在外匯管理改革方面先行先試。推廣資本項(xiàng)目結(jié)匯支付便利化試點(diǎn)；保持對(duì)地下錢莊高壓打擊態(tài)勢(shì)；完善跨境資本流動(dòng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理框架；不斷完善外匯儲(chǔ)備多元化運(yùn)用。

深入?yún)⑴c國際經(jīng)濟(jì)金融治理。按照準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單的模式，推動(dòng)擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，確保已宣布的措施盡快落地，不斷研究推出新的開放措施。繼續(xù)深入開展“一帶一路”投融資合作。支持企業(yè)真實(shí)、合規(guī)對(duì)外投資，推動(dòng)“走出去”高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于外匯市場(chǎng)，國家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在《外匯管理改革發(fā)展的實(shí)踐與思考——紀(jì)念外匯管理改革暨國家外匯管理局成立40周年》中明確了更為具體的規(guī)劃。

他提出穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目開放。他說，抓住重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進(jìn)改革，重點(diǎn)是推動(dòng)少數(shù)不可兌換項(xiàng)目的開放，堅(jiān)持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動(dòng)，提高可兌換項(xiàng)目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對(duì)外開放程度。

他也提到，推動(dòng)金融市場(chǎng)更高層次開放。推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換和推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開放互為一體，下一步將按照“成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)”的思路逐步擴(kuò)大開放。推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開放，改革完善合格機(jī)構(gòu)投資者外匯管理制度，債券市場(chǎng)便利并規(guī)范境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券及貨幣市場(chǎng)工具（熊貓債），衍生品市場(chǎng)支持?jǐn)U大境內(nèi)商品期貨市場(chǎng)對(duì)外開放。逐步擴(kuò)大互聯(lián)互通的覆蓋范圍，完善債券通，推動(dòng)滬倫通落地，繼續(xù)擴(kuò)大基金互認(rèn)產(chǎn)品范圍。

他還提到，建立健全開放的、有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯市場(chǎng)。他說，明確外匯交易實(shí)需原則內(nèi)涵，審慎放開非實(shí)需交易。擴(kuò)大市場(chǎng)參與主體，支持非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)有序進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)，支持境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)資本市場(chǎng)投融資項(xiàng)下匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。