政策利好+估值修復 軌道交通迎“風口”

圖片來源：視覺中國

以軌道交通為代表的基建類股票近期風光無限，弱勢格局下不僅持續(xù)受到投資者關注，成為場內(nèi)資金匯聚的重要方向；同時也是漲停股輩出的“牛股大本營”，僅僅昨日就有晉西車軸、天鐵股份、祥和實業(yè)等多只標的漲停。

中金公司認為，隨著國務院52號文靴子落地，“公轉(zhuǎn)鐵”政策利好確立，高層提出加快中西部鐵路建設；以及國常會提出財政政策更加積極，利好中央財政直接支持鐵路建設?？春谜吒纳票尘跋萝壗话鍓K估值的持續(xù)性修復。

鐵路基建大提速

近日召開的國務院常務會議要求財政政策更加積極。對此，華泰證券認為，基建相關行業(yè)未來將受益，基建投資增速可能觸底反彈。另外國務院會議還提出，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行推動早見成效。未來專項債的加快發(fā)行會為地方基建籌集資金。

隨后，各地紛紛釋放重大項目投資信號。7月24日，廣東省政府召開加快省重點項目投資工作推進會議，強調(diào)把促投資穩(wěn)增長工作擺在重要位置，重點發(fā)揮重大基礎設施和重大產(chǎn)業(yè)項目的支撐作用。

此外，浙江省發(fā)改委日前在官網(wǎng)披露上半年省重點建設項目招標情況時也表示，隨著杭溫鐵路、杭衢鐵路、杭州地鐵三期等重大基礎設施項目的繼續(xù)推進，預計下半年浙江省重點建設項目招投標交易量仍將繼續(xù)保持高增長。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1-6月，在行業(yè)大類中，通用設備制造業(yè)增長7.3%，專用設備制造業(yè)增長19.4%。

工程機械協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，2018年6月汽車起重機銷量3198臺，同比增長93.70%。2018年6月叉車銷量52531臺，同比增長28.21%。

據(jù)廣發(fā)證券分析師劉芷君介紹，2018年以來，下游投資的實質(zhì)回升繼續(xù)推升機械設備行業(yè)的復蘇水平。當前，下游產(chǎn)業(yè)基于自主發(fā)展、參與全球競爭的考慮，更加重視核心裝備、核心零部件的國產(chǎn)化進程，給機械設備企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。

裝備需求爆發(fā)估值提升可期

根據(jù)國家發(fā)改委公布的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2020年，我國鐵路網(wǎng)規(guī)模達15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，覆蓋80%以上的大城市。到2030年，基本實現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。

另外，“公轉(zhuǎn)鐵”進程有望持續(xù)推進，機車貨車等鐵路裝備新增需求可觀?！洞蜈A藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》等文件明確推進“公轉(zhuǎn)鐵”進程的重要意義，“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”刻不容緩，提升鐵路貨運運輸能力勢在必行。

華泰證券認為，為加大機車、貨車購置是實現(xiàn)鐵路貨運運力提升的重要途徑之一，未來三年鐵路裝備新增需求可觀，鐵路裝備制造商有望受益。

華創(chuàng)證券也表示，鐵路基建工程日趨完善，運能提升催生車輛需求，裝備企業(yè)彈性大。短期來看，為達到2020年既定鐵路貨運目標，預計2018-2020年將新增鐵路貨車4萬輛、7.8萬輛、9.8萬輛，同比增長-22%、95%、26%，預計2018-2020年將新增機車616臺、1564臺、2004臺，同比增長-36%、154%、28%。

從投資角度而言，由于年初受鐵總下調(diào)全年鐵路投資目標的影響，軌交產(chǎn)業(yè)鏈相關公司估值水平都有不同程度的調(diào)整。華創(chuàng)證券認為，當前位置市場已基本消化鐵路投資下調(diào)，以及地鐵審批條件提高等利空因素給行業(yè)帶來的影響，隨著下半年工程進度的恢復，車輛交付進度也相比上半年加快，邊際改善加上整個板塊調(diào)整幅度深，給予軌交板塊“推薦”的投資評級。