少有的六月！乘用車(chē)零售環(huán)比下降6.4% 中國(guó)車(chē)市遇冷

1、6月乘用車(chē)市場(chǎng)分析

6月乘用車(chē)零售168.7萬(wàn)臺(tái)，同比下降3.1%，環(huán)比下降6.4%，出現(xiàn)歷年少有的6月環(huán)比下降幅度較大的現(xiàn)象。今年1-6月零售同比增長(zhǎng)4.0%，大幅好于17年的1-6月的1.0%增速，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)消費(fèi)的頑強(qiáng)增長(zhǎng)特征。

雖然近期國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)總體數(shù)據(jù)良好，但6月車(chē)市零售環(huán)比下降6.4%，這是諸多特殊因素的影響。首先是偶然因素的影響，包括端午節(jié)和世界杯的因素；今年端午節(jié)在6月的假期影響銷(xiāo)量，其次是世界杯的影響，世界杯的看球群體與購(gòu)車(chē)群體重合度較高。

6月美系車(chē)零售同比下降28.0%，數(shù)量降幅大于總體6月零售的同比下降總量，6月德系和日系的零售較同期增長(zhǎng)3.0%。

隨著7月降低關(guān)稅的預(yù)期，雖然車(chē)企及時(shí)調(diào)整指導(dǎo)價(jià)格，但由于成本因素約束，6月進(jìn)口車(chē)消費(fèi)暫時(shí)停滯，觀望情緒對(duì)國(guó)產(chǎn)車(chē)也有一定的傳染效應(yīng)。

6月SUV市場(chǎng)增速-4.4%仍是偏弱，部分合資新品SUV尚未帶來(lái)銷(xiāo)量提升；6月轎車(chē)零售增速-0.7%稍好，這也是17年6月的轎車(chē)降庫(kù)存調(diào)整的低基數(shù)促進(jìn)。

6月廠家和經(jīng)銷(xiāo)商努力承擔(dān)行業(yè)壓力化解風(fēng)險(xiǎn)；6月生產(chǎn)環(huán)比5月減少4萬(wàn)臺(tái)，且廠家?guī)齑孑^5月增5萬(wàn)臺(tái)，渠道庫(kù)存增加7萬(wàn)臺(tái)。

6月新能源車(chē)的批發(fā)7.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)87.9%，這也是新補(bǔ)貼政策實(shí)施后的產(chǎn)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)改善的特征。其中6月PHEV銷(xiāo)量達(dá)到2.1萬(wàn)臺(tái)，占比新能源達(dá)上升到30%的較好狀態(tài)。A00級(jí)純電動(dòng)的電動(dòng)車(chē)占比從5月的62%下降到33%，自主品牌新能源逐步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

2、7月乘用車(chē)市場(chǎng)展望

7月有22個(gè)工作日，較17年7月多一天，有利于產(chǎn)銷(xiāo)增量。但17年7月的基數(shù)偏高，今年增長(zhǎng)壓力較大。

歷年來(lái)7月是半年目標(biāo)沖刺后的恢復(fù)期，今年5-6月的渠道庫(kù)存增長(zhǎng)較快，7月更多廠家可以借機(jī)多休假，讓員工更好休假，也釋放渠道的壓力。

雖然7月的進(jìn)口汽車(chē)零部件關(guān)稅降至6%，但近期廠家渠道庫(kù)存并不缺貨，產(chǎn)銷(xiāo)拉動(dòng)要等到8月后。

7月1日的關(guān)稅調(diào)整后有利于觀望群體出手購(gòu)車(chē)，加之6日開(kāi)始的美國(guó)產(chǎn)車(chē)輛的加稅引發(fā)的加價(jià)，且世界杯結(jié)束后的購(gòu)車(chē)需求也會(huì)逐步釋放，7月市場(chǎng)不會(huì)特別差。。

3、下半年車(chē)市面臨高基數(shù)挑戰(zhàn)

17年車(chē)市前低后高，上半年乘用車(chē)零售同比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，下半年零售同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)。18年的上半年車(chē)市零售增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，好于17年上半年較多，但稍低于我們17年底的預(yù)測(cè)的上半年6.0%的預(yù)期，主要原因是6月的零售增長(zhǎng)低于預(yù)期。作為車(chē)市增長(zhǎng)動(dòng)力的SUV的上半年的增速僅有6.3%，且6月-4.4%增速是低于乘用車(chē)平均增速，因此車(chē)市處于熱點(diǎn)不足的消費(fèi)增長(zhǎng)乏力期。

上半年的車(chē)市增長(zhǎng)動(dòng)力是出口和新能源車(chē)的高增長(zhǎng)，1-6月新能源乘用車(chē)34.9萬(wàn)臺(tái)，增速131.5%的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度很大，這也是分段補(bǔ)貼的政策的良好效果，車(chē)市增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換到新能源體現(xiàn)了高質(zhì)量增長(zhǎng)的特征。

下半年的增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)仍是很多的。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)的上半年中西部的樓市增長(zhǎng)太強(qiáng)，影響車(chē)市的中西部和二三線的增速，隨著中年農(nóng)民工的回流原住地趨勢(shì)，下半年應(yīng)該有部分抑制的消費(fèi)逐步釋放。

下半年的大眾和豐田的A0級(jí)SUV的新品將帶來(lái)一定車(chē)市增量，并推動(dòng)SUV增長(zhǎng)的最后一波布局增量潮。

雖然2018年全年4.0%的增速實(shí)現(xiàn)難度較大，但隨著鼓勵(lì)內(nèi)需的政策持續(xù)推進(jìn)，車(chē)市仍將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)超高基數(shù)下的較穩(wěn)增長(zhǎng)。。

4、16-17年雙積分交易政策效果良好

2017年雙積分表現(xiàn)良好，17年新能源積分179萬(wàn)分較16年增81%，其中可交易新能源積分達(dá)到179萬(wàn)分。而傳統(tǒng)油耗積分也是從1031萬(wàn)分上升到2017年的1069萬(wàn)分，積分運(yùn)行表現(xiàn)很好。

2017年國(guó)產(chǎn)車(chē)的表現(xiàn)優(yōu)秀，國(guó)產(chǎn)車(chē)油耗積分是正積分，且增長(zhǎng)4%。而進(jìn)口車(chē)油耗積分下降18%，壓力較大。國(guó)內(nèi)主力大集團(tuán)2017年油耗積分374萬(wàn)分，其他汽車(chē)國(guó)有集團(tuán)的2017年油耗積分224萬(wàn)分，而獨(dú)立車(chē)企的2017年油耗積分454萬(wàn)分，幾類(lèi)主體的雙積分表現(xiàn)相對(duì)都很好。尤其是長(zhǎng)安自主的17年油耗表現(xiàn)大幅改善，體現(xiàn)了大集團(tuán)的自主自強(qiáng)效果突出。

2016-2017年油耗負(fù)積分的新能源交易補(bǔ)償政策的效果很好，各企業(yè)都努力生產(chǎn)新能源車(chē)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)車(chē)油耗的綜合平衡。

考慮到2017年的油耗改善很好，新能源積分的交易需求很小，而富裕的新能源積分不能結(jié)轉(zhuǎn)，因此油耗負(fù)積分的實(shí)際交易價(jià)格極低，達(dá)到了很好的引導(dǎo)效果。

5、新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施將推動(dòng)新能源車(chē)高質(zhì)量增長(zhǎng)

2018年1-5月份，全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到58萬(wàn)臺(tái)，同比增速達(dá)到54%。其中中國(guó)銷(xiāo)量達(dá)到28萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)113%。18年1-5月是中國(guó)新能源車(chē)起步較快的時(shí)點(diǎn)，銷(xiāo)量增長(zhǎng)突出也是政策與市場(chǎng)的雙驅(qū)動(dòng)的效果。而5月的生產(chǎn)很強(qiáng)，部分上市的新品的價(jià)格更務(wù)實(shí)，未來(lái)有逐步擺脫補(bǔ)貼政策的獨(dú)立發(fā)展態(tài)勢(shì)。

今年2月13日，財(cái)政部官方網(wǎng)站公布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（財(cái)建〔2018〕18號(hào)）。新政規(guī)定，6月11日前執(zhí)行老的補(bǔ)貼政策，6月12日開(kāi)始執(zhí)行新的新能源車(chē)補(bǔ)貼政策。新政大幅提升電池能量密度標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)高續(xù)航乘用車(chē)增長(zhǎng)，推動(dòng)專(zhuān)用車(chē)規(guī)范升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。2018年在新能源過(guò)渡期，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持較強(qiáng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而補(bǔ)貼新政的實(shí)施，推動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)和能量密度快速提升，推動(dòng)新能源車(chē)結(jié)構(gòu)性的高端車(chē)型高質(zhì)量增長(zhǎng)，將形成以中高端乘用車(chē)和高端物流電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)為核心增長(zhǎng)動(dòng)力的新能源車(chē)高增長(zhǎng)的新局面。。

從6月的新能源產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)看，A00級(jí)純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比5月銳減60%以上，高續(xù)航里程的A0級(jí)電動(dòng)SUV車(chē)型占比明顯提升，自主新品推動(dòng)插電混動(dòng)車(chē)型的銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)120%。

6、小排量增壓是突破重點(diǎn)

汽油機(jī)小型增壓化是目前節(jié)能發(fā)展的重要措施。相比使用自然吸氣發(fā)動(dòng)機(jī)，相同功率下的渦輪增壓則可以采用更小的排量，而排量越小，油耗則越低。

目前豪華車(chē)的增壓動(dòng)力占豪華車(chē)總體的占比，2018年達(dá)到98%，較12年的77%，提升了22個(gè)百分點(diǎn)；而自主品牌的增壓動(dòng)力比例，從2012年的3%提升到2018年的42%，提升了40個(gè)百分點(diǎn)。合資品牌的增壓車(chē)型占合資總銷(xiāo)量之比，從12年的15%提升到18年的38%，提升了23個(gè)百分點(diǎn)，合資提升速度遠(yuǎn)不如自主品牌更快。

目前自主品牌主要發(fā)展以SUV為主的A級(jí)車(chē)，因此動(dòng)力相對(duì)大型化，1.5T動(dòng)力很適合，形成動(dòng)力體系與外觀廂型優(yōu)勢(shì)的組合，因此表現(xiàn)優(yōu)秀。但在發(fā)動(dòng)機(jī)輸出動(dòng)力80到100千瓦區(qū)間的自主品牌增壓動(dòng)力缺乏。合資品牌布局1.0T-1.2T的力度較強(qiáng)，雖然開(kāi)拓難度巨大，但已經(jīng)逐步有所見(jiàn)效。未來(lái)更多品牌應(yīng)該加速三缸小排量動(dòng)力的布局，實(shí)現(xiàn)在轎車(chē)市場(chǎng)的份額提升和油耗可持續(xù)發(fā)展。