十強(qiáng)基金經(jīng)理展望2018年A股：結(jié)構(gòu)性行情延續(xù) 需把準(zhǔn)消費(fèi)升級機(jī)會

績優(yōu)基金經(jīng)理對后市的展望往往成為投資者在以后投資中的重要參考，《證券日報》基金新聞部根據(jù)資訊統(tǒng)計整理2017年全年主動管理偏股型基金(普通股票型基金及偏股混合型基金)業(yè)績前十名的基金經(jīng)理對2018年A股市場的展望發(fā)現(xiàn)，多位基金經(jīng)理都對2018年的市場持有樂觀態(tài)度，且認(rèn)為會延續(xù)2017年的結(jié)構(gòu)性行情。

在配置方面，績優(yōu)基金經(jīng)理一致表示會看好消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會，大消費(fèi)行業(yè)依然有比較大的投資機(jī)會。而在選股方法上，多位基金經(jīng)理都表示，會更多的關(guān)注上市公司本身的業(yè)績，尋找到好的公司，伴隨其一起成長。

樂觀看待結(jié)構(gòu)性行情

在篩選的績優(yōu)基金時，《證券日報》基金新聞部記者對公募市場上成立期滿一年的723只主動管理偏股型基金(普通股票型基金及偏股混合型基金)在2017年全年的業(yè)績進(jìn)行了排名，挑選出業(yè)績排名前十的偏股基金，采訪了這些基金的基金經(jīng)理對2018年A股市場的展望。對此，多位基金經(jīng)理都表示將會延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，但持樂觀態(tài)度。

具體看來，嘉實優(yōu)化紅利混合基金的基金經(jīng)理季文華認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)從高速增長調(diào)整到中高速增長的新常態(tài)，因此總量的增速一定是放緩的。季文華認(rèn)為，中國是一個龐大的經(jīng)濟(jì)體，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會會非常多，所以尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會一定會成為未來A股市場投資的常態(tài)。相應(yīng)地，他認(rèn)為市場將繼續(xù)成呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

華安策略優(yōu)選混合基金經(jīng)理楊明也對記者分析稱：“從短期來看，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健、金融政策邊際趨于溫和、業(yè)績整體穩(wěn)健增長、上半年股市已經(jīng)發(fā)生了大幅分化的條件下，認(rèn)為股市面臨的系統(tǒng)性機(jī)會和系統(tǒng)性風(fēng)險都不大；未來或仍是結(jié)構(gòu)性市場，但是風(fēng)格較之前相比將更加平衡。”

在結(jié)構(gòu)性行情下，績優(yōu)基金經(jīng)理均對2018年的市場持樂觀態(tài)度。國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票的基金經(jīng)理彭凌志對記者表示，他會在操作中關(guān)注中長期角度，從中長期看來他對市場中性偏樂觀，因此在倉位方面，他也會繼續(xù)維持中性偏高的倉位。

鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合的基金經(jīng)理王宗合也對2018年的市場持樂觀態(tài)度。“展望2018年，我們認(rèn)為目前的市場仍然有充分的空間和機(jī)會，通過自下而上精選長期價值成長空間大的公司，存在為投資者獲取較好回報的機(jī)會”，他說。

看好消費(fèi)升級機(jī)會

在《證券日報》基金新聞部記者逐一采訪這十位績優(yōu)基金經(jīng)理的過程中，他們除了表示會具體看好的行業(yè)和板塊外，無一例外的提到了要把握好消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會。在選股方法上，多位基金經(jīng)理都表示，會更多的關(guān)注上市公司本身的業(yè)績，尋找到好的公司，陪伴其一起成長。

具體看來，景順長城新興成長混合基金經(jīng)理劉彥春認(rèn)為，消費(fèi)升級是未來最為明確的趨勢，相對看好白酒、定制家居、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、家電等方面的投資機(jī)會。一些消費(fèi)服務(wù)公司的客戶黏性較好，企業(yè)的定價能力也較強(qiáng)，且商業(yè)模式清晰，財務(wù)報表透明，能夠相對容易地持續(xù)跟蹤。

易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票基金經(jīng)理肖楠、嘉實滬港深精選基金經(jīng)理張金濤和嘉實基金季文華均表示看好消費(fèi)升級的機(jī)會。另外，也有幾位基金經(jīng)理看好金融和保險板塊的投資機(jī)會。

國泰基金彭凌志對記者表示，保險是他長期看好的行業(yè)，原因有四：保險行業(yè)受益于消費(fèi)升級，一部分中等收入家庭在保險上的投入將大幅增長；受益于債券收益率整體上行，保險行業(yè)利潤率提升；隨著監(jiān)管政策驅(qū)嚴(yán)，行業(yè)競爭格局改善，有利于行業(yè)中的大型保險公司；預(yù)計2018年保險行業(yè)的股價/內(nèi)含價值在1.1倍-1.3倍之間，估值合理。