應(yīng)收賬款高企?力帆股份擬4.9億參股設(shè)立商業(yè)保理公司

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每經(jīng)實習(xí)記者 王琳 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 每經(jīng)實習(xí)編輯 任芷霓

力帆股份（601777,SH）在金融領(lǐng)域再邁重要一步。

9月26日，力帆股份發(fā)布公告稱，其全資子公司重慶力帆實業(yè)集團銷售有限公司（以下簡稱力帆集團銷售公司）擬與長春億帆聯(lián)創(chuàng)汽車銷售有限公司（以下簡稱長春億帆）共同出資10億元設(shè)立長嘉商業(yè)保理（深圳）有限公司（籌）（暫定名，以下簡稱標(biāo)的公司），這是力帆股份在涉足銀行、保險和互聯(lián)網(wǎng)金融等之后在金融領(lǐng)域的又一布局。

某融資租賃公司的高姓經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，保理公司的主要作用是通過置出應(yīng)收賬款，從而盤活公司資金。此次標(biāo)的公司設(shè)立的背景正是力帆股份應(yīng)收賬款持續(xù)高企，截至今年6月30日，力帆股份應(yīng)收賬款達29.12億元，較今年年初增長17.28%。

金融業(yè)布局再落子

公告顯示, 標(biāo)的公司注冊資本金10億元，長春億帆和力帆集團銷售公司分別以現(xiàn)金出資5.1億元和4.9億元，分別占標(biāo)的公司51%和49%股權(quán)。首次認繳為5億元，由交易各方按出資比例認繳。工商資料顯示，長春億帆成立于2014年12月29日,注冊資本500萬元,股東及法定代表人均為楊洋。

力帆股份表示，本次投資是從公司整體資金管理規(guī)劃出發(fā)并經(jīng)過認真調(diào)研論證，利用深圳前海自貿(mào)區(qū)的政策環(huán)境及優(yōu)勢，有助于提升公司效益。事實上，力帆股份在金融領(lǐng)域早已有較多布局，金融也已成為力帆股份重要的業(yè)務(wù)板塊。

除了很早以前參股并仍持股9.66%的重慶銀行（01963,HK），早在2006年底，力帆股份作為發(fā)起人參股設(shè)立安誠保險，后于2016年底將所持股份轉(zhuǎn)讓給了其控股股東重慶力帆控股有限公司；2013年5月，力帆股份又與重慶力帆控股有限公司共同出資5億元設(shè)立財務(wù)公司；2014年6月力帆股份又設(shè)立了力帆融資租賃（上海）有限公司；今年8月，力帆股份子公司重慶力帆摩托車產(chǎn)銷有限公司以3.96億元獲得河南濮陽開州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司30%的股份。

而金融領(lǐng)域的布局也為力帆股份帶來了較大收益，財報顯示，2016年，力帆股份投資收益達4.42億元，其中對重慶銀行的投資收益就達3.38億元，而同期力帆股份凈利潤僅為0.92億元。

應(yīng)收賬款高企待解

盡管力帆股份對此次擬設(shè)立保理公司的目的未作太多介紹，但據(jù)前述高姓經(jīng)理表示，上市公司設(shè)立保理公司的目的一般為兩種：一種是將其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，以盤活上市公司的資金，并使其財務(wù)報表更加靚麗；另外一種則是拓展上市公司在金融領(lǐng)域的一塊業(yè)務(wù)。

而財報顯示，力帆股份應(yīng)收賬款持續(xù)處于高位。截至今年6月30日，力帆股份應(yīng)收賬款為29.12億元，較今年年初增加4.3億元，增幅達17.28%。2016年，力帆股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.624，而以同行業(yè)知名公司長安汽車為例，其2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為66.168。

與此同時，力帆股份暫未披露此次設(shè)立保理公司的資金來源。而其半年報數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，力帆股份總資產(chǎn)和總負債分別為310.19億元和241.68億元，資產(chǎn)負債率高達77.91%。

值得一提的是，A股市場上早已不乏眾多參股或設(shè)立保理公司的上市公司，尤其是一些在產(chǎn)業(yè)鏈中有較大話語權(quán)和影響力的企業(yè)。

例如在今年8月15日非公開發(fā)行股票項目獲得證監(jiān)會發(fā)審委通過的九州通（600998，SH），就在9月13日公告擬以自有資金設(shè)立商業(yè)保理公司，但隨后其于9月25日宣布終止該計劃，并同時承諾將嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)使用募集資金，不會將募集資金變相用于商業(yè)保理等類金融業(yè)務(wù)。

有所巧合的是，今年8月10日，力帆股份在2015年5月推出的非公開發(fā)行股票項目也獲得了證監(jiān)會的核準(zhǔn)批文。《每日經(jīng)濟新聞》記者就上述疑問致電力帆股份,其工作人員表示暫不方便進行回應(yīng)。