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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉玲 每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 張海妮

2015年：采購金額躍升至千萬元級(jí)別

（數(shù)據(jù)來源：天山生物收購預(yù)案）

（數(shù)據(jù)來源：大象股份2015年年報(bào)）

正所謂“不看不知道，一看嚇一跳”。大象股份2015、2016年度的前五大供應(yīng)商數(shù)據(jù)出現(xiàn)兩個(gè)版本，同一供應(yīng)商的數(shù)據(jù)都可能存在不小的差距。 

大象股份2015年年報(bào)顯示，其前五大供應(yīng)商分別為：武漢地鐵運(yùn)營有限公司、西安地下地道有限責(zé)任公司、杭州杭港地鐵有限公司、安徽民航機(jī)場集團(tuán)有限公司和西安市公物拍賣行，采購金額分別為14.8萬元、7.35萬元、6.75萬元、1.66萬元和1.51萬元。

而在天山生物的收購預(yù)案中，大象股份2015年前五大供應(yīng)商分別為：西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、武漢地鐵運(yùn)營有限公司、西安市公物拍賣行、杭州杭港地鐵有限公司和安徽民航機(jī)場集團(tuán)有限公司，采購金額分別為 6816.72萬元、6149.22萬元、2570.6萬元、2447.56萬元和2195.48萬元。

從供應(yīng)商排序來看，收購預(yù)案中，大象股份2015年的前五大供應(yīng)商排序，與大象股份2015年年報(bào)中的完全不同，被全部“打亂”。例如，大象股份2015年年報(bào)中的第一大供應(yīng)商為武漢地鐵運(yùn)營有限公司，而在收購預(yù)案中，卻變成了西安市地下鐵道有限責(zé)任公司。

此外，大象股份2015年年報(bào)中第二大供應(yīng)商為西安地下地道有限責(zé)任公司，但是記者查詢工商信息發(fā)現(xiàn)，并不存在這家公司。

再看供應(yīng)商采購金額，大象股份2015年年報(bào)顯示的前五大供應(yīng)商的采購金額并不多，最高的也僅為十多萬元。而在天山生物披露的收購預(yù)案中，大象股份前五大供應(yīng)商的采購金額少的也超過2000萬元，最大的更是接近7000萬元。

比較兩個(gè)版本的數(shù)據(jù)，武漢地鐵運(yùn)營有限公司、西安市公物拍賣行、杭州杭港地鐵有限公司和安徽民航機(jī)場集團(tuán)有限公司的采購金額，分別相差6134.42萬元、2569.09萬元、2440.81萬元和2193.82萬元。

另外，年報(bào)顯示的前五大供應(yīng)商采購總額為32.07萬元，而天山生物收購預(yù)案中的采購總額為20179.57萬元，兩者相差628倍。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，大象股份是一家戶外廣告資源運(yùn)營方，主要通過取得戶外廣告媒體資源的運(yùn)營權(quán)，再將廣告資源出租給廣告客戶，從中獲取差額利潤，而采購資金便是用于采購戶外廣告媒體資源。

值得注意的是，在大象股份發(fā)布2016年年報(bào)的前兩天，2017年4月26日其發(fā)布了《會(huì)計(jì)政策變更公告》，但公告并不涉及前五大供應(yīng)商的采購金額和排序方面的調(diào)整。

2016年：“從天而降”的第一大供應(yīng)商

（數(shù)據(jù)來源：天山生物收購預(yù)案）

（數(shù)據(jù)來源：大象股份2016年年報(bào)）

如果說在2015年的兩個(gè)版本的數(shù)據(jù)中，大象股份前五大供應(yīng)商采購金額從十萬到千萬的“蛻變”令人咋舌，那么在天山生物發(fā)布的收購預(yù)案中，大象股份2016年的第一大供應(yīng)商簡直是“從天而降”。

大象股份2016年年報(bào)顯示，公司前五大供應(yīng)商為西安地下地道有限責(zé)任公司、武漢地鐵運(yùn)營有限公司、成都地鐵運(yùn)營有限公司、西安公物拍賣行和安徽省民航藍(lán)天實(shí)業(yè)總公司，采購金額分別為6816.72萬元、5313.01萬元、2560.58萬元、2570.6萬元和2130.93萬元，前五大供應(yīng)商采購總金額為19391.89萬元。

而天山生物發(fā)布的收購預(yù)案顯示，大象股份2016年的前五大供應(yīng)商為杭州杭港地鐵有限公司、西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、武漢地鐵運(yùn)營有限公司、西安市公物拍賣行、成都地鐵運(yùn)營有限公司，采購金額分別為9605.33萬元、6816.72萬元、6149.22萬元、2570.6萬元和2560.58萬元，前五大供應(yīng)商采購總金額為27702.44萬元。

對(duì)比兩個(gè)版本的2016年前五大供應(yīng)商數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)：第一，收購預(yù)案中“從天而降”的第一大供應(yīng)商為杭州航港地鐵有限公司，大象股份2016年年報(bào)的前五大供應(yīng)商中未出現(xiàn)這家公司；第二，杭州航港地鐵有限公司的采購金額高達(dá)9605.33萬元，比大象股份2016年年報(bào)中的第一大供應(yīng)商采購金額多2788.61萬元；第三，收購預(yù)案中，武漢地鐵運(yùn)營有限公司的采購金額亦比2016年年報(bào)中的多836.21萬元。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然兩個(gè)版本中，有一列的單項(xiàng)占比數(shù)據(jù)完全相同，但收購預(yù)案披露的是“采購金額占營業(yè)成本的比重”，而大象股份2016年年報(bào)中則是“采購金額在年度采購金額中的占比”。

為什么會(huì)這樣呢？記者對(duì)比收購預(yù)案和大象股份2016年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，二者披露的2016年?duì)I業(yè)成本一致，均為37761.68萬元。根據(jù)收購預(yù)案，大象股份前五大供應(yīng)商的采購總額為27702.44萬元，剛好占營業(yè)成本的73.36%。而收購預(yù)案中，前五大供應(yīng)商的采購金額占營業(yè)成本的比重應(yīng)分別為25.44%、18.05%、16.28%、6.81%和6.78%。

延伸閱讀

畜牧業(yè)與廣告業(yè)“聯(lián)姻”：天山生物急著“娶”，大象股份急著“嫁”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉玲 每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 張海妮

這場畜牧業(yè)和廣告業(yè)的跨界“聯(lián)姻”，實(shí)際上是一個(gè)急著“娶”，一個(gè)急著“嫁”。

對(duì)連續(xù)兩年虧損的天山生物（300313，SZ）而言，扭虧迫在眉睫，若2017年再曝虧損，則公司股票存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。而一度被稱為新三板“白富美”的大象股份（833738.OC），也身負(fù)“重任”，此前曾承諾投資者在2017年年底前實(shí)現(xiàn)A股上市或被A股公司并購。

因此兩家公司一拍即合。8月15日，天山生物發(fā)布了一份擬24.36億元跨界收購大象股份98.8%股權(quán)的方案。值得注意的是，大象股份稱若本次交易在2017年完成，其2017年的業(yè)績承諾為扣非后歸母凈利潤不低于1.42億元；而收購預(yù)案顯示，大象股份2017年上半年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤1097.94萬元（未經(jīng)審計(jì)）。

營收增長 凈利腰斬

近年來，大象股份的業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，因此被稱為新三板“白富美”，并且也成為其此次24億元估值的基礎(chǔ)。

大象股份年報(bào)顯示，2015年、2016年其營業(yè)收入分別為4.03億元和5.99億元，同比分別增長23.35%和48.69%；同期扣非凈利潤分別為6707.98萬元和1.10億元，同比分別增長145.4%和63.43%。

大象股份是一家戶外廣告資源運(yùn)營商，收購預(yù)案顯示，其先取得戶外廣告媒體資源的運(yùn)營權(quán)，然后將廣告資源出租給客戶，大象股份依靠這種方式取得了不錯(cuò)的盈利能力。

但業(yè)績一路猛漲的大象股份，2017年上半年的營業(yè)收入僅略微增長，凈利潤則遭遇腰斬。據(jù)收購預(yù)案披露，大象股份2017年上半年?duì)I業(yè)總收入為2.78億元（未經(jīng)審計(jì)），較去年同期增長17.3%；而其上半年凈利潤僅有1097.94萬元（未經(jīng)審計(jì)），而去年同期凈利潤則為2178.18萬元，下降幅度高達(dá)50%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比收購預(yù)案發(fā)現(xiàn)，大象股份2017年上半年?duì)I業(yè)成本為2.3億元（未經(jīng)審計(jì)），較去年同期增長58.4%。

對(duì)于大象股份2017年上半年凈利潤大幅下降，天山生物是何態(tài)度？

8月15日，記者曾致電天山生物，公司工作人員稱公司正在做并購，董秘在出差。

8月29日，記者又多次致電天山生物，電話卻無人接聽。隨后，記者又致電大象股份，公司工作人員稱董秘這幾天都不在公司，董秘辦公室也是鎖著的。

業(yè)績下滑 對(duì)賭存憂

由于大象股份尚未披露2017年半年報(bào)，收購預(yù)案中只披露了其上半年未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入、營業(yè)成本和凈利潤，并未公布其凈利潤腰斬的原因。而對(duì)于在收購中簽訂對(duì)賭協(xié)議的大象股份來說，業(yè)績下滑，對(duì)賭承諾能否實(shí)現(xiàn)則要打上問號(hào)。

預(yù)案顯示，本次交易若于今年順利完成，天山生物將新增戶外廣告媒體資源運(yùn)營業(yè)務(wù)，股東承諾，大象股份2017~2019年扣非歸母凈利潤應(yīng)分別不低于14234萬元、18748萬元、21601萬元；若交易未能于2017年年內(nèi)完成，則業(yè)績承諾期為2018~2020年，承諾的扣非歸母凈利潤分別為18748萬元、21601萬元和24346萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此次收購前，天山生物2015年、2016年已連續(xù)兩年虧損，其2015年、2016年的營業(yè)收入分別為24686.79萬元和37520.71萬元，歸母凈利潤分別為-3566萬元和-13962.98萬元。2017年上半年，公司雖扭虧為盈，但歸母凈利潤僅有167.97萬元。

或許在天山生物看來，“迎娶”這個(gè)新三板“白富美”或能助其解決退市危機(jī)。

天山生物在收購預(yù)案中表示，根據(jù)大象股份及實(shí)控人陳德宏的業(yè)績承諾，本次交易將顯著改善其資產(chǎn)質(zhì)量、提升盈利能力，增厚每股收益，公司價(jià)值將明顯提升，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。

不過，大象股份今年上半年僅僅實(shí)現(xiàn)凈利潤1097.94萬元，同比下滑50%，一旦收購于年內(nèi)完成，想完成今年的業(yè)績承諾（扣非歸母凈利潤不低于14234萬元），無疑要非常非常努力了。