從協(xié)議轉(zhuǎn)讓到大宗交易：前海開源“甩賣”遼寧成大告一段落

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李 蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月    

每經(jīng)記者 李 蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月

備受市場關(guān)注的前海開源基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓遼寧成大部分股份，終于告一段落。

7月11日晚間，遼寧成大發(fā)布了《遼寧成大股份有限公司關(guān)于公司股東終止協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份的公告》，同時發(fā)布的還有回復(fù)上海證交所問詢函的公告。

光看遼寧成大發(fā)布的公告題目，您是不是以為這場曾轟動一時的協(xié)議轉(zhuǎn)讓就此完結(jié)，這件事兒也畫上了句號？不過打開公告，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)事情并不是我們想的那樣。

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協(xié)議是終止了，前海開源此前收到受讓方特華投資支付的股份轉(zhuǎn)讓價款5.57億元也返還了，但還有后續(xù)——“我公司（指前海開源基金）于2017年7月11日通過大宗交易方式，將管理的投資組合持有的遼寧成大5000萬股股票轉(zhuǎn)讓給特華投資。”也就是說，協(xié)議轉(zhuǎn)讓終止了，不過改成了大宗交易。

特華投資方面還在該公告中表示，受讓了該5000萬股股票后，“目前合計持有遼寧成大股份的比例為4.89%”。這與6月份遼寧成大公告中，“特華投資協(xié)議受讓前海開源所持有的遼寧成大股份后，持股比例為7.68%”，還是存在差距。

所以公告中還有這樣一段回復(fù)——“在未來12個月內(nèi)，我司（指特華投資）將進一步通過大宗交易、集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式繼續(xù)增持不低于人民幣100萬元的遼寧成大股票。”

對于協(xié)議終止的原因，公告中的表述是，“由于市場環(huán)境發(fā)生變化、協(xié)議轉(zhuǎn)讓辦理時間等原因”。

有業(yè)內(nèi)人士透露，或許與近期股價的走勢有關(guān)，不過從遼寧成大發(fā)布關(guān)于股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的提示性公告以來，這只個股上漲不足1%，該理由顯然不能成立。

也有知情人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易在細(xì)節(jié)上有很多區(qū)別，例如后者毋需證券交易所有關(guān)部門審批、手續(xù)更便捷、交易價格有溢價與折價的不同等，“可能是希望更快完成交易”。

前海開源在給記者的回復(fù)中也表示，采用大宗交易方式符合監(jiān)管法規(guī)和交易所規(guī)則規(guī)定，“本次大宗交易后，在二級市場股價符合我公司及特華投資預(yù)期水平的情況下，按照公告內(nèi)容辦”。

關(guān)鍵是定價

遼寧成大6月21日的公告顯示，前海開源管理的多個投資組合持有遼寧成大2.41億股，其中包括8個資產(chǎn)管理計劃和6只公募基金，占遼寧成大總股本的15.78%。而協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易標(biāo)的占遼寧成大股本總數(shù)的6.06%，轉(zhuǎn)讓價格確定為每股人民幣20元，轉(zhuǎn)讓價款共18.56億元。

而改為大宗交易方式后，有第三方人士向記者強調(diào)，關(guān)鍵是定價，“基金公司持有量大，場內(nèi)轉(zhuǎn)讓的成本也高，通常來說做個2%、3%的折讓是不損害投資者利益、考慮到?jīng)_擊成本的做法，所以轉(zhuǎn)讓價格非常關(guān)鍵。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱了遼寧成大的大宗交易記錄，東方Choice數(shù)據(jù)顯示，7月11日當(dāng)天該公司確實有一筆交易，買方為招商證券股份有限公司銅陵石城大道證券營業(yè)部，賣方則是機構(gòu)專用，成交價格為20元/股，共成交5000萬股，成交金額為10億元。當(dāng)天，遼寧成大的收盤價是18.25元。

值得一提的是，遼寧成大在此前的公告中便表述道，特華投資本次協(xié)議受讓該公司股份，“主要系基于對遼寧成大經(jīng)營理念與發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同，及對遼寧成大未來發(fā)展前景的看好而進行的一項財務(wù)投資”。不難看出，其重點落在了財務(wù)投資，那么退出就顯得十分重要了。

根據(jù)減持新規(guī)的要求，大股東（5%以上）或特定股東采取大宗交易方式，在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的2%；同時，受讓方在受讓后6個月內(nèi)，也不能轉(zhuǎn)讓其受讓的股份。因此有業(yè)內(nèi)人士估算，通過大宗交易接過遼寧成大的5000萬股（不超過5%）之后，特華投資只需要等待6個月（180天）便能全部拋售。