“示范項(xiàng)目”停產(chǎn)2年資不抵債 遼寧成大擬4.18億“債轉(zhuǎn)股”輸血

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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 張海妮

宣布停產(chǎn)2年來，遼寧成大（600739，SH）的頁巖油“示范項(xiàng)目”何時(shí)重啟備受關(guān)注。

6月9日，遼寧成大公告稱，擬以持有的4.18億元債權(quán)認(rèn)購全資子公司吉林成大弘晟能源有限公司（以下簡稱成大弘晟）新增注冊資本4.18億元。增資后，成大弘晟將改變原本資不抵債的狀態(tài)。

成大弘晟投資開發(fā)的樺甸油頁巖綜合項(xiàng)目（以下簡稱樺甸項(xiàng)目）是遼寧成大最早投資的頁巖油“示范項(xiàng)目”，但2015年受頁巖油市場價(jià)格持續(xù)下跌影響，成大弘晟停產(chǎn)，2016年成大弘晟被宣布長期停產(chǎn)。

“債轉(zhuǎn)股”為滿足對資本需求

6月9日，遼寧成大公告稱，擬以持有的4.18億元債權(quán)認(rèn)購成大弘晟新增注冊資本4.18億元，滿足成大弘晟“對資本的需求”。

據(jù)遼寧成大官網(wǎng)，成大弘晟成立于2007年12月，注冊資本9億元，位于油頁巖儲量豐富且品位較高的吉林省樺甸市。吉林省政府已將樺甸項(xiàng)目列為省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和省油頁巖綜合開發(fā)示范項(xiàng)目。

“示范項(xiàng)目”在2014年遭遇了低油價(jià)的考驗(yàn)。根據(jù)遼寧成大2015年年報(bào)，自2014年第四季度起，國際原油價(jià)格呈斷崖式下跌，遼寧成大的油頁巖項(xiàng)目遭遇巨大挑戰(zhàn)。由此，成大弘晟自2015年5月停止礦山和干餾廠的生產(chǎn)運(yùn)營，自2016年2月起轉(zhuǎn)為長期停產(chǎn)，形成停產(chǎn)損失11.09億元。

遼寧成大6月9日公告披露，截至2016年12月31日，成大弘晟的資產(chǎn)總額為7.08億元，負(fù)債總額為7.15億元，凈資產(chǎn)為負(fù)749.13萬元。在遼寧成大將所持對成大弘晟4.18億元債權(quán)認(rèn)購為新增注冊資本后，成大弘晟將轉(zhuǎn)變負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)。遼寧成大對成大弘晟的債權(quán)余額為6096.21萬元（截至2016年12月31日）。

遼寧成大曾在2015年年報(bào)中表示，“在頁巖油市場恢復(fù)到合理的價(jià)格水平之前，公司將暫緩油頁巖新增項(xiàng)目投資和收購兼并”。那么，遼寧成大此次對成大弘晟“債轉(zhuǎn)股”是源于頁巖油市場“回暖”嗎？

6月11日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電遼寧成大董秘及證代公開電話，但電話無人接聽。廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)向記者分析道，業(yè)內(nèi)認(rèn)為原油價(jià)格有望在今年達(dá)到50美元~60美元/桶，雖較預(yù)期價(jià)格仍有差距，但已有長期走高趨勢，頁巖油市場也因此呈現(xiàn)“回暖”跡象。

新疆頁巖油項(xiàng)目“進(jìn)退維谷” 

“吉林成大弘晟能源有限公司經(jīng)過5年時(shí)間的運(yùn)作，為新疆寶明礦業(yè)有限公司（以下簡稱寶明礦業(yè)）積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。”遼寧成大在介紹成大弘晟時(shí)提到。

除了樺甸項(xiàng)目，遼寧成大還在2013年前后通過定向增發(fā)等方式，斥資43.4億“押寶”新疆寶明頁巖油項(xiàng)目（以下簡稱寶明項(xiàng)目，目前僅規(guī)劃了一期項(xiàng)目）。該項(xiàng)目還曾因史玉柱豪擲8.6億元參與定增而備受關(guān)注。遼寧成大股價(jià)當(dāng)時(shí)曾出現(xiàn)過一輪暴漲。

然而，隨著油價(jià)的持續(xù)下跌，不僅樺甸項(xiàng)目長期停產(chǎn)，寶明項(xiàng)目也進(jìn)退維谷。據(jù)遼寧成大2016年年報(bào)顯示，寶明礦業(yè)凈利潤為負(fù)1.8億元。

而寶明礦業(yè)負(fù)責(zé)的油頁巖綜合開發(fā)利用一期項(xiàng)目（以下簡稱寶明一期）仍列為“在建工程”，該項(xiàng)目期末余額為9293.78萬元，2016年增加金額539.31萬元，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)金額142.81萬元。截至2016年12月31日，工程累計(jì)投入占預(yù)算比74.39%，工程進(jìn)度達(dá)99%。

值得注意的是，寶明項(xiàng)目在2015年時(shí)工程進(jìn)度已達(dá)99%。“只要達(dá)到‘預(yù)定可使用狀態(tài)’，就應(yīng)該轉(zhuǎn)固（即轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)）了。”財(cái)務(wù)分析專家馬靖昊向記者表示，由“在建工程”轉(zhuǎn)為“固定資產(chǎn)”后，將面臨計(jì)提折舊問題，這或許是寶明項(xiàng)目遲遲不肯從“在建工程”一欄撤出的原因。