A股行情將迎來關(guān)鍵周——道達(dá)對話牛博士

本周，市場整體調(diào)整，主要指數(shù)的周跌幅均超過3%。尤其是周五午后的殺跌，更是為下周行情帶來了一絲擔(dān)憂。

那么，本輪修復(fù)性行情結(jié)束了嗎？該如何看待當(dāng)前的行情？后續(xù)機(jī)會(huì)又在哪里？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的話題進(jìn)行討論。

牛博士：周五午后市場殺跌，讓大家都很憂慮，這是否意味著本輪修復(fù)性行情已經(jīng)結(jié)束了呢？對于當(dāng)前的大盤，你怎么看？

道達(dá)：本周市場調(diào)整，既在情理之中，又在意料之外。

在情理之中的是，中小盤股調(diào)整。在11月12日的文章中，我重點(diǎn)提到了小盤股、微盤股的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

在周四的文章中提到，微盤股指數(shù)、中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，出現(xiàn)了多周期的頂背離。多指數(shù)多周期背離，這種情況一般意味著調(diào)整時(shí)間不會(huì)短。

另外，在大盤方面，我在周四提到，要關(guān)注上證指數(shù)的3340點(diǎn)是否會(huì)被跌破，如果跌破，那么會(huì)有再度向下尋求支撐的動(dòng)力。

周五，3340點(diǎn)被跌破，短期而言，下方有兩個(gè)支撐位。首先，5分鐘K線級別的3305點(diǎn)，是一個(gè)小箱體的高點(diǎn)。其次，3152點(diǎn)到3509點(diǎn)，回撤61.8%的分位在3289點(diǎn)。

一般來說，一輪反彈行情，是不能跌破61.8%分位的。如果完全跌破61.8%分位，那么后續(xù)行情要再度向上，在時(shí)間上存在較大的不確定性，或者反彈終結(jié)的可能性會(huì)大幅增加。

從指數(shù)來看，代表權(quán)重藍(lán)籌的上證50指數(shù)、代表二線藍(lán)籌的滬深300指數(shù)，都跌破了11月7日中陽線的低點(diǎn)，這意味著還有調(diào)整的動(dòng)力。

本輪修復(fù)性行情，出現(xiàn)了三次藍(lán)籌與中小盤股的切換，但藍(lán)籌都沒有成功“上位”。

如果行情要想有所好轉(zhuǎn)，重點(diǎn)在于藍(lán)籌方向要止跌企穩(wěn)并發(fā)力。最直觀的方式就是觀察上證50、滬深300指數(shù)是否會(huì)止跌企穩(wěn)，尤其是上證50指數(shù)。

周五，上證50指數(shù)的表現(xiàn)一度非常堅(jiān)挺，但最終被中小盤股的殺跌給帶下來了。

總結(jié)起來就是，下周行情比較關(guān)鍵，有三個(gè)關(guān)注點(diǎn)：

一是重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)在3289點(diǎn)附近的支撐情況，這個(gè)點(diǎn)位不能跌破。如果跌破，那么調(diào)整時(shí)間將延長；如果在3289點(diǎn)附近企穩(wěn)，大概率會(huì)反復(fù)一段時(shí)間，比如橫盤震蕩。

如果市場要反彈，最基本的要求是，上證指數(shù)至少要站上3360點(diǎn)。因?yàn)椴徽撌?1月7日的低點(diǎn)以及周五盤中的兩次下探，都在3360點(diǎn)附近。

二是關(guān)注上證50指數(shù)是否會(huì)止跌企穩(wěn)，以及中字頭、“中特估”方向是否會(huì)發(fā)力。

三是，市場如果要反彈，那么上證指數(shù)、上證50指數(shù)需要盡快返回到11月7日的最低點(diǎn)上方。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，看起來下周行情比較關(guān)鍵，決定了這輪修復(fù)性行情能否延續(xù)的問題。在你看來，下周的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)又分別在哪些方向呢？

道達(dá)：10月以來，雖然經(jīng)歷了一輪修復(fù)性行情，但一些人的賬戶損失不少。

我認(rèn)為，有兩點(diǎn)需要引起重視。一是認(rèn)清自己的交易能力；二是要做大周期，而不是在小周期里追漲殺跌。

其中，第二點(diǎn)非常關(guān)鍵。最近一個(gè)月我一直在強(qiáng)調(diào)，低吸低位的藍(lán)籌。藍(lán)籌方向，最近一個(gè)月基本沒有怎么跌，或者跌幅非常小。

當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，還是在小盤股以及之前漲幅巨大的個(gè)股上，原因有幾點(diǎn)。

首先，剛才談到，小盤股的幾個(gè)代表指數(shù)出現(xiàn)了多周期頂背離。

其次，在投機(jī)方向上，近期市場出現(xiàn)了降溫信號。

一是違規(guī)違法直播薦股亂象被禁止。此外，同花順的子公司浙江同花順云軟件有限公司，因營銷合規(guī)問題被浙江監(jiān)管局責(zé)令改正，并責(zé)令暫停新增客戶3個(gè)月。

二是滬深交易所加大對證券異常交易行為的監(jiān)管力度，對拉抬打壓股價(jià)和虛假申報(bào)等操縱行為進(jìn)行查處。

三是停牌核查再現(xiàn)。11月9日以來，截至今天下午4點(diǎn)，已經(jīng)有三家公司披露停牌核查公告，分別是浩歐博、*ST鵬博、*ST景峰。

機(jī)會(huì)方面，要觀察藍(lán)籌及破凈股是否會(huì)止跌企穩(wěn)并發(fā)力，剛才也談到要關(guān)注上證50指數(shù)是否會(huì)止跌企穩(wěn)。這方面主要涉及的板塊，包括紅利板塊、中字頭、“中特估”、破凈股、藍(lán)籌等。

最近三個(gè)交易日，以中國聯(lián)通為代表的電信運(yùn)營板塊大幅異動(dòng)。他們是不是為權(quán)重藍(lán)籌將啟動(dòng)而點(diǎn)火，還需要觀察。

消息面上，11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)。其中，就主要指數(shù)成份股公司和長期破凈公司作出專門要求。

截至11月17日，申萬二級行業(yè)中，市凈率低于1的板塊有四個(gè)，分別是銀行、房地產(chǎn)、建筑裝飾、鋼鐵。高于1但距離1較近的四個(gè)行業(yè)是建筑材料、石油石化、交通運(yùn)輸、煤炭。這些板塊基本都是藍(lán)籌板塊。

其他消息方面。

1、兩部門將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。這個(gè)消息利空相關(guān)板塊。

2、目前深圳已起草《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)我市上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)并購重組 助力科技產(chǎn)業(yè)金融一體化的若干措施》（征求意見稿），相關(guān)正式文件等征求意見后會(huì)擇機(jī)出臺。

11月12日召開的上海市政府常務(wù)會(huì)議原則同意《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》。消息出來后，上海本地股有所異動(dòng)，但從走勢來看，沒有先手的投資者難以把握。因此，對于深圳本地股中具有重組概念的個(gè)股而言，不宜盲目追高。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：市場仍存在繼續(xù)調(diào)整的動(dòng)力，但下周行情比較關(guān)鍵，要觀察藍(lán)籌方向能否企穩(wěn)并發(fā)力，尤其是上證50指數(shù)能否走強(qiáng)。指數(shù)方面，如果上證指數(shù)再度向下調(diào)整，要觀察是否會(huì)在3289點(diǎn)附近企穩(wěn)；如果要延續(xù)修復(fù)性反彈，首先要站上3360點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)方面，主要來自于小盤股方向，這方面要引起重視。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝