5只國家隊基金去年賺了184億 看它們到底買了什么股？

每經(jīng)編輯 趙靜林    

想必大家都還記得，去年7月，證金公司宣布以2000億元申購5家基金公司旗下基金，這5只400億規(guī)模的國家隊基金相繼成立。同每當市場波動時屢屢現(xiàn)身買買買的國家隊一樣，這5只基金也時常出手闊綽大方掃貨，其動向一直廣受關(guān)注。如今正值基金年報陸續(xù)出爐，投資者們也終于有機會一睹這幾只基金的投資全貌。

今天，5只國家隊基金——易方達瑞惠、招商豐慶、華夏新經(jīng)濟、嘉實新機遇和南方消費活力的2015年報已新鮮出爐。它們賺錢了嗎？買了什么股？怎么看2016年的走勢？牛妹（微信號：buerniu5188）和你一起來看看。

5只基金不到半年賺了184億

5只國家隊基金中，成立于2015年7月31日的易方達瑞惠成為最賺錢的一只，2015年凈利潤高達76.54億元，期末資產(chǎn)凈值為476.54億元，期間基金累計凈值增長率達19.10%，期末單位凈值為1.191元。

與它同日成立的南方消費活力和招商豐慶同樣表現(xiàn)不俗，凈利潤分別達到37.02億元和32.77億元，兩只基金期末資產(chǎn)凈值分別為437.12億元和432.87億元。期間南方消費活力單位累計凈值增長了9.30%，期末單位凈值為1.093元，招商豐慶單位累計凈值增長8.20%，期末單位凈值為1.082元。

先于它們成立的嘉實新機遇在2015年則收獲了25.08億元的凈利潤，期末資產(chǎn)凈值425.18億元，單位累計凈值增長了6.30%，期末份額凈值為1.063元。華夏新經(jīng)濟的凈利潤為13.09億元，期末資產(chǎn)凈值413.20億元，期間單位累計凈值增長了3.03%，期末份額凈值為1.033元。

單從利潤表來看，南方消費活力可能是去年最會炒股的國家隊基金，獲得了最高的投資收益30.78億元，其中獲得的2807萬元股利收益也是5只基金中最高的。

而作為最賺錢的國家隊基金，易方達瑞惠的投資收益達29.45億元，其中包含2209.30萬元股利收益。

招商豐慶和嘉實新機遇2015年的投資收益分別為14.31億元和3080萬元，其中股利收益分別為931.63萬元和1553.72萬元。雖然成立不到半年，這5只國家隊基金2015年已經(jīng)賺了184.50億元，算是交出了一份令人滿意的成績單。

持股才是升值之道

如果你認為股票投資就是買賣股票，那國家隊基金們的年報就旗幟鮮明地展示了，持有股票才是賺錢之道。

先前牛妹（微信號：buerniu5188）分析了，去年5只國家隊基金大多取得了不錯的投資收益。需要提醒的是，這里的投資收益只代表基金實際賣出股票獲利的部分，而還未賣出的持有股票的增值即利潤表中的公允價值變動收益才是基金增值的大頭。

通過所持有股票市值的增長，易方達瑞惠收獲了46.14億元的公允價值變動收益，比它通過股票買賣的收益還要高50%以上；同樣招商豐慶的持股市值在2015年增長了16.78億元，嘉實新機遇雖然買賣股票獲得收益要少些，持股市值增長卻也有23.53億元。投資收益冠軍南方消費活力，其持股市值的增長相對就低些，為5.47億元。而華夏新經(jīng)濟成為了目前國家對基金中唯一一只在股票交易中出現(xiàn)虧損的，包括股利收入2207.10萬元在內(nèi)，其2015年投資虧損了5830.60萬元，不過相應(yīng)其持有的股票市值增長了12.71億元，整體收入情況還算可觀。

從費用結(jié)構(gòu)上，也看出了這幾只基金在投資操作上風(fēng)格的一些不同。比如賺錢多的南方消費活力和易方達瑞惠，其交易費用也是最高，分別為3842萬元4261萬元，表明其交易操作相對也頻繁一些。而華夏新經(jīng)濟和嘉實新機遇交易費用相對較少，為387.83萬元和253.10萬元，僅有前兩只基金的十分之一左右，說明這兩只基金進行的交易操作相對也較少。在行業(yè)配置上，金融業(yè)和制造業(yè)依舊是國家隊基金的“最愛”。

2015年末，5只基金占比較大的行業(yè)都有金融和制造業(yè)，如華夏新經(jīng)濟的持股中這兩個行業(yè)合計占比約50%，嘉實新機遇與易方達瑞惠也達到了40%左右。在此基礎(chǔ)上，房地產(chǎn)業(yè)也受到華夏新經(jīng)濟和易方達瑞惠的青睞，嘉實新機遇則小幅增加了信息類行業(yè)的配置。

穩(wěn)健投資首選成分股 銀行、醫(yī)藥生物市值最大

透過年報，國家隊基金在2015年末的全部持倉情況也首度解開了神秘面紗。“國家隊”喜歡什么股？關(guān)注了哪些行業(yè)？選股有什么側(cè)重？這就帶大家一起來看看。

首先是持股數(shù)量多。畢竟5只基金都是手握400億的大戶，即便是以基金的角度來看都是前所未有的巨無霸級別，分散持股、廣撒網(wǎng)自然也成為最明顯的特征。比如易方達瑞惠就持有了高達301只個股，倉位較高的華夏新經(jīng)濟和嘉實新機遇也分別持股297只和273只，較少的南方消費活力和招商豐慶也有181只和126只。

而不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，大部分主動管理的偏股基金持股都在50只以下。其次是首選指數(shù)成分股。如易方達瑞惠的301只持股中就有184只是滬深300指數(shù)成分股，南方消費活力、華夏新經(jīng)濟和嘉實新機遇持股中則分別有100余只，招商豐慶也明顯表現(xiàn)出這種偏好偏好。除了滬深300之外，上證50、上證180、中證500成分股也是頻頻現(xiàn)身。

既然投資主旨是以穩(wěn)健為主，那么在行業(yè)上，醫(yī)藥生物、化工、電子、房地產(chǎn)、汽車、公共事業(yè)、食品飲料、電氣設(shè)備等行業(yè)也成為了重點配置方向。熱點概念如新能源、云計算、充電樁、物聯(lián)網(wǎng)、手游概念等在持股中也是頻頻現(xiàn)身。

按持股市值來看的話，銀行、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、非銀金融、食品飲料也是國家隊基金配置的大頭，其中5只基金持有的銀行個股市值合計達到約214億，醫(yī)藥生物個股約137億。

此外，國家隊基金的重倉股中有不少重疊?？梢园l(fā)現(xiàn)5只基金的重倉股中，伊利股份、貴州茅臺和興業(yè)銀行分別有4只國家隊基金共同重倉，民生銀行也受到3只基金的青睞。

國電電力、康美藥業(yè)、格力電器、招商銀行、北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行和浦發(fā)銀行分別也被2只國家隊基金共同持有。在穩(wěn)健投資的大前提下，國家隊基金其實也捕獲了不少在2015年四季度大漲的牛股。

回想去年末轟轟烈烈的一輪行情，5只基金的持股中都有數(shù)只翻倍。其中嘉實新機遇是實實在在的牛股捕獲高手，其持有的水晶光電、東軟集團、天齊鋰業(yè)和西藏礦業(yè)在2015年四季度漲幅都在100%以上，此外還有22只個股同期漲幅超過了50%。易方達瑞惠持有的京威股份和西部證券，華夏新經(jīng)濟持有的水晶光電、天齊鋰業(yè)、蘇寧環(huán)球也翻了一倍。

基金經(jīng)理：新興產(chǎn)業(yè)將崛起

經(jīng)歷了2015年和2016年初的大起大落，國家隊基金的掌門人們?nèi)绾慰创?016年的投資機會？嘉實新機遇的基金經(jīng)理王茜和謝澤林認為，2016年，新消費、新材料、新技術(shù)將會不斷涌現(xiàn)，成為拉動經(jīng)濟的新增長點，云服務(wù)、虛擬現(xiàn)實、醫(yī)療科技、智能汽車等領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊。

A股市場的估值兩極分化也達到較為嚴重的狀態(tài)，新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)過三年的持續(xù)上漲，積累了不小的泡沫，需求一定程度的估值去泡沫才具備投資吸引力。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然PE估值較低，但也面臨業(yè)績增長的不確定性。

易方達瑞惠基金經(jīng)理廖正華認為，展望2016年，隨著政府穩(wěn)定汽車、地產(chǎn)行業(yè)去庫存等托底宏觀經(jīng)濟措施的出臺，政策效果將逐步體現(xiàn)，經(jīng)濟增長不會出現(xiàn)大幅回落，供給側(cè)改革將通過更市場化的方式逐步解決長期困擾中國經(jīng)濟的產(chǎn)能過剩問題，促進相關(guān)行業(yè)的盈利回升和集中度提升，而互聯(lián)網(wǎng)、新能源、文化娛樂等新興產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)崛起，總體上，經(jīng)濟正在為更持續(xù)的發(fā)展積蓄力量。

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