綜合環(huán)保服務(wù)平臺布局助力高增速 萬邦達(dá)三季凈利同比預(yù)增超109%

上半年凈利同比增幅高達(dá)185%的萬邦達(dá)，在第三季度仍然保持了高增速。日前，萬邦達(dá)發(fā)布的2015前三季度業(yè)績預(yù)告顯示，第三季度，萬邦達(dá)歸屬于上市公司股東的凈利潤比去年同期增長109%～118%，盈利在2.33億元～2.43億元之間,均大幅超出去年同期。

國家對環(huán)保重視程度的不斷提升，使得環(huán)保產(chǎn)業(yè)在今年迎來了密集利好政策的出臺。在工業(yè)水處理領(lǐng)域擁有一定積淀及優(yōu)勢的萬邦達(dá)，目前則正在積極轉(zhuǎn)型綜合環(huán)保服務(wù)平臺。

除去公司自身業(yè)務(wù)盈利能力的不斷增強(qiáng)，萬邦達(dá)也在積極開展資本運(yùn)作。公司表示，未來將借助資本市場的力量，注重外延式發(fā)展加速成長。

三季凈利同比預(yù)增超109%

作為此前主要從事工業(yè)水處理系統(tǒng)服務(wù)的萬邦達(dá)，公司在2014年收購了昊天節(jié)能裝備股份有限公司，使公司業(yè)務(wù)范圍成功向節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域拓展。收購?fù)瓿珊?，昊天?jié)能憑借公司提供的資金、管理支持，使得公司整體運(yùn)營穩(wěn)中有升，2014年營業(yè)收入和凈利潤均超過重組時承諾的盈利預(yù)測目標(biāo)。

2014年，萬邦達(dá)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤達(dá)到了1.92億元，同比2013年增長了35.3%；2015年上半年，萬邦達(dá)的經(jīng)營業(yè)績則大幅增加，其中營業(yè)收入達(dá)到了8.87億元，同比增加166%，歸屬于上市公司普通股東的凈利潤達(dá)到了1.68億元，同比增長超過185%。

在2015年上半年的經(jīng)營表現(xiàn)中，如果剔除昊天節(jié)能并表因素影響，萬邦達(dá)上半年實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤仍然達(dá)到了1.24億，同比去年上半年增加109%（去年同期萬邦達(dá)實現(xiàn)凈利潤5910萬元）。

中投證券分析師張鐳認(rèn)為，PPP項目保障了萬邦達(dá)工程收入的大幅增長。萬邦達(dá)在手的蕪湖30億和烏蘭察布56億訂單，是公司2015年～2017年業(yè)績增長的最大保障。其中，烏蘭察布項目資金主要來源于大股東無息借款（10億）、擔(dān)保（10億）和非公開發(fā)行（30.96億），今年下半年，隨著資金的到位，該項目有望加速執(zhí)行。

萬邦達(dá)的飛速發(fā)展，與公司的轉(zhuǎn)型規(guī)劃密不可分。2014年，萬邦達(dá)制定了中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，明確公司以“綜合性環(huán)境服務(wù)企業(yè)”為遠(yuǎn)期目標(biāo)，以“最具競爭力的水系統(tǒng)綜合服務(wù)商”為中期目標(biāo)，2014年至2015年為公司鞏固優(yōu)勢，初步拓展、布局階段，并謀求2016年至2018年將進(jìn)入快速擴(kuò)張階段，完成“大環(huán)?！睒I(yè)務(wù)布局。

萬邦達(dá)在2014年年報中表示，未來幾年內(nèi)公司將致力于實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)型。其一是發(fā)展模式轉(zhuǎn)型從以自我積累為主，轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)揮上市公司平臺作用，積極開展資本運(yùn)作，適度進(jìn)行價值鏈整合，推動公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展；其二是經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型：關(guān)注終端治理效果，依托能源化工核心業(yè)務(wù)，積極拓展新的行業(yè)用戶，適度進(jìn)行價值鏈整合，打造一體化、綜合服務(wù)競爭優(yōu)勢；其三是在業(yè)務(wù)體系上，致力于技術(shù)創(chuàng)新，穩(wěn)步向相關(guān)環(huán)保領(lǐng)域推進(jìn)，由領(lǐng)先的工業(yè)水服務(wù)商向領(lǐng)先的平臺型綜合環(huán)保服務(wù)商全面轉(zhuǎn)型。

除去收購昊天節(jié)能，萬邦達(dá)還增持了晉緯環(huán)保，并且于今年與日本東麗株式會社進(jìn)行了合作。5月份，萬邦達(dá)的公告顯示，公司與日本東麗達(dá)成合作意向，將共同出資480萬美元，在江蘇鹽城設(shè)立生產(chǎn)MBR（膜生物反應(yīng)器，一種新型水處理技術(shù)）膜元件和MBR膜組件的合資企業(yè)。分析人士認(rèn)為，合資公司的設(shè)立將填補(bǔ)萬邦達(dá)在上游膜生產(chǎn)領(lǐng)域的空白，有利于公司降低成本穩(wěn)定利潤空間，是萬邦達(dá)為實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局邁出的關(guān)鍵一步。

發(fā)力PPP布局綜合環(huán)保服務(wù)平臺

隨著我國節(jié)能減排政策十二五規(guī)劃的進(jìn)一步落實，許多地區(qū)的污水處理廠將面臨提標(biāo)和升級改造工作，市場空間巨大；混合所有制改革及PPP模式的啟動推廣，在今后將為萬邦達(dá)提供更好的市場進(jìn)入機(jī)會。

實際上，萬邦達(dá)的積極布局轉(zhuǎn)型，正是依托于現(xiàn)今我國的環(huán)?！靶鲁B(tài)”。除了即將到來的“十三五”規(guī)劃，環(huán)保行業(yè)今年的政策“紅包”可謂是密集發(fā)布，市場普遍將2015年稱作是環(huán)保領(lǐng)域的“政策年”。

今年年初，被稱為“史上最嚴(yán)”的《環(huán)保法》修訂草案實施，按日計罰上不封頂、企業(yè)違法可拘留責(zé)任人等措施備受關(guān)注；4月，“水十條”正式發(fā)布，明確提出采取環(huán)境績效合同服務(wù)、授予開發(fā)經(jīng)營權(quán)益等方式，鼓勵社會資本加大水環(huán)境保護(hù)投入；6月，環(huán)境保護(hù)稅法征求意見稿發(fā)布，據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，環(huán)境稅有望在四季度推出；9月底，財政部聯(lián)合建行等10機(jī)構(gòu)發(fā)起了規(guī)模1800億元PPP基金，兩批PPP示范項目共236個，總計6589億投資額，其中環(huán)保類就達(dá)到了162個。

中投證券認(rèn)為，財政部出臺第二批PPP示范項目，供水污水處理、河水綜合治理、管網(wǎng)建設(shè)為主要投資方向，此次PPP項目中，給排水、河水綜合治理、管網(wǎng)建設(shè)投資額分別為521億、367億、422 億，總計占比88%。

政府對PPP項目的支持，也被認(rèn)為為水污染治理項目迎來了更好的發(fā)展機(jī)遇。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在PPP模式下，政府與社會資本是基于合同而建立的一種合作關(guān)系，雙方法律地位平等、權(quán)利義務(wù)對等，在充分協(xié)商、互利互惠的基礎(chǔ)上訂立合同，并依法平等地主張合同權(quán)利、履行合同義務(wù)，避免了BOT模式下由于缺乏相互溝通協(xié)調(diào)而造成的項目前期工作周期過長的問題，也解決了項目全部風(fēng)險由私營企業(yè)承擔(dān)而造成的融資困難等問題。

在今年1月，萬邦達(dá)與蕪湖市建設(shè)投資有限公司簽訂PPP模式的合作框架協(xié)議，標(biāo)志著公司開始涉足城市公用環(huán)保服務(wù)領(lǐng)域，包括市政污水處理、水系治理、管網(wǎng)搭建等，分析人士認(rèn)為，這將為公司帶來新的盈利增長點。

隨后在今年的4月份，萬邦達(dá)中標(biāo)烏蘭察布市集寧區(qū)城市基礎(chǔ)環(huán)保設(shè)施項目之后，5月份公司公告擬向二級市場融資約30.96億元，投資建設(shè)該市4個水處理相關(guān)的PPP項目。

中投證券分析報告認(rèn)為，未來隨著萬邦達(dá)PPP項目的落地、昊天節(jié)能業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，公司工程、運(yùn)營收入穩(wěn)定增長，萬邦達(dá)內(nèi)生持續(xù)高增長，外延并購有望提速，公司仍能保持高速的成長步伐。

萬邦達(dá)在年報中表示，公司未來將借助資本市場的力量，注重外延式發(fā)展，通過并購具有較強(qiáng)經(jīng)營實力、盈利能力、優(yōu)秀管理團(tuán)隊、穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)，是公司快速成長的有效方式。

（文/子龍）