各國央行開啟印鈔模式 黃金多頭趨勢延續(xù)

上周五，央行意外降息無疑給反彈乏力的金價注入了新的活力。在消息公布后，金價重新站上1200美元/盎司，成為周線收陽最重要的支撐因素。然而，細心觀察盤面的投資者不難發(fā)現(xiàn)，上周五，包括昨日亞洲市場早盤金價與美元指數(shù)短線上時常出現(xiàn)同漲局面，說明不僅僅是中國央行降息那么簡單，更多的決定于市場對于除美國以外其他經(jīng)濟體新一輪量化寬松的預期。

全球新一輪寬松的預期將會促使金價短期內(nèi)延續(xù)升勢，我們分別針對中國、歐元區(qū)、日本等三大經(jīng)濟體未來貨幣政策進行了具體解讀。首先，從中國方面來看，即上周五宣布降息后，諸多機構(gòu)認為未來中國將會繼續(xù)增加降息的次數(shù)以及寬松的規(guī)模進一步刺激疲軟的經(jīng)濟。

基于目前中國第三季度經(jīng)濟增速下滑至7.3%，生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和消費者物價指數(shù)（CPI）指數(shù)均表現(xiàn)疲軟，決策層擔心經(jīng)濟增速跌破7%，而7%的經(jīng)濟增速是全球經(jīng)濟危機以來不曾見到的，這也是國際投行摩根大通、瑞銀、國內(nèi)知名機構(gòu)中金等都作出了更為激進的預測的主要原因之一。

其次，從日本方面來看，安倍晉三在過去兩周的講話當中已經(jīng)明確表示將繼續(xù)擴大寬松規(guī)模。日元這兩周低迷的表現(xiàn)很大程度上對美元形成被動支撐，未來日本經(jīng)濟如果繼續(xù)受到通縮的影響，我們認為大規(guī)模印鈔刺激經(jīng)濟很可能也只是時間問題。

最后，從遲遲未下定決心擴大量化寬松規(guī)模的歐元區(qū)來看，上周五，歐洲央行行長德拉吉首先表明了自己的觀點：如果政策不奏效，低通脹風險迫近，將會擴大購債。德拉吉稱，歐元區(qū)通脹正在變得更加具有挑戰(zhàn)性，短期通脹預估指標已經(jīng)跌至過低水平，對現(xiàn)在而言，通脹牢牢穩(wěn)固至關重要；加之目前歐洲經(jīng)濟幾乎陷入停滯，新上任的歐盟委員會主席容克早在7月就承諾要進行投資刺激。歐洲議會上周五確認，容克將會在當?shù)貢r間本周三早上9點宣布這一計劃。只是鑒于歐盟官員周末討論預算問題，現(xiàn)在仍不清楚歐盟到底會投入多少現(xiàn)金。