保監(jiān)會拓寬保險業(yè)融資渠道

新增優(yōu)先股、應(yīng)急資本、私募次級可轉(zhuǎn)債、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險等工具

業(yè)內(nèi)盛傳的《保險公司資本補充管理辦法(征求意見稿)》昨日公布?！豆芾磙k法》的核心要點在于，一方面鼓勵和規(guī)范資本工具創(chuàng)新，拓寬保險行業(yè)融資渠道，新增優(yōu)先股、應(yīng)急資本、私募次級可轉(zhuǎn)債、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險等工具；另一方面優(yōu)化保險行業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本效率，以滿足改革需要和有效防范各類風(fēng)險。

保險公司實際資本分為核心資本和附屬資本，核心資本是指在保險公司持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失的資本，包括核心一級資本和核心二級資本。附屬資本是指僅在保險公司破產(chǎn)清算狀態(tài)下才可以吸收損失的資本，包括附屬一級資本和附屬二級資本。

保險公司的實際資本應(yīng)當(dāng)符合以下特性：存在性，即保險公司的資本應(yīng)當(dāng)是實繳的資本，中國保監(jiān)會特別規(guī)定的除外；永續(xù)性，即保險公司的資本應(yīng)當(dāng)沒有到期日或具有中國保監(jiān)會規(guī)定的較長期限；次級性，即保險公司資本的清償順序應(yīng)當(dāng)在保單負(fù)債和一般債務(wù)之后；非強制性，即本金的返還和利息(股息)的支付不是保險公司的強制義務(wù)，或者符合特定條件時才能返還或支付。

《管理辦法》所規(guī)范的保險公司各種資本補充方式，按照來源和性質(zhì)兩個維度，均可以歸入以下四類：外源式股權(quán)性包塊普通股、優(yōu)先股(偏股)、應(yīng)急資本(偏股)，外源式債權(quán)性包塊優(yōu)先股(偏債)、債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本(偏債)，內(nèi)源式股權(quán)性包塊資本公積、留存收益，內(nèi)源式債權(quán)性包塊保單責(zé)任證券化產(chǎn)品非傳統(tǒng)再保險。

雖然融資渠道在拓寬，但是每個融資渠道融資額在《管理辦法》中也有不同限制。

保監(jiān)會稱，為了優(yōu)化保險公司資本結(jié)構(gòu)，提高資本質(zhì)量，《管理辦法》對各類資本工具的發(fā)行額度進(jìn)行了規(guī)范。一是對于屬于核心一級資本的普通股沒有額度限制；二是優(yōu)先股根據(jù)證券監(jiān)管部門的規(guī)定，不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，優(yōu)先股募集金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%；三是保險公司發(fā)行的各類債務(wù)性資本工具的余額不得超過核心資本的100%。其中，私募發(fā)行的次級可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模不得超過核心一級資本的50%；四是保險公司發(fā)行應(yīng)急資本，按照償付能力監(jiān)管規(guī)則可以增加的實際資本金額不得超過實際資本總額的5%與10億元兩者之小者；五是保險公司運用非傳統(tǒng)再保險補充的實際資本，不得超過公司實際資本的10%與5億元兩者之小者。