基金布局棄大趨小 事件驅(qū)動(dòng)與小盤(pán)風(fēng)格受青睞

事件驅(qū)動(dòng)和小盤(pán)風(fēng)格正成為基金經(jīng)理當(dāng)前獲利的重要策略，部分基金持倉(cāng)中事件驅(qū)動(dòng)和小盤(pán)風(fēng)格兩類策略占倉(cāng)位比例高達(dá)20%，且未來(lái)有進(jìn)一步提升的計(jì)劃。

今年A股投資與市值因素、事件驅(qū)動(dòng)因素密切關(guān)聯(lián)的現(xiàn)象早已成為基金經(jīng)理普遍關(guān)注和談?wù)摰脑掝}。寶盈基金的一位基金經(jīng)理直言，股票是否具有超額收益與市值規(guī)模大小具有直接關(guān)聯(lián)，這是因?yàn)槭袌?chǎng)更多用上市公司成長(zhǎng)的預(yù)期來(lái)解釋小市值品種的潛在空間，而基本面對(duì)股價(jià)的影響并不是最核心的。

“基本面不具有吸引力的小市值股票之所以也具有成長(zhǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)樵诓①?gòu)重組較為普遍的情況下，這種基本面缺乏吸引力的小市值公司可以用重組來(lái)解決成長(zhǎng)的難題。”上述基金經(jīng)理解釋道。

此外，平安大華投資總監(jiān)焦巍也透露，今年初果斷放棄大市值品種，并將倉(cāng)位主要集中在小市值公司是取得凈值大幅增長(zhǎng)的主要原因。焦巍坦言，當(dāng)前市場(chǎng)行情很大程度上由小盤(pán)風(fēng)格主導(dǎo)，風(fēng)格化的特征在今年A股尤其明顯。

而在大成價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理石國(guó)武看來(lái)，考慮到市場(chǎng)風(fēng)格主要與市值因素密切關(guān)聯(lián)，因此其倉(cāng)位結(jié)構(gòu)中，事件驅(qū)動(dòng)策略和小盤(pán)風(fēng)格策略各占10%，而未來(lái)有計(jì)劃進(jìn)一步提升上述兩種策略的持倉(cāng)比例。顯而易見(jiàn)的是，小市值公司對(duì)消息的敏感程度往往高于大市值公司，這也使得事件驅(qū)動(dòng)策略與小盤(pán)風(fēng)格策略在某種程度上具有一致性。

而在具體策略操作上，石國(guó)武認(rèn)為，事件驅(qū)動(dòng)除了一系列上市公司公告、行業(yè)新聞、重要龍頭公司動(dòng)態(tài)消息外，還包括了分析師的首次推薦、機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研等。尤其是一些在基本面上存在較多瑕疵而被機(jī)構(gòu)研究員長(zhǎng)期遺忘的公司，一旦其出現(xiàn)最近一年、六個(gè)月或者三個(gè)月的首次調(diào)研，往往也會(huì)發(fā)展成為刺激股價(jià)上行的重要事件。

此外，行業(yè)巨頭的重要布局或者發(fā)展動(dòng)態(tài)也會(huì)成為機(jī)構(gòu)資金事件驅(qū)動(dòng)投資的重要線索。如騰訊在今年9月初宣布以7000萬(wàn)美元獲得互聯(lián)網(wǎng)健康服務(wù)網(wǎng)站丁香園小部分股權(quán)，這一消息無(wú)疑利好基金重倉(cāng)持股的朗瑪信息，后者以6.5億收購(gòu)39健康網(wǎng)100%股權(quán)。

深圳一位QDII基金經(jīng)理也認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)投資應(yīng)更多注重個(gè)股催化劑。他認(rèn)為，一旦上市公司有催化劑，股價(jià)往往具有爆發(fā)性表現(xiàn)。這些催化劑包括宏觀政策的變化、重大收購(gòu)與合作、新業(yè)務(wù)、新訂單、供需變化、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、產(chǎn)品變化、成本變化、技術(shù)革新、管理層變化等。

“近期大盤(pán)受一些事件驅(qū)動(dòng)因素的催化，熱點(diǎn)較多并快速擴(kuò)散，國(guó)防軍工、醫(yī)療保健等行業(yè)等都有較大的漲幅。”博時(shí)基金投資經(jīng)理王雪峰也認(rèn)為，目前市場(chǎng)熱情仍在，雖然新股申購(gòu)造成了投資者對(duì)資金面的擔(dān)憂，市場(chǎng)出現(xiàn)了短期波動(dòng)，但沒(méi)有造成較大影響。王雪峰強(qiáng)調(diào)，后市中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)仍然存在，未來(lái)看好的行業(yè)包括國(guó)企改制、環(huán)保污水治理、土地流轉(zhuǎn)、新能源汽車等行業(yè)。王雪峰坦言上述行業(yè)后續(xù)“催化劑”仍會(huì)較多，有望成為未來(lái)的市場(chǎng)熱點(diǎn)。