上周倉(cāng)位小幅下降 基金短期判斷現(xiàn)分歧

每經(jīng)記者 董華發(fā) 自深圳

中秋節(jié)后的一周（9月9日~12日），A股大盤(pán)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，但是最終又收復(fù)了失地。

基金倉(cāng)位顯示，上周基金小幅減倉(cāng)，基金內(nèi)部也出現(xiàn)了較為明顯的分歧，不過(guò)對(duì)于中期走勢(shì)，基金總體還是較為謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)混合基金經(jīng)理張慧表示，推動(dòng)本輪上漲的重要原因是市場(chǎng)對(duì)改革的良好預(yù)期，以及有一定場(chǎng)外資金的流入；未來(lái)投資組合的超額收益將來(lái)自于新的“預(yù)期差”帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

加減倉(cāng)基金數(shù)量趨于均衡

事實(shí)上，基金在倉(cāng)位選擇上也出現(xiàn)了一些變化。

眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，上周開(kāi)放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉(cāng)位自上一期的82.24%下降0.40個(gè)百分點(diǎn)至81.84%；股票型基金平均倉(cāng)位為86.14%，較前期下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為74.11%，較前期下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果，537只偏股型基金中，有144只基金倉(cāng)位基本保持不變，有194基金選擇加倉(cāng)，有199只基金選擇減倉(cāng)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，加減倉(cāng)基金的數(shù)量趨于均衡，基金的表現(xiàn)和對(duì)市場(chǎng)的判斷可能出現(xiàn)了分化。

從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，上周加倉(cāng)幅度居前的包括天治品質(zhì)優(yōu)選、匯添富策略回報(bào)、申萬(wàn)菱信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、泰達(dá)宏利周期、中海分紅增利等基金；上周減倉(cāng)幅度居前的包括天弘周期策略、中銀持續(xù)增長(zhǎng)、信誠(chéng)四季紅、南方積極配置、國(guó)泰事件驅(qū)動(dòng)等基金。

從具體基金公司來(lái)看，上周加倉(cāng)幅度居前的包括天治基金、中?；?、財(cái)通基金、益民基金、浙商基金等基金公司；減倉(cāng)幅度居前的包括天弘基金、國(guó)泰基金、泰信基金、博時(shí)基金、中銀基金等基金公司。

基金公司大多謹(jǐn)慎樂(lè)觀

9月11日，統(tǒng)計(jì)局公布8月通脹數(shù)據(jù)，其中CPI同比漲2.0%，環(huán)比漲0.2%；PPI同比降1.2%，環(huán)比跌0.2%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然較弱，市場(chǎng)反復(fù)、行情多變，基于此基金公司對(duì)未來(lái)的看法也大多變得謹(jǐn)慎樂(lè)觀。光大保德信認(rèn)為，整體而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)并不十分樂(lè)觀，但市場(chǎng)情緒卻十分高漲，對(duì)牛市的憧憬十分強(qiáng)烈。從上漲的行業(yè)也能看出些端倪——配置型行業(yè)漲幅較弱，炒作型行業(yè)漲幅靠前，可關(guān)注有確定性業(yè)績(jī)的公司，可關(guān)注電力設(shè)備以及國(guó)企改革相關(guān)的標(biāo)的。

在操作思路上，張慧表示，短期將重點(diǎn)挖掘存在預(yù)期差的主題投資機(jī)會(huì)，并等待優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股調(diào)整帶來(lái)的增持機(jī)會(huì)；未來(lái)將從政策、業(yè)績(jī)、轉(zhuǎn)型等角度著手，尋找具備新“預(yù)期差”的投資標(biāo)的；同時(shí)在市場(chǎng)波動(dòng)中增加擇時(shí)操作。

板塊方面，張慧看好信息安全、電力改革、體育產(chǎn)業(yè)、迪士尼、金融信息化、軍工、國(guó)企改革、新能源車(chē)等投資主題。