上海股權(quán)托管交易中心總經(jīng)理張?jiān)品澹褐袊?guó)場(chǎng)外市場(chǎng)需去行政化

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

“中國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)同質(zhì)化嚴(yán)重，解決之道在于去行政化，營(yíng)造一個(gè)公平的環(huán)境，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)。”6月27日，上海股權(quán)托管交易中心黨委書記、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張?jiān)品褰邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)談及國(guó)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)時(shí)指出。

“此外，區(qū)域性問題亦日益凸顯，行政力量干預(yù)，迫使一些地區(qū)的企業(yè)只能選擇當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，走不出去；而外省市優(yōu)質(zhì)的股交所也難以進(jìn)入。”張?jiān)品甯嬖V記者，“若當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)無法發(fā)揮應(yīng)有作用，等于害了企業(yè)，害了中國(guó)經(jīng)濟(jì)。”

場(chǎng)外市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重

“眼下國(guó)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)存在一哄而上的問題，基本都是同質(zhì)化的。”張?jiān)品褰邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，“不管政策上怎么限制，也不管現(xiàn)在每一個(gè)市場(chǎng)有什么樣的特點(diǎn)，但總體來講，這些市場(chǎng)在服務(wù)對(duì)象、上市條件、服務(wù)手段、預(yù)期目標(biāo)上都是一致的。”

“在通訊手段和結(jié)算手段高度發(fā)展的今天，國(guó)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)卻完全同質(zhì)化設(shè)計(jì)，這實(shí)際上是一種資源的浪費(fèi)，是重復(fù)建設(shè)。”張?jiān)品逭f道，“適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)是好事，但是競(jìng)爭(zhēng)太多也不足取。”

張?jiān)品逭J(rèn)為，要想解決同質(zhì)化問題，創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境是關(guān)鍵。

“首先，要解決的就是去行政化，創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。”張?jiān)品逭f道，“美國(guó)、日本現(xiàn)存的股交所都是經(jīng)過大浪淘沙般的競(jìng)爭(zhēng)才存活下來。國(guó)內(nèi)卻很難做到這點(diǎn)，一些并不符合股交中心生存條件的地區(qū)，也在大搞此類項(xiàng)目，結(jié)果一遇到困難，政府就出手扶持本地市場(chǎng)，不讓其淘汰，這樣下去永遠(yuǎn)不可能公平。”

他指出，股交中心的建設(shè)必須選擇在有融資環(huán)境、金融人才，有良好的金融氛圍的地區(qū)，這才真正適合資本市場(chǎng)。

“其次，要在公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)。要做到這點(diǎn)，我們必須打破區(qū)域性的限制，同時(shí)，在政策上，在制度設(shè)計(jì)上，不能用‘一刀切’來限制，此前國(guó)務(wù)院頒布的38號(hào)文件（即《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》）對(duì)于T+5、競(jìng)價(jià)交易、不能搞做市商等強(qiáng)行限制，我認(rèn)為這就是一刀切。”張?jiān)品逭f道。

在重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)、擠泡沫的大背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)重要性日益凸顯，尤其是場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)。

“近年來，場(chǎng)外市場(chǎng)確實(shí)得到了快速的發(fā)展。因?yàn)閳?chǎng)外市場(chǎng)是真正對(duì)著這些小企業(yè)的，而中國(guó)真正需要強(qiáng)大的就是這些小企業(yè)。所以，場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景下凸顯了它的重要性。”張?jiān)品灞硎尽?/p>

被曲解的區(qū)域性

國(guó)內(nèi)股交中心發(fā)展已進(jìn)入第二個(gè)年頭，但是區(qū)域性問題卻日益凸顯。一些企業(yè)主發(fā)現(xiàn)，選擇其他地區(qū)的股權(quán)交易中心轉(zhuǎn)讓股權(quán)變得越來越難。

張?jiān)品逯赋?，地方政府想建立自己市?chǎng)，希望企業(yè)在本地市場(chǎng)操作，但是這種行政化的壟斷可能有害于本地區(qū)的企業(yè)。

“如果本地區(qū)的場(chǎng)外市場(chǎng)確實(shí)很好的話，那也無妨。但若是本地區(qū)的市場(chǎng)不能發(fā)揮作用的話，最終只是害了企業(yè)自身。企業(yè)想融資融不到，想交易交易不了。這不僅害了企業(yè)，也害了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)有些城市的場(chǎng)外市場(chǎng)，根本就不具備融資能力，無力為企業(yè)解決實(shí)際問題。”張?jiān)品逭f道。

張?jiān)品逭J(rèn)為，國(guó)內(nèi)的區(qū)域性與國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的區(qū)域性有著天壤之別。

“我國(guó)所謂區(qū)域性指的是為本地區(qū)的企業(yè)來服務(wù)的，造成地區(qū)行政壟斷、資源壟斷。里面的企業(yè)出不來，外省市優(yōu)質(zhì)的股交所進(jìn)不去。”張?jiān)品甯嬖V記者，“美國(guó)的區(qū)域性，指的是個(gè)別州可以制定自己的規(guī)則，但是服務(wù)對(duì)象都是面向全國(guó)的。”

此外，對(duì)于國(guó)內(nèi)盛行的“建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系”，張?jiān)品褰ㄗh，不要用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想刻意割裂資本市場(chǎng)。

“很多人分析美國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)，喜歡引用金字塔結(jié)構(gòu)，即第一層紐交所、第二層納斯達(dá)克、第三層OTCBB（場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)）等等，這是我們中國(guó)人用中國(guó)的理念去看待美國(guó)的資本市場(chǎng)。美國(guó)的資本市場(chǎng)從來沒有人規(guī)劃過，它完全是在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中形成的一種錯(cuò)位，是自然形成的一種錯(cuò)位。”張?jiān)品逯赋觥?/p>