金價(jià)下調(diào) 銀行掛鉤黃金產(chǎn)品頻現(xiàn)創(chuàng)新

去年10月以來(lái)，黃金持續(xù)下跌5個(gè)多月，面對(duì)金價(jià)走勢(shì)的不確定性，銀行對(duì)掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始審慎，不僅發(fā)行數(shù)量有所減少，并開(kāi)始在黃金理財(cái)產(chǎn)品的投資期限、收益設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行創(chuàng)新。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士表示，雖然金價(jià)持續(xù)下調(diào)，但中期向上趨勢(shì)未改，可以逢低配置。

普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為21款，較去年同期相比減少9款。不僅如此，今年發(fā)行掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品的銀行主要為中國(guó)銀行、招商銀行和匯豐銀行，而去年積極發(fā)行的廣發(fā)銀行、光大銀行等均有所淡出。

事實(shí)上，除產(chǎn)品發(fā)行有所減少外，銀行在黃金理財(cái)產(chǎn)品上頻頻創(chuàng)新。首先在投資期限上，今年除匯豐銀行發(fā)行的兩款產(chǎn)品期限長(zhǎng)達(dá)1.5年外，工商銀行和招商銀行發(fā)行的該類產(chǎn)品期限都集中在30-90天間，而去年同期，超過(guò)半數(shù)的產(chǎn)品期限都在90天以上。盛世普益研究院葉林峰表示，國(guó)際黃金價(jià)格大幅波動(dòng)，期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品面臨更多不確定性，縮短產(chǎn)品期限，也反映銀行對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的審慎態(tài)度。

除了縮短投資期限，也有銀行開(kāi)始發(fā)行同時(shí)看漲和看跌的黃金理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)介紹，這類產(chǎn)品將同一款產(chǎn)品拆分成兩款，其中一款看漲，另一款看跌。如果期末掛鉤標(biāo)的大于期初標(biāo)的時(shí)，看漲部分將獲得較高收益率，反之獲得較低收益率。從投資者風(fēng)險(xiǎn)管理角度來(lái)看，如果投資者對(duì)金價(jià)后市走勢(shì)不明，購(gòu)買上述產(chǎn)品，在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。

在收益設(shè)計(jì)上，今年發(fā)行的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品也趨于保守和謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，除了招商銀行推出同時(shí)“看漲”和“看跌”產(chǎn)品以外，以往較為激進(jìn)的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品基本銷聲匿跡。據(jù)上述盛世普益研究員介紹，去年銀行發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品較為激進(jìn)，即設(shè)定一個(gè)價(jià)格促發(fā)區(qū)間，一旦投資期滿，黃金價(jià)格在區(qū)間內(nèi)，投資者即可獲得最高收益。而目前銀行普遍的做法是，設(shè)定一個(gè)較高的觸發(fā)價(jià)格，投資期滿，黃金能達(dá)到觸發(fā)價(jià)格的概率較低，投資者就無(wú)法獲取最高收益。

對(duì)于未來(lái)黃金走勢(shì)，諾安黃金基金經(jīng)理宋青認(rèn)為，中期來(lái)看，黃金走勢(shì)不必悲觀。首先，全球主要的發(fā)達(dá)市場(chǎng)基本上仍是負(fù)利率，量化寬松未來(lái)還會(huì)維持1-2年，黃金向上的趨勢(shì)很難改變。此外，各國(guó)央行都在增持黃金，投資者投資黃金的持有量也在不斷增加，強(qiáng)大的需求也能對(duì)金價(jià)起到支撐。