證監(jiān)會嚴(yán)打重組異動股 停牌后即核查

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強(qiáng)    

每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

縱觀A股市場20余載，上市公司重大資產(chǎn)重組背后總閃現(xiàn)著內(nèi)幕交易等違規(guī)行為的魅影，對中小投資者傷害巨大。證監(jiān)會對此也高度關(guān)注，多次表示對內(nèi)幕交易“零容忍”。昨日，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），并將于2012年12月17日起施行。與此同時，上海、深圳證券交易所配套起草的《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的通知》（以下簡稱《通知》）也同步出爐。

籌劃重組應(yīng)及時申請停牌

自2010年開始，為進(jìn)一步防控和打擊內(nèi)幕交易，證監(jiān)會就已著手起草上述《規(guī)定》。通過廣泛調(diào)研和不斷調(diào)整，并最終將落腳點確定在內(nèi)幕交易防控的熱點、難點以及中小投資者主要關(guān)注點——與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)的股票異常交易行為的監(jiān)管上。歷時兩年時間，這份新規(guī)最終得以出爐，并將于2012年12月17日施行。

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，該《規(guī)定》將股票異常交易監(jiān)管與重大資產(chǎn)重組行政許可掛鉤，切實提高其保密意識和內(nèi)幕信息管理水平，從而在源頭上做好遏制內(nèi)幕交易的工作。

根據(jù)《規(guī)定》要求，上市公司及其控股股東、實際控制人等相關(guān)方研究、籌劃、決策涉及上市公司重大資產(chǎn)重組事項的，原則上應(yīng)當(dāng)在相關(guān)股票停牌后或者非交易時間進(jìn)行，并應(yīng)當(dāng)簡化決策流程、提高決策效率、縮短決策時限，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人范圍。如需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢、方案論證的，應(yīng)當(dāng)在相關(guān)股票停牌后進(jìn)行。上市公司控股股東、實際控制人等相關(guān)方，應(yīng)當(dāng)及時主動向上市公司通報有關(guān)信息，并配合上市公司做好股票停牌和信息披露工作。

除此之外，《規(guī)定》還特別指出，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組交易各方初步達(dá)成實質(zhì)性意向，或者雖未達(dá)成實質(zhì)性意向但預(yù)計該信息難以保密時，及時向證券交易所申請股票停牌。上市公司因重大資產(chǎn)重組事項停牌后，證券交易所立即啟動二級市場股票交易核查程序，并在后續(xù)各階段對二級市場股票交易情況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管。

據(jù)悉，《規(guī)定》將于2012年12月17日起施行，而關(guān)于上市公司吸收合并、分立的行政許可事項，也應(yīng)參照該《規(guī)定》執(zhí)行。

停牌后交易所即開始核查

作為《規(guī)定》的配套文件，滬、深兩市證券交易所也于昨日發(fā)布 《通知》，旨在加強(qiáng)重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票的異常交易監(jiān)管，進(jìn)一步防范和打擊內(nèi)幕交易，維護(hù)資本市場公平秩序。并著重強(qiáng)調(diào)，上市公司停牌進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序后，證券交易所應(yīng)立即啟動股票異常交易核查程序，并及時將股票異常交易信息上報證監(jiān)會。

其中，上證所的《通知》中明確指出，交易所關(guān)于涉及重大資產(chǎn)重組的股票異常交易的核查流程，貫徹“異動即核查、立案即暫停、排除即恢復(fù)、違規(guī)即終止”理念。根據(jù)《通知》，上市公司因重大資產(chǎn)重組事項停牌后，交易所立即啟動二級市場核查程序，督促上市公司及時提供內(nèi)幕信息知情人名單、交易進(jìn)程備忘錄。同時，通過“直通車”將涉嫌內(nèi)幕交易的情形或者線索上報證監(jiān)會稽查局，并在后續(xù)各階段對二級市場股票交易情況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管。

《通知》進(jìn)一步明確了重組公司的股票停復(fù)牌安排，公司進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序后，停牌時間原則上不超過30日；確有必要延期復(fù)牌的，累計停牌時間原則上不超過3個月。而上證所還指出，上市公司延期復(fù)牌的，應(yīng)當(dāng)在延期公告中披露本次重大資產(chǎn)重組的基本情況、目前進(jìn)展、延期復(fù)牌的原因和預(yù)計復(fù)牌時間。

相比之下，深交所的《通知》更為細(xì)化。該交易所規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組停牌后5個交易日內(nèi)，首次向交易所提交內(nèi)幕信息知情人名單、重大資產(chǎn)重組交易進(jìn)程備忘錄，說明相關(guān)人員是否進(jìn)行股票買賣、是否構(gòu)成內(nèi)幕交易。如核查結(jié)果顯示公司股票交易存在明顯異常的，應(yīng)及時將核查結(jié)論告知上市公司，上市公司可以自主決定是否終止本次重組進(jìn)程。

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