通用航空市場(chǎng)萬(wàn)億蛋糕待分 3公司有望直接受益

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

在近日舉行的珠海航展上，國(guó)家空管委辦公室空管局副局長(zhǎng)馬欣表示，2013年中國(guó)低空空域改革將在全國(guó)鋪開。而此前發(fā)布的《關(guān)于深化我國(guó)低空空域管理改革的意見》顯示，2011～2015年底前是全國(guó)推廣試點(diǎn)期。這也意味著，因低空空域放開而將形成的萬(wàn)億通用航空產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即，在這一產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司也有望在此輪投資熱潮中分得一杯羹。

低空空域全面改革明年開始

馬欣在珠海航展某論壇上稱，“中國(guó)低空空域改革明年將在全國(guó)鋪開，中國(guó)將全面推進(jìn)通信指揮和對(duì)空監(jiān)視設(shè)施建設(shè)，通用航空飛行所必需的配套設(shè)施建設(shè)將覆蓋活動(dòng)區(qū)域，硬件設(shè)施的構(gòu)成與完善將力促通用航空產(chǎn)業(yè)駛?cè)肟燔嚨馈?rdquo;

據(jù)馬欣透露，低空空域改革將用十年時(shí)間分三個(gè)階段去完成，第一階段是用兩年時(shí)間搞試點(diǎn)；第二階段是五年計(jì)劃，啟動(dòng)“兩大區(qū)七小區(qū)”，即沈陽(yáng)、廣州兩大管制分區(qū)，及唐山、西安、青島、杭州、寧波、昆明、重慶七個(gè)管制分區(qū)擴(kuò)大試點(diǎn)建設(shè)；第三階段是十年內(nèi)將全國(guó)所有空域完成低空空域分類，將低空空域劃分為管制、監(jiān)視和報(bào)告三種類別，區(qū)分不同模式實(shí)行分類管理。

馬欣還表示，隨著中國(guó)低空空域管理改革穩(wěn)步推進(jìn)，通用航空產(chǎn)業(yè)將借勢(shì)發(fā)展，成為繼汽車產(chǎn)業(yè)之后拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

事實(shí)上，在此之前，中國(guó)的通用航空業(yè)已經(jīng)有了大致的發(fā)展路徑。

2010年發(fā)布的《關(guān)于深化我國(guó)低空空域管理改革的意見》的總體目標(biāo)即為，通過5至10年的時(shí)間全面建設(shè)和深化改革，在低空空域管理領(lǐng)域建立起科學(xué)的理論體系、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)體系、運(yùn)行管理體系和服務(wù)保障體系，充分開發(fā)和有效利用低空空域資源。

去年出臺(tái)的《中國(guó)民用航空發(fā)展十二五規(guī)劃》更是提出明確目標(biāo)，加快通勤機(jī)場(chǎng)布局和建設(shè)，擴(kuò)大通用航空機(jī)隊(duì)規(guī)模，規(guī)劃新增通用航空飛機(jī)1000架以上。

上述規(guī)劃還表示，將支持和引導(dǎo)通用航空企業(yè)發(fā)展，形成以市場(chǎng)為主導(dǎo)、有利于通用航空企業(yè)發(fā)展的收費(fèi)管理模式，進(jìn)一步降低通用航空市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，支持社會(huì)力量興辦通用航空企業(yè)，增加通用航空企業(yè)數(shù)量，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，重點(diǎn)培育3至5家骨干通用航空企業(yè)。

有望形成萬(wàn)億元產(chǎn)業(yè)蛋糕

據(jù)東方證券推算，根據(jù) “十二五”規(guī)劃目標(biāo)，到2015年通用航空生產(chǎn)作業(yè)將從14萬(wàn)小時(shí)達(dá)到30萬(wàn)小時(shí)，年增長(zhǎng)率達(dá)到16%，通用機(jī)隊(duì)規(guī)模將由現(xiàn)在的1010架至2015年翻一番，超過2000架，以此推算，屆時(shí)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1500億元，按照投入產(chǎn)出1：10的比例估算，預(yù)計(jì)將直接帶到上下游超萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模。

東北證券認(rèn)為，從行業(yè)受惠先后順序來(lái)看，大致依照通用飛機(jī)制造、通用航空運(yùn)輸、通用航空輔助服務(wù)的先后順序。目前正值全球通用飛機(jī)相對(duì)低迷的階段，這對(duì)于我國(guó)通用飛機(jī)制造業(yè)進(jìn)行技術(shù)引進(jìn)、產(chǎn)業(yè)購(gòu)并及合資合營(yíng)發(fā)展是一個(gè)良好的契機(jī)。

從受益程度來(lái)看，東方證券分析認(rèn)為，通用航空發(fā)展初期受益最大的應(yīng)該是運(yùn)營(yíng)和服務(wù)環(huán)節(jié)。海通證券則認(rèn)為，我國(guó)通用航空的未來(lái)發(fā)展應(yīng)著重傳統(tǒng)領(lǐng)域海油服務(wù)，以及商務(wù)和個(gè)人飛行的新興領(lǐng)域。

據(jù)中金證券調(diào)研，要發(fā)展通航產(chǎn)業(yè)首先要修建合適通航飛行的機(jī)場(chǎng)及配套設(shè)施，而未來(lái)私人飛機(jī)需求可能出現(xiàn)井噴式的增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)培訓(xùn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。其認(rèn)為，背靠政府，通航產(chǎn)業(yè)園將推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)“一次開發(fā)”，普及群眾基礎(chǔ)，私人消費(fèi)將引領(lǐng)通航產(chǎn)業(yè)“二次騰飛”。

事實(shí)上，通用航空領(lǐng)域巨大的消費(fèi)潛力已經(jīng)嶄露頭角。珠海今年3月份開業(yè)的私人飛機(jī)4S店取得了驕人的戰(zhàn)績(jī)，據(jù)了解，在開業(yè)后三個(gè)月時(shí)間里，該門店就賣出了17架飛機(jī)，銷售總價(jià)近億元，客戶主要來(lái)自廣東地區(qū)。

·相關(guān)公司

中信海直：海油服務(wù)快速增長(zhǎng)

目前，我國(guó)從事海上石油飛行服務(wù)的企業(yè)僅有三家，中信海直（000099，收盤價(jià)7.27元）占有我國(guó)南海東部、東海全部、南海西部以及渤海海域一半的市場(chǎng)份額。公司在2011年與中海油簽訂了《直升機(jī)服務(wù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，形成了較為合理的價(jià)格調(diào)整機(jī)制，是國(guó)內(nèi)海上石油鉆井平臺(tái)運(yùn)輸市場(chǎng)的細(xì)分龍頭。

公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由6.69億元同比增長(zhǎng)18.68%至7.94億元，凈利潤(rùn)為1.15億元。興業(yè)證券認(rèn)為，公司海上石油服務(wù)業(yè)務(wù)收入的良好增長(zhǎng)來(lái)源于租金和業(yè)務(wù)量的提升，上半年海上石油服務(wù)業(yè)務(wù)作業(yè)飛行量同比增長(zhǎng)13%，反映了市場(chǎng)對(duì)該業(yè)務(wù)旺盛的需求。

國(guó)泰君安認(rèn)為，中信海直作為A股唯一主營(yíng)海上石油直升機(jī)飛行服務(wù)業(yè)務(wù)，集航空、機(jī)場(chǎng)和維修基地三位一體最大的甲類通用航空上市公司，作為低空開放主題標(biāo)的受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

目前，中信海直正在大力拓展海上石油業(yè)務(wù)，同時(shí)積極推進(jìn)陸上通航、通航維修、培訓(xùn)等新業(yè)務(wù)，執(zhí)管飛機(jī)每架每年貢獻(xiàn)200萬(wàn)元凈利潤(rùn)，執(zhí)管飛機(jī)數(shù)量將隨著通用航空的發(fā)展迎來(lái)更大的成長(zhǎng)空間。

海特高新：唯一飛機(jī)維修類上市公司

海特高新（002023，收盤價(jià)8.28元）半年報(bào)顯示，上半年公司飛機(jī)維修、檢測(cè)、租賃及航空設(shè)備業(yè)務(wù)和航空培訓(xùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別約為9198萬(wàn)元和3638萬(wàn)元，毛利率分別為57%和54%。同期凈利增長(zhǎng)10.43%。東北證券分析稱，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所提速主要受益于2012年以來(lái)航空培訓(xùn)等業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張。

公司目前是A股市場(chǎng)唯一一家飛機(jī)維修類上市公司，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)，市場(chǎng)覆蓋面最廣的專業(yè)化航空機(jī)載設(shè)備維修企業(yè)之一。公司今年6月擬增發(fā)4489萬(wàn)股，募集4億元用于天津飛機(jī)維修基地、航空動(dòng)力控制系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)改造項(xiàng)目以及民用航空模擬培訓(xùn)基地模擬機(jī)增購(gòu)項(xiàng)目。據(jù)悉，海特高新的天津公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為公務(wù)機(jī)和民用直升機(jī)的管理、維修業(yè)務(wù)和為固定基地運(yùn)營(yíng)提供相關(guān)服務(wù)，旨在把握通用航空市場(chǎng)先機(jī)。

航天證券預(yù)計(jì)，我國(guó)2012～2014年模擬機(jī)市場(chǎng)需求在22.5億元、23.7億元和25.2億元，以國(guó)內(nèi)企業(yè)2011年市場(chǎng)份額占有13億元計(jì)算，海特高新全年航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)將保持30%左右的高增速。此外，公司直升機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)電子控制器項(xiàng)目未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率將在44%左右。

威海廣泰：空港設(shè)備空頭

公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為空港地面設(shè)備和消防車，上半年這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為2.46億和1.18億元，毛利率分別為33.37%和20.56%。威海廣泰（002111，收盤價(jià)7.38元）擁有國(guó)內(nèi)空港設(shè)備行業(yè)中最為齊全的品種，年生產(chǎn)規(guī)模最大，品種數(shù)量位于全球同行之首，并擁有獨(dú)立研發(fā)能力且與軍方有業(yè)務(wù)往來(lái)。

值得注意的是，公司近年來(lái)毛利率呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢(shì)。中投證券認(rèn)為，從售價(jià)角度來(lái)看，2009年毛利率下降主要是當(dāng)時(shí)下游需求量減少，2011年則是因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格略有下降，此外，消防車毛利率較低，但占比有所擴(kuò)大。

中投證券表示，隨著低空空域放開，威海廣泰空港設(shè)備銷售將隨著飛機(jī)保有量以及機(jī)場(chǎng)數(shù)量快速增加而增加，主要增長(zhǎng)類別為機(jī)務(wù)設(shè)備，如加油車、電源車和氣源車等。

此外，威海廣泰近期與全球著名的商用車和發(fā)動(dòng)機(jī)制造商納威司達(dá)簽訂經(jīng)銷合同，得以拓寬公司經(jīng)營(yíng)范圍、培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。東方證券評(píng)價(jià)此次合作到，與納威司達(dá)的合作，威海廣泰不僅有望通過代理產(chǎn)品獲得利潤(rùn)，同時(shí)其主營(yíng)的機(jī)場(chǎng)地面設(shè)備對(duì)卡車地盤需求量較大，合作可以穩(wěn)定公司高端地盤的供應(yīng)渠道，有利于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)發(fā)展。

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