債基熱潮持續(xù) 工具化精細化露苗頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓    

每經(jīng)記者 徐皓

固定收益類產(chǎn)品全方位占領(lǐng)了節(jié)后基金發(fā)行市場，10只新上柜的產(chǎn)品中只有1只股票型產(chǎn)品。在眾多固定收益類產(chǎn)品之間，除了理財型基金仍在熱鬧繁華外，債券基金也開始推陳出新。隨著債券型產(chǎn)品擴容，新基金中逐漸開始出現(xiàn)從常規(guī)產(chǎn)品向工具化、精細化產(chǎn)品的苗頭。

債基產(chǎn)品新方向

節(jié)前，易方達推出首只全市場的債券指數(shù)基金；節(jié)后，鵬華基金則發(fā)行了國內(nèi)首只針對中小企業(yè)債投資的產(chǎn)品。前者補充了債券指數(shù)基金的又一空缺，后者則在投資標的上再向細分方向邁進一步。

此次鵬華基金推出的中小企業(yè)債基金指數(shù)型債券基金約定了中小企業(yè)債最低投資比例，將不低于固定收益品種資產(chǎn)的80%。同時，該基金也為投資中小企業(yè)私募債開了一個口子。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》了解，由于目前私募債的市場容量尚不足，該基金的主要投資方向仍將是公開發(fā)行的債券，其中又以城投債為重。

中小企業(yè)債收益率普遍較高，但同時其信用評級較低，信用風(fēng)險較大，波動也較大。今年上半年，部分低信用等級債券走出一波大行情，使得部分配置此類品種較多的基金產(chǎn)品也取得了可觀的受益。

目前，高收益?zhèn)a(chǎn)品具有相當市場潛力。有基金公司表示，不少客戶都表達過對包括私募債在內(nèi)的高收益?zhèn)臐夂衽d趣，基金公司也先行在專戶領(lǐng)域進行了此類嘗試。此外，類似保險等機構(gòu)投資者由于信用評級的限制，無法直接投資于部分中小企業(yè)債，因此，基金產(chǎn)品可能成為其借道投資的橋梁。

指數(shù)型債券基金產(chǎn)品亦成為今年市場發(fā)展熱點。易方達中債新綜合債券指數(shù)基金是也是國內(nèi)第4只指數(shù)型債券基金，而目前還有4只債券指數(shù)基金正在上報募集申請中，此外，債券ETF也是呼之欲出。

據(jù)了解，該基金跟蹤的“中債-新綜合指數(shù)”是專門針對投資性需求開發(fā)的、反映中國債券市場走勢的核心指數(shù)。

資金加速流入

2012年固定收益類基金產(chǎn)品以前所未有的速度疾行，在市場容量迅速擴大的背后，債券產(chǎn)品推陳出新亦是趨勢使然。

截至今年九月末，基金在銀行間債券市場托管量突破2萬億元，再創(chuàng)新高。今年以來，債券市場牛市以及債券基金的接連發(fā)行使得基金對債券的需求量迅速提升。

統(tǒng)計顯示，今年前9個月，基金在銀行間市場累計增持債券3172億元。同期債券基金份額增長超過1000億份，資產(chǎn)凈值增長超過1200億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在股票市場仍舊疲弱的當下，這一情況或仍將持續(xù)。目前固定收益類產(chǎn)品已占據(jù)了新基金發(fā)行的絕大部分，而在申報中的新基金同樣以此居多。

海外資金亦被吸引流入。新興市場投資基金研究公司（EPFR）最新發(fā)布的季度報告顯示，今年第三季度新興市場債基吸引了148.91億美元凈流入。今年年初在香港市場發(fā)行的一系列債券型RQFII產(chǎn)品普遍取得正收益。