曹中銘：IPO公司有異動就該嚴(yán)查

曹中銘

    阿基米德說：“給我一個支點(diǎn)，我可以撬動地球。”對于股市中的造假者來說，只要給予其“機(jī)會”，就能通過造假行為成功實(shí)現(xiàn)上市。A股市場在這方面不乏其例，造假上市的“鼻祖”大慶聯(lián)誼如是，“新貴”綠大地亦如是。

     今年5月18日，廣東新大地生物科技股份有限公司（下稱新大地）通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的審核，表明如果其后不出現(xiàn)任何的“意外”，新大地將成為創(chuàng)業(yè)板大家庭中的一員。新大地還未上市，“茶油第一股”的光環(huán)就已開始閃耀。但就是這家“茶油第一股”，卻遭遇到舉報造假的尷尬，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)查，亦說明這家公司存在多方面的問題。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，新大地在招股說明書披露的產(chǎn)能規(guī)模、品牌效應(yīng)、銷售渠道、客戶資源、利潤率水平等多方面均存在無法自圓其說的疑點(diǎn)。特別是招股書披露新大地的茶油業(yè)務(wù)最近3年毛利率分別高達(dá)60.66%、43.50%和36.19%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)相關(guān)龍頭企業(yè)的水平。事實(shí)上，當(dāng)年勝景山河被揭穿“廬山真面目”，其超過同行業(yè)平均水平一倍的毛利率即成為市場重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。

    撇開造假上市的大慶聯(lián)誼、綠大地等，從最初的通海高科，到幾年前的立立電子、蘇州恒久，再到近年的勝景山河等，這些企業(yè)都是通過了監(jiān)管部門的審核，掛牌實(shí)際上都只差“臨門一腳”的公司，其中像立立電子、勝景山河還成功在市場實(shí)現(xiàn)了“募集”。然而，這些公司要么“被替換”，要么直接退款被罰出場外。

    招股說明書中涉嫌造假最終被證實(shí)造假，是上述公司最主要的特點(diǎn)。事實(shí)上，其紛紛被叫停上市進(jìn)程，并與資本市場“訣別”也是因?yàn)樵旒?。招股說明書顯示，新大地的董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)（包括承銷、審計、驗(yàn)資、資產(chǎn)評估）以及相關(guān)人員等都承諾稱，新大地招股說明書不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。這說明，上述中介與人員等都確信新大地沒有涉嫌造假上市，不管市場信不信，反正他們自己是“相信”了。

    IPO公司有異動就應(yīng)有嚴(yán)查，有質(zhì)疑就應(yīng)有反映。針對來自市場的質(zhì)疑，監(jiān)管部門首先應(yīng)該緊急叫停新大地的上市進(jìn)程，并通過詳細(xì)的調(diào)查將真相公開。如果調(diào)查發(fā)現(xiàn)新大地真的存在造假上市行為，那么應(yīng)立即將其“掃地出門”；如果調(diào)查顯示新大地披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，那也算是還其一個清白，新大地將不負(fù)“茶油第一股”的美名，而經(jīng)過“檢驗(yàn)”后的新大地也必將更具“價值”，進(jìn)而受到投資者的追捧。但真相到底如何呢？

    近幾年來，造假上市時有耳聞，而已掛牌公司受到置疑的，也不在少數(shù)。顯然，造假上市除了可以通過市場“圈錢”之外，背后的巨大利益才是鋌而走險者所追求的。更何況，A股市場違規(guī)成本極其之低。特別是囿于法律法規(guī)等制度方面的缺陷，像綠大地等造假上市的成功者同樣能夠活得精彩，這亦為造假者提供了巨大的利益驅(qū)動。

    如果新大地最終被證實(shí)涉嫌造假上市，其被擋在資本市場的大門之外將是應(yīng)有之義。最重要的還在于，讓新大地的董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)以及相關(guān)人員切實(shí)地履行其曾經(jīng)的“承諾”。當(dāng)然，代價必須是巨大的。