中概股2011年十大事件

5、中概股集體被獵殺

2011年下半年，中國概念股在美國頻頻遭遇做空和獵殺。就在投資者信心低落，如驚弓之鳥時，渾水不失時機(jī)地再度拋出一份長達(dá)近80頁的報告，矛頭直指剛剛發(fā)布靚麗財報的分眾傳媒公司，稱其不但人為美化業(yè)績數(shù)據(jù)，還存在賤賣股東資產(chǎn)以及內(nèi)幕交易等問題，并將其比作因財務(wù)造假而瀕臨倒閉的日本奧林巴斯公司，建議投資者“強(qiáng)烈賣出”。消息一出，分眾傳媒的股票立即遭到無情拋售，當(dāng)天股價大跌近40%， 15億美元隨之蒸發(fā)。

無獨有偶。在此之前，另一家以專門“唱空中概股”聞名華爾街的研究機(jī)構(gòu)香椽公司，半個月內(nèi)接連兩次發(fā)布報告，稱奇虎360的股價被高估，并質(zhì)疑其盈利模式很像之前被迫退市的“中國高速頻道”。

據(jù)了解，67家美國上市的中國企業(yè)，不同程度地遭到來自第三方的公開質(zhì)疑；類似渾水這樣的機(jī)構(gòu)做空事件不斷涌現(xiàn)；46家中國概念股被停牌和退市。

點評：當(dāng)年很多投資者追捧中概股，并非真正了解公司的財務(wù)狀況，而是看好中國經(jīng)濟(jì)的迅猛增長，以及中國十多億人口形成的巨大潛在消費群。如今，全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，中國經(jīng)濟(jì)能否獨善其身，成為“唱空中國論”的某種環(huán)境。

并且，美國市場九成以上由大機(jī)構(gòu)控制，而華爾街的大多數(shù)基金經(jīng)理并不了解中國企業(yè)，其中很多人根本沒來過中國，更不用說親自走訪自己投資的企業(yè)。因此，在研究公司、媒體小報和賣空的中小型對沖基金的合力下，有關(guān)中國公司的謠言極易被輕信，襲擊中國公司的行動更容易。 （楊 萌）

6、美國出臺新規(guī)審查反向并購上市

今年以來，曝光的一系列會計丑聞使得美國證券管理者批準(zhǔn)了更加嚴(yán)格的有關(guān)反向收購公司的最新上市規(guī)則。在美國證券交易委員會的（SEC）的最新規(guī)則下，任何希望通過反并購上市的公司必須滿足更加嚴(yán)格的NASDAQ OMX，NYSE Euronext和NYSE AMEX的上市要求。

早在2010年12月，美國證監(jiān)會就對赴美上市的上百家中國企業(yè)進(jìn)行過調(diào)查，而重點就集中在借殼上市的企業(yè)。

按美國審計局的說法，從2007年到2010年，在美國上市的600個中國企業(yè)中就有159個是通過借殼上市的方式進(jìn)入股市，這正是調(diào)查的重點對象。

而在2011年6月，美國證監(jiān)會因未按時提交報表及財務(wù)造假等因素對四家中國企業(yè)提起行政訴訟。且今年被停牌、摘牌的中國企業(yè)達(dá)十余家。

點評：在SEC出臺新規(guī)時，《證券日報》記者曾采訪納斯達(dá)克前中國首席代表徐光勛，他表示：“SEC的新規(guī)其實要從兩方面講，一方面，從美國的角度來看，新規(guī)看起來是針對上市公司，但更進(jìn)一步的意思是想提醒美國的專業(yè)機(jī)構(gòu)，如美國國內(nèi)的券商、律師行、會計師事務(wù)所，一定要按照規(guī)定辦事；另一方面，對于想要赴美上市的企業(yè)來說，一定要按照已經(jīng)制定的"游戲規(guī)則"來操作。”（楊 萌）