砸錢上百億大舉收購 騰訊娛樂帝國版圖四面擴張

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自上海

2011年11月16日，騰訊對外宣布公司攜1.3億元投資款項戰(zhàn)略投資網(wǎng)吧平臺服務商順網(wǎng)科技。

這是近一年多來騰訊的又一次出手。

在此之前，騰訊剛通過計劃向機構投資者發(fā)行美元債券,用途為營運資金、取代現(xiàn)時的部分短期借貸及潛在策略性收購。

該公司第三季度財報顯示，其手握現(xiàn)金及等價物高達70億元人民幣。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，騰訊從去年8月份至今一共投資入股或是全資并購互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司的案例多達十幾筆，而騰訊第三季財報中披露，公司涉及投資金額高達百億元以上。

最近一年多時間是騰訊成立以來，公開對外投資最為頻繁的一年。乍一看騰訊這段時間內收購的企業(yè)所涉及的領域種類繁多，《每日經(jīng)濟新聞》記者細細梳理后發(fā)現(xiàn)，這十幾筆投資的背后，暗藏馬化騰在3Q大戰(zhàn)之后“開放”口號下的布局邏輯：從上下游到細分行業(yè)，從平臺到終端用戶，從國內到國外。

收購路線：一年來十幾筆投資案例

最初的號角吹響于去年8月。

2010年8月份，經(jīng)過多次否認和長時間緘默后，騰訊和中國最大的社區(qū)軟件平臺及服務提供商康盛創(chuàng)想聯(lián)合宣布，雙方已達成收購協(xié)議，康盛創(chuàng)想將成為騰訊的全資子公司。對于此項收購有業(yè)內人士稱將有利于其在社區(qū)更為廣泛的推廣。

2011年1月，騰訊斥資5000萬~6000萬元，拿下中國在線旅游網(wǎng)站同程網(wǎng)30%的股權，由此宣布騰訊進入中國在線旅游行業(yè)。隨后騰訊加快了腳步，5月17日，騰訊發(fā)布公告稱，已收購在線旅行服務商藝龍旅行網(wǎng)近16%的股權，收購價為8440萬美元，并成為藝龍網(wǎng)第二大股東。

2011年2月28日，當時團購網(wǎng)站還延續(xù)著2010年火爆的勢頭，行業(yè)內團購網(wǎng)站如雨后春筍般不斷出現(xiàn)，想要在團購市場上發(fā)力的騰訊借助美國著名團購公司Groupon欲開拓中國市場的契機，一個由Groupon、騰訊產業(yè)共贏基金和云鋒基金共同出資的“高朋網(wǎng)”開始進入人們的視野。

就在之后半年左右的時間內，騰訊還跟投了國內另一家團購網(wǎng)站F團。

2011年5月6日，欲打造娛樂帝國的騰訊終于邁開了其在電影產業(yè)上重要的一步，通過大宗交易平臺，騰訊共耗資4.45億接手了國內上市公司華誼兄弟馬云、虞鋒、江南春、高民、王育蓮5位股東減持的2780萬股。交易完成后，騰訊持有華誼兄弟4.6%股份，成為華誼兄弟一大流通股股東、第四大股東。

最近對創(chuàng)業(yè)板順網(wǎng)科技的入股，則是馬化騰對A股的第二次出手。

在細分行業(yè)方面，2011年5月30日，網(wǎng)上鞋城好樂買正式宣布，該公司已經(jīng)于今年3月完成了C輪融資，投資方為騰訊及德豐杰，騰訊投資5000萬美元。6月21日，同為垂直類電子商務網(wǎng)站的珂蘭鉆石網(wǎng)對外宣布，獲得騰訊公司數(shù)千萬美元的投資，但具體金額未透露。

在經(jīng)歷了和360之間的那一場驚世駭俗的爭斗之后，騰訊對于安全領域的認知逐漸提高。2011年7月6日，騰訊和金山軟件聯(lián)合宣布雙方已經(jīng)達成了戰(zhàn)略投資合作，騰訊通過金山軟件股東的股權轉讓投資金山軟件15.68%股權，同時，騰訊戰(zhàn)略投資金山旗下運營互聯(lián)網(wǎng)安全服務的子公司金山網(wǎng)絡安全公司。這也為其以后布局安全領域打下了很好的基礎。

2011年10月13日，騰訊和開心網(wǎng)宣布將會加強雙方在社交平臺業(yè)務上的合作，而第三方應用開發(fā)者將可在騰訊和開心網(wǎng)的開放平臺上同步接入和運營其互聯(lián)網(wǎng)應用，為用戶提供更豐富的產品選擇，為第三方應用開發(fā)者提高效益。

騰訊不僅僅在國內市場上披荊斬棘，在國外市場上也沒有放松投資的步伐。2011年11月9日，騰訊2011年第三季度財報中披露，其收購美國游戲開發(fā)商RiotGames共花費現(xiàn)金2.31億美元，交易前持股22.34%，完成此次交易后持股92.78%。而該團隊的核心成員大多來自暴雪等國際知名游戲公司。與此同時，騰訊還投資了東南亞的幾家游戲公司，還聯(lián)手風險投資公司CapstonePartners在韓國控股七家游戲公司，總額達到184億韓元（約1億元人民幣）。

對于騰訊頻繁的收購動作，該公司在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，主要目的是尋找與公司現(xiàn)有業(yè)務有協(xié)同效益、能通過戰(zhàn)略投資為用戶提供更好的產品和服務，例如今年年初增持英雄聯(lián)盟的開發(fā)商RiotGames，主要看好他們的研發(fā)團隊實力和優(yōu)質的游戲產品。

對于未來計劃多少資金用于投資，公司稱擁有充裕的現(xiàn)金流，同時內部制定了投資并購的決策機制，投資金額主要看市場機會，并評估投資目標的估值是否合理等。并且公司強調發(fā)行票據(jù)，“主要是為了優(yōu)化公司境內外現(xiàn)金流和債務架構，主要是作為一般企業(yè)用途，并非更加注重海外市場。”

對于接下來的投資項目，騰訊方面坦言，海內外的投資機會也會考慮，主要考慮業(yè)務能否跟公司起協(xié)同效益等，也需要看市場機會。同時投資是以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或者相關的行業(yè)為主。

投資邏輯：擴張騰訊娛樂帝國版圖

一年左右的時間，十幾筆大數(shù)額的投資規(guī)模，2011年馬化騰在互聯(lián)網(wǎng)上的布局可謂是風生水起?？此品倍嗟氖召?，實際上馬化騰手中的一顆顆棋子都沒有離開騰訊娛樂帝國的版圖。

“什么賺錢做什么，比如在游戲行業(yè)的投資，什么行業(yè)對它危險最大做什么，比如強勢進入視頻行業(yè)，這也是我認為騰訊投資的主要核心目標。”艾瑞咨詢分析師曹笛對于騰訊的對外投資這樣向 《每日經(jīng)濟新聞》記者描述道。

作為一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，提供優(yōu)質的增值服務是公司的基礎業(yè)務，而這個基礎就在于上游不斷提供的內容。騰訊和國內的網(wǎng)游公司網(wǎng)易、盛大相比，其強大的用戶平臺使其在游戲用戶的導入，尤其是網(wǎng)頁游戲、社交游戲的導入上可以讓騰訊花費更少的精力進行推廣，但是在游戲的原創(chuàng)能力和制作方面騰訊卻遜色不少。

同時，騰訊視頻業(yè)務的強勢崛起，和視頻行業(yè)的快速發(fā)展，也讓上游的內容成本水漲船高，同時內容提供商的地位顯得愈發(fā)重要。

馬化騰顯然不想讓這樣的局面持續(xù)下去，因此在游戲方面選擇增持RiotGames。據(jù)海外媒體報道,RiotGames日前宣布,《英雄聯(lián)盟》的平均每月活躍用戶數(shù)量已經(jīng)達到了1150萬。而這一數(shù)據(jù)也超過了《魔獸世界》。

同時騰訊還積極入股韓國東南亞等游戲制作公司，設立規(guī)模為5億元的影視產業(yè)基金，同時重金入股華誼兄弟。作為國內電影行業(yè)領軍企業(yè)之一的華誼兄弟顯然可以為騰訊輸送更多的影視彈藥。

除了內容上的需求，馬化騰更不甘于馬云獨占中國未來的電子商務市場。馬化騰在近日的一篇署名文章中提到：“譬如搜索和電子商務,還有網(wǎng)絡廣告,我們還有很大的發(fā)展和提升空間。”

實際上，從年初的同程網(wǎng)、藝龍網(wǎng)，到好樂買、珂蘭鉆石，再到高朋網(wǎng)、F團，騰訊在電子商務網(wǎng)站上的傾入可謂不遺余力。

此前，騰訊的電子商務業(yè)務主要集中在C2C業(yè)務的拍拍網(wǎng)和主營B2C業(yè)務的QQ商城上，不過在電子商務網(wǎng)站市場，國內巨頭阿里巴巴已經(jīng)在行業(yè)內深耕多年，旗下淘寶不僅在C2C領域領跑，當下更是將目光投向淘寶商城為主的B2C平臺，其中淘寶電器城、在線機票等垂直細分的電子商務業(yè)務，讓其B2C業(yè)務愈發(fā)強大，其比較好的用戶基礎和電子商務容量也不容小覷。

能夠在短時間之內縮小與行業(yè)龍頭之間的距離，收購顯然是一種最快捷的方式。除了今年投資的好樂買、珂蘭鉆石之外，加上易迅、1號店、天天網(wǎng)以及V+，目前QQ網(wǎng)購已經(jīng)接入了6家大型B2C。

騰訊公司吳宵光介紹，初期少量的合作伙伴可以幫騰訊快速度過磨合期。長遠而言，騰訊希望在未來5年內在其電子商務平臺中，成就10家以上百億級且盈利的B2C合作伙伴。

對于入股康盛創(chuàng)想和順網(wǎng)科技，在業(yè)內人士看來也是擴大覆蓋渠道的一種最為直接的方式。

業(yè)界分析：或將持續(xù)進行投資收購

騰訊前三個財季128億的投資額度，或許并不能完全展示騰訊對于未來公司版圖的規(guī)劃，而騰訊的對外投資收購之路還在繼續(xù)。

幾日之前，騰訊發(fā)布公告稱，公司將向機構投資者進行票據(jù)的國際發(fā)售。與此同時，騰訊擬將所得款項用于一般企業(yè)用途，包括用作營運資金、償還部分短期借貸及用于潛在策略性收購。

對于騰訊的這一做法，業(yè)內人士也有著不同的看法，曹笛認為現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的國際化投資已經(jīng)成為一種趨勢，騰訊完全有可能走這樣的投資線,將產業(yè)鋪得更開一些。

而知名互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波則表示騰訊融到外資后回到中國投資的可能性比較大，不過不論這筆資金的走向如何，騰訊接下來持續(xù)投資的基調卻是毋庸置疑。

洪波在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示：“目前騰訊還沒有海外擴張成功的經(jīng)驗，所以對于國外的投資或是擴展也相對謹慎，如果投也是一些好項目的跟投。”洪波同時認為：“產業(yè)鏈的上游，視頻內容的制作公司，可以擴展騰訊優(yōu)勢的領域，電子商務，跟騰訊現(xiàn)有業(yè)務結合緊，提供較大幫助的企業(yè)，比如游戲行業(yè)。”

在i美股分析師陸曉茵看來，未來騰訊很有可能圍繞移動互聯(lián)網(wǎng)領域的微信和騰訊的開放平臺這兩塊來進行一系列的投資。

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互聯(lián)網(wǎng)大佬紛紛加快擴張步伐

作為搜索引擎巨頭的百度也開始在電子商務領域重點布局。在2010年末投資“耀點100”之后，今年初，百度以戰(zhàn)略投資人的身份聯(lián)手多家投資者向安居客注資5000萬美元，這是百度繼去年與中國房產信息集團達成戰(zhàn)略合作后，再次投資房產互聯(lián)網(wǎng)項目。

隨后，旅游搜索引擎去哪兒網(wǎng)也從百度處獲得戰(zhàn)略投資3.06億美元，收購完成之后百度將成為去哪兒網(wǎng)第一大機構股東。對此百度首席財務官李昕晢表示：“旅游一直是百度信息服務的重要領域，而中國快速增長的旅游市場對于百度來說具有重要的戰(zhàn)略意義。”

隨后，百度投資團購網(wǎng)站36團的消息也在行業(yè)內傳開，不過該消息尚未得到雙方公司的確認。

電子商務巨頭阿里巴巴也在不時擴充自己的業(yè)務體系，在擁有實物類團購服務——淘寶聚劃算之后，為了其團購服務擴充服務類領域，阿里巴巴、北極光、華登國際以及紅杉資本共同投資5000萬美元，完成了對團購網(wǎng)站美團網(wǎng)的B輪融資。近日，更有阿里巴巴聯(lián)合軟銀等多家投資機構欲收購雅虎的消息。

顯然互聯(lián)網(wǎng)大佬們的投資不會在2011年結束，隨著電子商務網(wǎng)站和團購網(wǎng)站競爭的激烈化，移動互聯(lián)網(wǎng)的逐步推廣和國內市場增長空間的縮小，2012年，這些互聯(lián)網(wǎng)公司將有可能進行更廣泛的投資并購。

騰訊收購案例

2011年1月：拿下同程網(wǎng)30%股權；

2011年5月17日：收購藝龍旅行網(wǎng)近16%的股權；

2011年2月28日：與Groupon和云鋒基金共同組建“高朋網(wǎng)”；

2011年5月6日：耗資4.45億收購華誼兄弟4.6%股份；

2011年5月30日：向網(wǎng)上鞋城好樂買投資5000萬美元；

2011年6月21日：向珂蘭鉆石網(wǎng)投資數(shù)千萬美元；

2011年7月6日：與金山軟件聯(lián)合宣布雙方達成戰(zhàn)略投資合作；

2011年10月13日：與開心網(wǎng)宣布加強雙方在社交平臺業(yè)務上的合作；

2011年11月9日：2.31億美元收購美國游戲開發(fā)商RiotGames股份；

2011年11月16日：1.3億元投資順網(wǎng)科技。